3,8 milyar pemilik bisnis Guangzhou, mempertaruhkan bisnis mainan tren

Penulis: Li Huilin Penyunting: Tan Lu Sumber gambar: Miniso

Sekarang, pernyataan terbuka Ye Guofu selalu tidak lepas dari IP.

“IP yang bagus, terutama produk IP kolaborasi terbaru, memberikan dampak besar pada pendapatan.” Ketua Miniso ini optimis tentang bisnis IP.

Pada akhir Maret, Grup Miniso mengumumkan kinerja, dengan pendapatan tahun 2025 sebesar 21,444 miliar yuan, meningkat 26,19% dibandingkan tahun sebelumnya. Dia mengungkapkan bahwa kategori seperti kotak kejutan, mainan figur, dan plush gelas karet, memiliki penjualan tahunan mencapai 5 miliar yuan.

Ye Guofu

Pada awal tahun, dia mengumumkan putaran transformasi baru, dari perusahaan ritel menjadi perusahaan budaya, menjadi platform pengelolaan IP terkemuka di dunia. Merek mainan trendi di bawah nama Ye, TOP TOY, juga baru saja memperbarui dokumen penawaran umum, merencanakan listing independen di Hong Kong.

Dimulai dari toko kelontong seharga 10 yuan di pinggir jalan, Miniso kini menargetkan Bubble Mart, membuka garis pertempuran baru di pasar mainan trendi.

Namun, kompetisi di jalur ini sudah menjadi lautan merah, masing-masing bersaing untuk mendapatkan desainer yang sama, lisensi IP yang sama, dan konsumen yang sama.

Bagi Ye Guofu, dia sangat kekurangan IP eksklusif yang laris, dan meskipun YOYO yang didukungnya menunjukkan tren yang baik, keberlanjutannya masih harus diamati.

Mengganti Burung dalam Kandang

Dengan kekayaan bersih 38 miliar yuan, Ye Guofu telah merasakan manisnya bisnis IP.

Hingga akhir 2025, jumlah IP internasional yang bekerja sama dengan Miniso mencapai 180, termasuk Disney, Sanrio, Harry Potter, dan lainnya.

Setelah mendapatkan lisensi IP, dia menggunakan kemampuan R&D dan rantai pasok perusahaan sendiri untuk dengan cepat mengubahnya menjadi produk. Produk dengan margin tinggi ini, yang disebut “mata uang keras emosional,” memiliki kemampuan penjualan yang jauh melampaui ritel tradisional.

Sebagai contoh, seri “Zootopia 2,” yang dirilis filmnya pada November tahun lalu, produk kolaborasinya membawa pendapatan penjualan global hampir 1 miliar yuan untuk Miniso.

Di MINISO LAND (toko taman kota) di Jalan Nanjing, Shanghai, produk IP menyumbang lebih dari 80%, dalam waktu 15 bulan sejak pembukaan, penjualan mencapai 200 juta yuan.

Ye Guofu memperkirakan, pendapatan tahunan toko ini diperkirakan akan stabil di atas 200 juta yuan.

Dalam GMV Miniso, produk mainan trendi saat ini tidak terlalu besar, tetapi unggul karena harga satuan dan margin keuntungan tinggi. Pada tahun 2025, margin laba kotor grup akan meningkat menjadi 45%, naik 17 poin persentase dari lima tahun lalu, dengan laba kotor mencapai 9,65 miliar yuan.

Dalam wawancara dengan media seperti 《21CBR》, Wakil Presiden Grup Miniso Liu Xiaobin menyatakan bahwa tingkat penetrasi konsumsi IP di China sekitar 53%—56%, jika dibandingkan, volume di Jepang sekitar 11 kali lipat dari China, dan di Amerika Serikat lebih dari 50 kali lipat.

Untuk menangkap peluang struktural ini, pada tahun 2025, Ye Guofu akan meningkatkan “Strategi IP” menjadi strategi tingkat grup, dan melakukan peningkatan saluran melalui strategi “Toko Besar” dari taman hiburan.

