Laba berlipat ganda, ekspansi internasional berhasil! Analisis laporan tahunan J&T Express 2025: dari "pengikut" menjadi "pemain global"

Tanya AI · Bagaimana roda pengoptimalan biaya J&T Express mendorong ekspansi global?

“Roda berputar positif—penurunan harga—pertumbuhan bisnis—penurunan biaya lagi.”

Penulis | Guantao

Editor | Xiaobai

30 Maret, J&T Express (01519.HK) secara resmi mengumumkan kinerja tahun 2025 mereka: pendapatan tahunan sebesar 12,158 miliar dolar AS, meningkat 18,5% dibanding tahun sebelumnya, laba bersih yang disesuaikan sebesar 430 juta dolar AS (sekitar 30 miliar RMB), melonjak 112,3% dibanding tahun sebelumnya. Pertumbuhan laba ini tidak hanya jauh melampaui rekan-rekan domestik, tetapi juga menonjol di industri pengiriman cepat global!

Pada tahun 2025, volume paket global J&T Express pertama kali menembus 30 miliar paket, tepatnya 30,13 miliar paket, meningkat 22,2%, dengan rata-rata pengiriman harian 82,5 juta paket, naik 22,6%, menandai lahirnya operator logistik global yang mampu memproses lebih dari 80 juta paket per hari.

Jadi, di tengah industri yang secara keseluruhan beranjak dari perang harga ke kompetisi nilai di tahun 2025, mengapa J&T mampu mencapai pertumbuhan volume dan laba sekaligus, dari mana asal “kecepatan J&T”?

Dari penguasa Asia Tenggara ke pemain global: logika pertumbuhan J&T 2025

Mari kita cari jawabannya dari data.

Saat ini, bisnis pengiriman J&T sudah mencakup 13 negara termasuk China, dan membaginya menjadi tiga wilayah utama: China, Asia Tenggara, dan pasar baru.

Pasar domestik menyumbang volume bisnis terbesar saat ini, dengan volume paket tahun 2025 mencapai 22,07 miliar paket, naik 11,4%, dan pendapatan meningkat 5%, sesuai dengan laporan industri pengiriman domestik yang dirilis oleh Administrasi Pos Nasional tahun lalu.

(Sumber: Data Choice, Grafik: APP Market Value Wind)

Secara objektif, pasar pengiriman domestik setelah hampir dua dekade berkembang pesat, kini memasuki tahap pengembangan berkualitas tinggi, dan diperkirakan akan tumbuh seiring dengan konsumsi masyarakat.

Pada tahun 2025, posisi J&T di pasar domestik naik ke peringkat kelima, dan dalam kompetisi, perusahaan tetap menganggap dirinya sebagai “pengikut”; sekaligus menjadikan pasar domestik sebagai basis untuk ekspansi global, sebagai “basis penyaluran talenta dan model”. Melalui belajar, berkompetisi secara sehat, dan kolaborasi positif dengan rekan domestik, pasar domestik dibangun menjadi pusat teknologi tinggi.

Pasar Asia Tenggara sebagai basis utama J&T, menjadi pendorong utama pertumbuhan kinerja tahun 2025.

Pada tahun 2025, pendapatan J&T di Asia Tenggara mencapai 4,502 miliar dolar AS, naik 40,0%; EBIT yang disesuaikan mencapai 538 juta dolar AS, naik 77,5%; dan margin EBIT yang disesuaikan mencapai 11,9%, meningkat 2,5 poin persentase dibanding tahun sebelumnya.

Dari segi pangsa pasar, J&T di Asia Tenggara meningkatkan pangsa pasar dari 28,6% tahun 2024 menjadi 34,4% tahun 2025, menempati posisi teratas selama enam tahun berturut-turut di industri pengiriman cepat Asia Tenggara. Volume paket tahunan di pasar ini juga mencapai 7,66 miliar, naik 67,8%, secara sempurna meningkatkan kuantitas, kualitas, dan efisiensi.

Pasar baru seperti Arab Saudi, UEA, Meksiko, Brasil, dan Mesir adalah bagian yang paling menarik dari laporan keuangan J&T tahun 2025.

Pada tahun 2025, pendapatan J&T di pasar baru mencapai 870 juta dolar AS, naik 51,1%; EBIT yang disesuaikan pertama kali mencapai laba, sebesar 37,77 juta dolar AS. Ini menandai bahwa bisnis pasar baru J&T resmi memasuki “titik balik profitabilitas”, berpotensi menjadi kurva pertumbuhan ketiga perusahaan di masa depan.

Pertumbuhan stabil dan berkualitas di pasar domestik, peningkatan volume dan margin di Asia Tenggara, serta pasar baru yang mulai menguntungkan—itulah logika di balik kinerja J&T tahun 2025. Pasar luar negeri kini menjadi mesin pertumbuhan baru bagi J&T.

