Lima produsen panel utama laporan keuangan 2025: Empat tumbuh, tiga mengalami kerugian, satu produsen LCD besar laba turun 97%

Belum lama ini, laporan kinerja industri panel global tahun 2025 akhirnya terungkap seiring datangnya musim laporan keuangan. Perusahaan teknologi Ding memperhatikan bahwa dari data yang diungkapkan oleh berbagai perusahaan, seluruh industri tahun ini tampaknya bernafas lega, sebagian besar perusahaan telah keluar dari bayang-bayang permintaan yang rendah dan perang harga yang brutal beberapa tahun terakhir.

Namun, jika dianalisis secara cermat, di balik pemulihan yang tampak, pola persaingan sedang mengalami perubahan halus, terjadi perpecahan yang jelas di dalam kubu terdepan, dan pilihan jalur teknologi juga akan menjadi kunci dalam kompetisi di masa depan.

Pertama, lihat secara keseluruhan. Pada tahun 2025, BOE (京东方) dengan pendapatan sebesar 2045,9 miliar yuan tetap memimpin, meningkat 3,13% dibandingkan tahun sebelumnya, laba bersih 58,57 miliar yuan, meningkat 10,03%, perusahaan panel utama China ini unggul karena ukurannya yang besar dan keuntungan yang stabil.

Samsung Display pada tahun 2025 melaporkan pendapatan sebesar 1448,3 miliar yuan dan laba bersih 199,3 miliar yuan, tingkat keuntungannya sangat unggul, kemampuan menghasilkan uang tetap menjadi batas atas industri.

TCL Huaxing adalah yang paling cepat pertumbuhannya, dengan pendapatan 1052,4 miliar yuan pada tahun 2025, meningkat 17,4% secara tahunan, laba bersih 80,1 miliar yuan, melonjak 44,4%, dan dalam hal skala sudah mendekati Samsung Display.

Yang patut diperhatikan adalah LGD, raksasa panel Korea lainnya, dengan pendapatan sedikit turun 3% menjadi 1250 miliar yuan, tetapi berhasil meraih laba bersih 103,6 miliar yuan, berhasil membalikkan kerugian menjadi laba.

AU Optronics juga keluar dari zona kerugian, dengan laba bersih 1,511 miliar yuan menandai perbaikan kondisi operasional secara substantif. Tianma juga bergabung dalam kubu pemulihan laba, dengan laba bersih 1,67 miliar yuan meskipun tidak besar, arah sudah benar. Sebaliknya, situasi Innolux sedikit memalukan, dengan pendapatan 489,95 miliar yuan meningkat kecil 4,7%, tetapi laba bersih hanya 145 juta yuan, turun lebih dari 97% secara tahunan. Vizio dan Hehui Optoelectronics masih merugi, tetapi tingkat kerugiannya semakin berkurang, menunjukkan pengurangan kerugian sudah mulai menunjukkan hasil.

Menurut Ding, melalui laporan ini, dapat dilihat tiga ciri utama industri:

Ciri pertama adalah sinyal pemulihan industri secara keseluruhan sangat jelas. Hampir semua perusahaan mengalami peningkatan pendapatan, laba bersih meningkat secara signifikan atau berbalik dari kerugian menjadi laba, bahkan Vizio dan Hehui Optoelectronics yang masih merugi pun kecepatan kerugiannya melambat. Ini menunjukkan bahwa periode terburuk dari siklus industri panel telah berlalu, hubungan penawaran dan permintaan mulai seimbang kembali, perang harga bukan satu-satunya cara bersaing lagi. Terutama, kenaikan laba TCL Huaxing lebih dari 44%, dan hampir 200 miliar yuan laba bersih Samsung Display, menunjukkan bahwa perusahaan-perusahaan terdepan memiliki elastisitas kinerja yang sangat kuat saat kondisi pasar membaik.

Ciri kedua adalah percepatan perpecahan di kubu terdepan. Samsung Display, BOE, dan TCL Huaxing membentuk barisan pertama, total laba ketiganya mendekati 340 miliar yuan, baik dari segi skala maupun kualitas keuntungan, secara jelas meninggalkan pesaing di belakang. Namun, performa LGD cukup rumit, pendapatan tidak meningkat malah menurun, meskipun berhasil membalikkan kerugian di bagian laba, tetapi dengan laba 103,6 miliar yuan, jaraknya dari Samsung Display yang mencapai 199 miliar yuan sudah jauh berbeda. Innolux bahkan sangat buruk, pendapatan sedikit meningkat tetapi laba hampir nol, menunjukkan perusahaan ini mungkin menghadapi masalah dalam struktur produk dan pengendalian biaya. Dengan kata lain, meskipun industri panel sedang pulih, ada yang menikmati daging, ada yang hanya bisa minum sup, dan ada yang bahkan hampir tidak mampu menegakkan mangkuk sup.

Ciri ketiga adalah permainan jalur teknologi yang sudah memasuki tahap penentuan kemenangan. Dari data terlihat, perusahaan yang lebih awal melakukan penataan dan investasi di teknologi tampilan baru seperti OLED, Mini LED, dan Micro LED umumnya menunjukkan kinerja laba yang lebih baik. Samsung Display adalah contoh yang khas, laba tingginya terutama berasal dari pesanan stabil panel OLED kelas atas, terutama di bidang smartphone dan tampilan kendaraan. Pertumbuhan cepat TCL Huaxing juga tidak lepas dari upaya berkelanjutan di Mini LED dan OLED cetak. Sedangkan perusahaan seperti Innolux, laba hampir datar, sebagian besar karena daya tawar panel LCD tradisional yang terus menurun. Dalam beberapa tahun ke depan, kompetisi industri panel tidak lagi soal siapa yang bisa memproduksi LCD lebih murah, tetapi siapa yang bisa lebih dulu mewujudkan skala dan tingkat keberhasilan tinggi di teknologi tampilan generasi berikutnya. Siapa yang bisa menurunkan biaya Micro LED, siapa yang bisa melakukan terobosan di OLED berukuran menengah, mereka akan menguasai harga di siklus berikutnya.

Secara keseluruhan, industri panel tahun 2025 menyajikan hasil yang secara umum positif, tetapi tidak merata. Keunggulan tiga perusahaan terdepan semakin memperkuat posisi mereka, LGD harus waspada terhadap risiko tertinggal, dan Innolux menjadi sinyal peringatan. Di masa depan, siapa yang bisa lebih cepat di jalur OLED, Mini LED, dan Micro LED, dialah yang akan tersenyum terakhir.