Jadi saya telah melihat ini di mana-mana - semua orang berbicara tentang bagaimana kesepakatan petrodolar AS-Saudi baru saja berakhir setelah 50 tahun pada 9 Juni. Kedengarannya besar, kan? Tapi... sebenarnya tidak seperti yang orang pikirkan.

Ternyata sebagian besar cerita ini salah memahami sejarahnya. Kesepakatan petrodolar yang sebenarnya dirujuk orang kembali ke tahun 1974, ketika AS dan Arab Saudi membentuk Komisi Bersama untuk Kerjasama Ekonomi. Ini terjadi tepat setelah embargo minyak OPEC tahun 1973, dan ya, itu dimaksudkan untuk memperkuat hubungan antara kedua negara. Tapi ada satu hal - dan di sinilah narasi itu pecah - tidak pernah ada kewajiban bahwa Arab Saudi hanya menerima dolar untuk minyaknya.

Arab Saudi tetap menerima mata uang lain seperti GBP untuk minyak mereka bahkan setelah 1974. Jadi cerita tentang "dolar eksklusif" yang sedang ramai dibicarakan? Itu tidak akurat. Yang sebenarnya terjadi adalah pengaturan yang lebih rahasia di mana Arab Saudi setuju untuk berinvestasi besar-besaran di Surat Utang AS sebagai imbalan dukungan militer. Bloomberg mengungkap ini melalui permintaan FOIA pada tahun 2016. Tapi itu berbeda dari apa yang orang klaim sekarang.

Bahkan Paul Donovan dari UBS menyebutkan ini - kesepakatan tahun 1974 itu tentang kerjasama ekonomi, bukan tentang menegakkan sistem petrodolar yang hanya menggunakan dolar.

Sekarang, ADA perubahan nyata yang terjadi dalam perdagangan komoditas. China dan Rusia semakin banyak memindahkan transaksi minyak ke yuan. Pada 2023, Rusia menjadi pemasok minyak mentah terbesar ke China dengan sebagian besar pembayaran dalam yuan. UEA dan India juga menandatangani kesepakatan untuk berdagang minyak dalam mata uang lokal. De-dollarization memang terjadi di beberapa bagian.

Tapi inilah yang sering diabaikan - dolar tetap mendominasi. Data IMF menunjukkan meskipun pangsa dolar dalam cadangan global sedikit menurun, tidak ada yang benar-benar menantangnya sebagai mata uang cadangan utama. Sebagian besar minyak, terutama minyak Saudi, masih dihargai dalam dolar. Hubungan ekonomi dan militer antara AS dan Arab Saudi terlalu dalam untuk diabaikan.

Bahkan ketika transaksi dilakukan dalam mata uang lain, biasanya mereka dikonversi kembali ke dolar untuk investasi dan cadangan nyata. Seluruh sistem ini dibangun di sekitar dominasi dolar, yang berakar dari perjanjian keamanan tahun 1945. Infrastruktur itu tidak hilang begitu saja.

Jadi intinya? Cerita viral tentang berakhirnya kesepakatan petrodolar sebagian besar didasarkan pada kesalahpahaman tentang apa sebenarnya pengaturan awal itu. Ya, kita melihat diversifikasi mata uang dalam perdagangan global, tapi cengkeraman sistem petrodolar di pasar minyak tidak runtuh dalam semalam. Dominasi dolar memiliki akar yang lebih dalam dari yang kebanyakan orang sadari.