Indeks Harga Saham Gabungan Korea, memecahkan rekor tertinggi sepanjang masa…… Investasi di bidang semikonduktor dan AI mendominasi harapan

Indeks Harga Saham Gabungan Korea (KOSPI) pada tanggal 21 menutup dengan harga 6.388,47 poin, memecahkan rekor tertinggi sejarah, dan penilaian pasar menganggap bahwa inti dari kenaikan kali ini terletak pada ekspektasi perbaikan kinerja semikonduktor dan perluasan investasi kecerdasan buatan. Pada hari itu, KOSPI naik 169,38 poin (2,72%) dibandingkan hari perdagangan sebelumnya, dan setelah sekitar dua bulan, menembus rekor tertinggi penutupan yang dibuat pada 26 Februari tahun ini sebesar 6.307,27 poin. Indeks KOSDAQ Korea juga naik 4,18 poin (0,36%), berakhir di 1.179,03 poin.

Perusahaan sekuritas berpendapat bahwa kekuatan indeks akhir-akhir ini bukan sekadar rebound jangka pendek, melainkan tren berdasarkan ekspektasi laba perusahaan. Terutama, sektor semikonduktor yang diwakili oleh Samsung Electronics dan SK Hynix dipandang sebagai kekuatan utama yang mendorong pasar. Meskipun konflik militer antara AS dan Iran sempat sangat mengguncang psikologi investasi, pasar mulai cenderung menganggap bahwa konflik telah melewati tahap terburuk, dan berpotensi beralih ke arah negosiasi. Oleh karena itu, ada interpretasi yang menyatakan bahwa, dibandingkan ketidakpastian geopolitik, daya tarik kinerja dan valuasi perusahaan (harga saham relatif terhadap laba perusahaan) kembali mendominasi.

Latar belakangnya adalah bahwa pasar secara umum percaya bahwa tahap perkembangan industri kecerdasan buatan masih berada pada tahap awal. Para ahli pasar berpendapat bahwa dari kecerdasan buatan generatif hingga agen cerdas, dan hingga kecerdasan buatan yang berwujud, proses perkembangan teknologi ini masih berlangsung, dan permintaan untuk semikonduktor berkinerja tinggi yang mendukung teknologi ini kemungkinan akan terus meningkat. Faktanya, dalam indikator ekspor Korea, semikonduktor memimpin pemulihan, dan ekspektasi kinerja SK Hynix yang meningkat dianggap merangsang permintaan pembelian dari investor asing. Dibandingkan dengan negara-negara utama, rasio harga terhadap laba (P/E) pasar saham Korea masih sekitar 8 kali, dan valuasi tetap rendah, yang juga mendukung logika kenaikan.

Revisi Peraturan Pelaksanaan Undang-Undang Pasar Modal yang disahkan dalam rapat kabinet hari itu juga menambah dorongan terhadap psikologi investasi. Berdasarkan revisi tersebut, mulai bulan depan, akan dapat diperdagangkan dana indeks leverage saham tunggal yang melacak pengembalian harian dua kali lipat dari saham tunggal seperti Samsung Electronics dan SK Hynix. Dana indeks yang terdaftar adalah produk yang bertujuan mengikuti indeks tertentu atau harga aset, dan struktur leverage memperbesar fluktuasi harga yang tercermin. Pasar berpendapat bahwa produk semacam ini berpotensi menarik dana pribadi lebih banyak ke saham besar. Namun, ada kekhawatiran bahwa karena proporsi saham semikonduktor yang mendominasi kapitalisasi pasar Korea terlalu besar, jika dana terlalu terkonsentrasi, hal ini dapat mendorong kenaikan indeks sekaligus memperburuk volatilitas pasar.

Para ahli meskipun berpendapat bahwa dalam jangka pendek kemungkinan besar semikonduktor akan terus berperan sebagai penggerak utama kenaikan, mereka juga memperkirakan bahwa rotasi pembelian selanjutnya mungkin menyebar ke industri yang didukung oleh kinerja. Bidang seperti baterai kedua, sistem penyimpanan energi (ESS), tenaga nuklir, pembuatan kapal, mesin, industri militer, dan infrastruktur listrik juga disebutkan karena alasan ini. Pada akhirnya, pasar saat ini lebih sensitif terhadap jalur negosiasi lanjutan, kecepatan perbaikan kinerja perusahaan, dan perluasan investasi kecerdasan buatan, daripada terhadap berita perang itu sendiri. Tren ini mungkin menunjukkan bahwa di masa depan, semikonduktor akan terus berperan dalam membuka ruang kenaikan indeks, sementara kekuatan kenaikan secara bertahap akan meluas ke industri yang mendapatkan dukungan kebijakan dan menunjukkan perbaikan kinerja.