Perusahaan penambangan Bitcoin bersiap menghadapi pengurangan setengah tahun 2028: laba tertekan, energi semakin ketat, industri beralih ke "infrastrukturisasi"

Berita ME News, 12 April (UTC+8), menjelang halving Bitcoin berikutnya (diperkirakan tahun 2028), perusahaan penambangan menghadapi lingkungan operasional yang lebih ketat dibandingkan tahun 2024, saat hadiah blok akan berkurang dari 3,125 BTC menjadi 1,5625 BTC, sementara biaya energi meningkat, kekuatan hash jaringan mencapai rekor tertinggi, dan modal menjadi lebih ketat, sehingga ruang keuntungan industri terus menyempit.
Data menunjukkan bahwa perusahaan penambangan telah memasuki tahap “leverage rendah” dan optimalisasi arus kas lebih awal: MARA Holdings menjual lebih dari 15.000 BTC pada bulan Maret, Riot Platforms menjual lebih dari 3.700 BTC pada kuartal pertama, Cango menjual 2.000 BTC untuk melunasi utang, dan Bitdeer bahkan menurunkan kepemilikan BTC mereka menjadi nol pada bulan Februari.
Para pelaku industri menunjukkan bahwa penambang sedang beralih dari “kompetisi kekuatan hash semata” ke “kompetisi kemampuan manajemen modal dan energi”. CEO GoMining, Mark Zalan, menyatakan, “Disiplin modal lebih penting daripada ekspansi kekuatan hash”; Cango juga menyebutkan bahwa operator yang memiliki skala besar dan diversifikasi energi akan memiliki keunggulan bertahan di masa depan.
Sementara itu, model bisnis perusahaan penambangan sedang direkonstruksi, beralih dari pendapatan hadiah blok tunggal ke model “infrastruktur listrik + kekuatan hash”, termasuk partisipasi dalam pengaturan puncak listrik, pemanfaatan panas sisa, dan memenuhi kebutuhan komputasi AI, serta berbagai sumber pendapatan lainnya.
Selain itu, kejelasan lingkungan regulasi juga mengubah aliran modal. Kerangka kepatuhan terkait di Amerika Serikat dan Eropa (seperti MiCA) secara bertahap diterapkan, ditambah dengan ETF, produk derivatif, dan sistem penyelesaian yang lengkap, mendorong dana institusional lebih condong ke perusahaan penambangan yang memiliki kemampuan penguncian listrik jangka panjang dan infrastruktur pusat data.
Analisis menunjukkan bahwa dibandingkan siklus 2024 yang bergantung pada kenaikan harga koin untuk menggerakkan keuntungan, siklus halving 2028 mungkin akan lebih mengutamakan perusahaan pertambangan yang memiliki kemampuan pengelolaan aset dan liabilitas, jaminan energi, serta operasi kekuatan hash yang terintegrasi. (Sumber: ODAILY)