Jenis toko ini meliputi MINISO SPACE, MINISO LAND, MINISO FRIENDS, dan lain-lain, dengan luas lebih dari 400 meter persegi, dan produk IP menyumbang lebih dari 80%.

“Sekarang orang tidak kekurangan barang, tetapi pengalaman yang baik dan tempat yang menarik untuk foto-foto.”

Ye Guofu mengatakan, peningkatan toko dapat menyediakan tampilan dan konversi yang lebih baik untuk produk IP.

Pada tahun 2025, Miniso telah meningkatkan sekitar 290 toko, dengan peningkatan penjualan rata-rata 40%-50% di toko baru.

Hingga akhir 2025, jumlah toko global Miniso lebih dari 8.100, dan toko dari seri taman hiburan telah dibuka sebanyak 26. Ye Guofu menyatakan, dalam lima tahun ke depan, 80% toko akan ditutup dan dibuka kembali, melakukan “ganti burung dalam kandang.”

Tahun ini, Ye Guofu berencana menambah 510-550 toko secara global, dengan 120 di antaranya di pasar China, sebagian besar toko besar.

Strategi Spin-off

Ye Guofu juga memiliki langkah penting di dunia mainan trendi, yaitu TOP TOY.

Ini adalah proyek inkubasi internal Miniso, yang pertama kali dibuka pada tahun 2020, tepat saat Bubble Mart listing di hari kedua.

Ye mendirikan tim manajemen independen untuk TOP TOY, dengan pendiri Sun Yuanwen yang sebelumnya adalah Direktur Operasi Miniso. Ye Guofu sebagai pengendali utama memegang 63,5% saham TOP TOY.

Toko dari seri taman hiburan Miniso dan produk TOP TOY memiliki tumpang tindih, tetapi dalam rencananya, keduanya memiliki posisi yang berbeda.

Miniso mengatakan kepada wartawan 《21CBR》 bahwa toko dari seri taman hiburan ditujukan sebagai “destinasi pengalaman IP nasional,” dengan pelanggan dari segala usia, dan produk IP mencakup plush, perabot rumah, kosmetik, dan lainnya, sementara mainan trendi hanya sebagian.

Produk TOP TOY, fokus utamanya adalah pada mainan trendi inti, menargetkan penggemar utama, kolektor, dan pengguna generasi Z yang mendalam. Produk figur figur mereka menyumbang setengah dari pendapatan mereka.

Setelah TOP TOY menyelesaikan pendanaan strategis yang dipimpin oleh Temasek pada tahun 2025, valuasinya sekitar 10 miliar dolar Hong Kong, dan mereka mengajukan dokumen penawaran umum pada September.

Hingga akhir 2025, TOP TOY memiliki 334 toko di seluruh dunia, dengan pendapatan tahunan sebesar 3,488 miliar yuan.

Berbeda dengan Bubble Mart yang fokus pada IP sendiri, TOP TOY lebih banyak melakukan kreasi ulang dari IP besar.

Produk utama TOP TOY berasal dari pembelian dari merek eksternal, dan pada tahun 2025, bagian pendapatan ini menyumbang setengah dari total pendapatan mereka, dengan lebih dari 660 IP terlibat.

Pertumbuhan TOP TOY bergantung pada jaringan offline besar Miniso, yang merupakan pelanggan terbesar mereka, menyumbang 46,6% dari pendapatan pada tahun 2025.

Setelah mengajukan permohonan listing, batas antara keduanya semakin jelas.

Mulai akhir Agustus 2025, fungsi pengembangan produk mainan trendi diserahkan sepenuhnya kepada TOP TOY, dan Miniso memberikan lisensi IP miliknya “Penpen” dan “Dundun” kepada TOP TOY untuk pengembangan mainan trendi, dan mereka membayar biaya lisensi berdasarkan penjualan.

Menurut dokumen penawaran TOP TOY, kontribusi pendapatan Miniso akan terus menurun, dan diperkirakan akan di bawah 40% pada tahun 2028.

