Baru saja menangkap beberapa pergerakan menarik di pasar minyak sawit minggu ini. Minyak mentah sedang mengalami tekanan, dan itu menarik turun harga berjangka minyak sawit bersamanya. Hubungan antara harga energi dan permintaan minyak nabati kembali menguat, terutama dengan permintaan biodiesel yang terlihat lebih lemah.

Kontrak Juni turun ke 4.451 ringgit per ton, kehilangan sekitar 44 ringgit dalam sesi terakhir. Angka ekspor juga mengecewakan, yang menambah tekanan lagi. Pedagang yang saya ikuti memantau level 4.400 ringgit cukup ketat—itu tampaknya menjadi titik di mana para bull sedang bertahan saat ini. Di atas itu, 4.580 ringgit terlihat seperti batas atas.

Namun, ini yang membuat orang merasa cemas. Jika minyak mentah terus merosot karena berita geopolitik selama akhir pekan, minyak sawit bisa dengan mudah menguji support di 4.000 ringgit. Tapi sisi lain juga nyata—setiap lonjakan ketegangan di Selat Hormuz atau produksi Asia Tenggara yang lebih rendah dari perkiraan bisa membuat harga itu melambung kembali dengan cepat.

Bagian yang rumit adalah kita menuju lonjakan produksi musiman minyak sawit, jadi bahkan jika minyak mentah stabil, cadangan sedang menumpuk di latar belakang. Data ekspor perlu mengejar ketertinggalan atau harga yang dihitung dalam ringgit bisa tetap terbatas meskipun ada upaya pemulihan. Ini adalah pasar di mana pergerakan energi jangka pendek berjuang melawan realitas pasokan musiman.