Piutang yang terus-menerus sulit dikembalikan, Mingde Biotech menghadapi situasi delisting keuangan

Tanya AI · Bagaimana Mingde Biotech dari pendapatan miliaran beralih ke ambang delisting?

Jurnalis Zhongjing Yan Guowen Lu Zhikun Liputan Beijing

Kesulitan dalam pembayaran piutang adalah titik nyeri operasional yang mengganggu banyak perusahaan listed IVD setelah pandemi. Baru-baru ini, perusahaan IVD Mingde Biotech (002932.SZ), yang selama pandemi pendapatannya pernah menembus 100 miliar yuan, mengungkapkan bahwa karena menyentuh kondisi delisting terkait keuangan, setelah laporan tahunan 2025, singkatan sahamnya mungkin akan diberi tanda “*ST”.

Laporan prakiraan kinerja terbaru menunjukkan bahwa Mingde Biotech memperkirakan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan tercatat pada tahun 2025 sebesar kerugian 0,15 miliar—0,25 miliar yuan, laba bersih setelah dikurangi laba rugi non-operasional sebesar kerugian 1 miliar—1,4 miliar yuan, dan pendapatan usaha setelah dikurangi sebesar 2,37 miliar—2,97 miliar yuan.

Prakiraan kinerja yang diungkapkan sebelumnya menunjukkan bahwa Mingde Biotech memperkirakan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan tercatat pada tahun 2025 sebesar 0,12 miliar—0,18 miliar yuan, laba bersih setelah dikurangi laba rugi non-operasional sebesar kerugian 0,78 miliar—0,98 miliar yuan.

Dapat dilihat bahwa, untuk tahun 2025, laba rugi non-operasional Mingde Biotech diperkirakan sebesar 0,85 miliar—1,15 miliar yuan.

Data pengumuman revisi kinerja Mingde Biotech dan data prakiraan kinerja menunjukkan perbedaan besar dan sifat laba rugi berubah, serta menyentuh kondisi delisting terkait keuangan.

Perusahaan Mingde Biotech menyatakan bahwa alasan utama perubahan besar dalam prakiraan kinerja adalah: berdasarkan prinsip kehati-hatian, karena ketidakpastian besar terkait pembayaran piutang dari beberapa transaksi, demi kehati-hatian pendapatan terkait sementara tidak dimasukkan ke dalam laporan keuangan tahun 2025, sehingga pendapatan usaha dan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan tercatat turut dikurangi. Selain itu, berdasarkan prinsip kehati-hatian, penyesuaian terhadap kerugian penurunan nilai aset seperti persediaan dan aset tetap dilakukan, sehingga laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan tercatat turut dikurangi.

Diketahui, di pasar A-shares, ketidaksesuaian data pengumuman revisi kinerja dan prakiraan kinerja serta perubahan sifat laba rugi tidak jarang terjadi. Setiap tahun, beberapa perusahaan tercatat dan manajemen utamanya dikenai sanksi disiplin atau tindakan pengawasan administratif berupa surat peringatan karena diduga melanggar “Peraturan Pengungkapan Informasi Perusahaan Tercatat”, “Peraturan Perdagangan Saham Bursa Shenzhen”, dan ketentuan terkait lainnya.

Terkait masalah pengungkapan informasi dan operasi perusahaan, wartawan “China Business Journal” mengirim surat wawancara ke pihak Mingde Biotech, namun hingga saat penulisan belum ada tanggapan.

Sebelum pandemi COVID-19 meletus, pendapatan tahunan Mingde Biotech biasanya berkisar antara 1 miliar—2 miliar yuan. Selama pandemi, Mingde Biotech memanfaatkan permintaan besar untuk tes COVID-19, sehingga pendapatan dan laba bersih mengalami pertumbuhan cepat secara eksponensial.