Berfokus pada Produk Sendiri

Bisnis mainan trendi sangat bergantung pada IP eksternal, dan Ye Guofu telah mengeluarkan biaya lisensi yang tidak sedikit.

Dalam tiga tahun terakhir, biaya lisensi IP Miniso meningkat dari 249 juta yuan menjadi 600 juta yuan, menggerogoti laba.

“Kolaborasi IP sama dengan bekerja untuk orang lain, IP sendiri adalah bukti bahwa perusahaan bergerak ke ujung rantai nilai,” kata Ye Guofu. Menurutnya, pengaturan kombinasi IP pihak ketiga dan milik sendiri adalah jalan emas.

“IP internasional memiliki konten dan kekuatan ledakan; IP milik sendiri memiliki kelangkaan, dan dapat memberikan margin keuntungan yang lebih tinggi, kekuatan penetapan harga yang lebih besar, dan biaya lisensi yang lebih rendah, sehingga menyumbang margin laba kotor yang lebih tinggi.”

Ye bertekad mengembangkan bisnis IP milik sendiri, dan bersedia secara aktif “menghabiskan” 100 juta yuan untuk percobaan. Targetnya, IP sendiri dan internasional akan masing-masing menyumbang setengah.

Tim Ye Guofu telah menemukan satu metode, menginkubasi 30 IP milik sendiri, seperti Penguin Fatty, DUN Chicken, Gifford Bear, dan lainnya.

Liu Xiaobin menyebutkan kepada wartawan 《21CBR》 bahwa para profesional di bagian hak cipta dan pembeli memiliki intuisi dan perasaan langsung. Tim juga akan mengumpulkan data dari media sosial tentang IP yang memiliki volume besar dan diskusi pengguna di domain pribadi, lalu menggabungkan mekanisme kompetisi internal untuk uji coba produk.

“Dengan kolaborasi IP orang lain, kami telah mengembangkan kemampuan mengubah sumber daya IP menjadi produk,” kata Ye Guofu. Ia menyatakan telah membangun rantai lengkap dari kreativitas depan hingga rantai pasok belakang dan seluruh saluran, mampu merespons kebutuhan pengguna dengan cepat.

Hingga Maret 2026, mereka telah menandatangani kontrak dengan 18 IP artis mainan trendi, beberapa sudah dikomersialisasi, dan IP milik sendiri yang paling sukses adalah YOYO.

Pada Januari-Maret 2026, produk terkait YOYO terjual 165 juta yuan, dan diperkirakan tahun ini penjualan global akan melebihi 1 miliar yuan. Selain mainan trendi, mereka juga berencana mengembangkan robot humanoid YOYO.

“Saat ini, kami telah menyiapkan 30—40 IP milik sendiri,” kata Ye Guofu. Tahun 2026 akan menjadi tahun peningkatan posisi IP asli mereka, belajar dari Bubble Mart, bekerja sama dengan artis top, dan mempromosikan IP sendiri.

TOP TOY juga melanjutkan strategi ini, memiliki lebih dari 20 IP milik sendiri, termasuk “Nommi Nuo Mi Er,” yang penjualan tahunan melampaui 200 juta yuan, dan diperkirakan akan dua kali lipat pada 2026. Sun Yuanwen menetapkan target, bahwa di masa depan, produk sendiri dan produk dari luar akan berimbang 70:30.

Idealisme Ye Guofu sangat indah, tetapi kontribusi pendapatan dari IP milik sendiri masih sangat kecil. Selain itu, inkubasi internal membutuhkan investasi jangka panjang, dan biaya percobaan untuk menandatangani artis serta menciptakan produk laris juga tinggi.

Namun, dia tidak memiliki pilihan yang lebih baik.

Model toko kelontong dan toko keliling tradisional menghadapi gempuran e-commerce dan kompetisi homogen, sehingga valuasinya sulit diharapkan. Pada tahun 2024, penjualan toko sejenis Miniso di dalam negeri menurun dibandingkan tahun sebelumnya.

Dari “menjual barang” ke “menjual IP,” transformasi panjang ini baru saja dimulai.