Laporan tahunan Mingde Biotech 2022 mengungkapkan bahwa berdasarkan laporan evaluasi kualitas antar laboratorium pengujian PCR virus corona baru yang menangani pengiriman sampel dari pusat isolasi terpusat nasional per Desember 2022, proporsi penggunaan reagen tes PCR COVID-19 produksi Mingde Biotech di seluruh laboratorium adalah 22,1%.

Pada 2022, pendapatan usaha Mingde Biotech mencapai 105,3 miliar yuan, laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan tercatat mencapai 42,08 miliar yuan, keduanya merupakan titik tertinggi dalam sejarah.

Lonjakan pendapatan usaha juga menyebabkan peningkatan piutang usaha, yang kemudian menjadi risiko tersembunyi. Pada awal 2022, piutang usaha Mingde Biotech sebesar 7,39 miliar yuan. Pada akhir tahun 2022, piutang tersebut melonjak menjadi 25,6 miliar yuan.

Seiring penyesuaian kebijakan pengendalian pandemi, permintaan produk tes COVID-19 secara besar-besaran menurun mulai 2023, dan kinerja Mingde Biotech pun menurun drastis. Pada 2023 dan 2024, pendapatan usaha masing-masing sebesar 7,5 miliar dan 3,5 miliar yuan; laba bersih setelah dikurangi laba rugi non-operasional masing-masing sebesar -1,24 miliar dan -1,4 miliar yuan.

Masalah pembayaran piutang terus membebani kinerja keseluruhan Mingde Biotech. Dalam laporan terkait 2023 dan 2024, pihak Mingde Biotech berulang kali menyebutkan, “Kesulitan pembayaran dari pelanggan akhir, peningkatan risiko kredit, dan cadangan kerugian piutang untuk beberapa pelanggan berisiko tinggi.”

Untuk memperbesar skala bisnis, Mingde Biotech meluncurkan dua akuisisi eksternal secara berurutan. Pada Februari tahun ini, Mingde Biotech menyelesaikan akuisisi 51% saham dari Lanyi (Hunan) Medical Equipment Co., Ltd. (selanjutnya disebut “Hunan Lanyi”).

Data keuangan terbaru menunjukkan bahwa Hunan Lanyi berada dalam kondisi aset bersih negatif dan terus merugi. Hingga 30 September 2025, aset bersih Hunan Lanyi adalah -62,42 juta yuan. Sepanjang 2024 dan tiga kuartal pertama 2025, pendapatan Hunan Lanyi masing-masing sebesar 4,77 juta dan 3,07 juta yuan, laba bersih masing-masing sebesar -20,68 juta dan -23,98 juta yuan.

Terkait tujuan akuisisi ini, pihak Mingde Biotech menyatakan bahwa bisnis inti Hunan Lanyi dan Mingde Biotech masing-masing meliputi penanganan kritis dan manajemen penyakit kronis, membentuk sinergi alami, dan bersama-sama mencakup seluruh proses pra-rumah sakit, diagnosis di rumah sakit, tindak lanjut pasca-rumah sakit, dan manajemen di rumah. Melalui transaksi ini, Mingde Biotech akan memperluas rantai industri secara horizontal, membantu perusahaan membangun ekosistem produk lengkap, dan meningkatkan kemampuan layanan terpadu kepada institusi medis.

Akuisisi lain dari Mingde Biotech adalah anak perusahaan penuh dari Lanhai Medical (002382.SZ), Wuhan Bikai’er. Wuhan Bikai’er terutama bergerak di bidang produksi dan penjualan paket pertolongan pertama. Pada 30 Maret, pihak Mingde Biotech mengungkapkan bahwa proses terkait transaksi ini sedang berlangsung secara aktif, dan skema transaksi masih dalam diskusi dan verifikasi, serta belum ada perjanjian resmi yang ditandatangani oleh semua pihak.

(Disunting: Cao Xueping, Diperiksa: Tong Haihua, Diedit: Liu Jun)