Peluang biru di pasar baru yang ber-margin tinggi dan pertumbuhan tinggi

Berbeda dengan pasar pengiriman domestik yang sudah mencapai tingkat jenuh kompetisi, baik pasar Asia Tenggara maupun pasar baru menyimpan potensi pertumbuhan yang lebih besar.

Pertama, Asia Tenggara. Pada tahun 2025, PDB nominal Asia Tenggara mencapai 4,1 triliun dolar AS, naik 4,9%, tetap menunjukkan tingkat aktivitas tinggi, dan diperkirakan dari 2026 hingga 2030, tingkat pertumbuhan tahunan gabungan PDB nominal akan mencapai 6,7%.

Wilayah ini memiliki 700 juta penduduk, median usia 30,9 tahun, tingkat urbanisasi 52,8%, dan bonus tenaga kerja yang terus berkembang, berada di masa keemasan struktur demografis, potensi konsumsi terbesar, dan proses urbanisasi tercepat dalam sejarah.

Menurut data dari Frost & Sullivan, total ritel sosial di Asia Tenggara tahun 2025 mencapai 1,2 triliun dolar AS, naik 14%. Selain itu, proporsi penduduk berusia di bawah 15 tahun adalah 23,3%, yang secara alami cocok dengan kebiasaan belanja online dan e-commerce sosial.

Brasil dan Meksiko sebagai dua pasar terbesar di Amerika Latin, masing-masing mencapai total transaksi ritel e-commerce sebesar 60,93 miliar dan 58,63 miliar dolar AS, dengan pertumbuhan masing-masing 15,2% dan 25,9%.

Yang lebih penting, tingkat penetrasi e-commerce di pasar ini masih rendah, Brasil dan Meksiko memiliki tingkat penetrasi e-commerce masing-masing 22,5% dan 19,1%, jauh di bawah China yang mencapai 46,8%.

Didukung oleh pertumbuhan ekonomi dan strategi diversifikasi, industri e-commerce dan pengiriman cepat di Timur Tengah juga berkembang pesat.

Pada tahun 2025, total e-commerce ritel di tiga negara Timur Tengah (UEA, Arab Saudi, Mesir) mencapai 42,37 miliar dolar AS, naik 28,7% dari tahun sebelumnya (2024 sebesar 25,3%); volume paket pengiriman mencapai 990 juta, naik 20,8% dari tahun sebelumnya (2024 sebesar 17,9%); dan rata-rata paket per orang meningkat dari 5,4 menjadi 6,3, menunjukkan tren pertumbuhan yang jelas.

Selain itu, tingkat ekonomi tinggi di UEA dan Arab Saudi memberikan fondasi kuat untuk perkembangan industri pengiriman dan e-commerce.

Hingga akhir 2025, J&T mengoperasikan 44 pusat distribusi, 300 kendaraan utama, dan banyak kendaraan pendukung di pasar baru, serta memiliki sekitar 2.000 titik layanan.

Satu informasi keuangan penting lainnya yang patut diperhatikan adalah, baik di pasar Asia Tenggara maupun pasar baru, margin laba kotor jauh lebih tinggi daripada di dalam negeri. Sebagai contoh, margin laba kotor di pasar Asia Tenggara tahun 2025 mencapai 19,66%, hampir tiga kali lipat dari domestik.

(Sumber: Data Choice, Grafik: APP Market Value Wind)

Ini berarti, seiring potensi pasar Asia Tenggara dan pasar baru terus terungkap, potensi pertumbuhan kinerja J&T di masa depan akan semakin besar.

Dukungan utama pertumbuhan ini tidak hanya berasal dari bonus struktural pasar regional, tetapi juga dari ekosistem e-commerce global, terutama gelombang e-commerce sosial yang secara mendalam mengubah kebutuhan logistik.

Menguasai bonus e-commerce sosial, menangkap pertumbuhan pengiriman global

E-commerce sosial sebagai model bisnis baru yang menggabungkan penciptaan konten, interaksi sosial, dan transaksi langsung, sedang dengan kecepatan luar biasa mengubah pola ritel global.

Data Frost & Sullivan menunjukkan, total transaksi ritel e-commerce sosial tahun 2025 mencapai 151,73 miliar dolar AS, naik 39,1%, dan pertumbuhan tahun 2024 sebesar 33,2%, dua tahun berturut-turut mengalami pertumbuhan pesat.

Dengan munculnya e-commerce sosial secara global, industri logistik pengiriman juga menghadapi peluang pertumbuhan yang terstruktur.

Model operasional unik e-commerce sosial—berfokus pada video pendek, siaran langsung, dan penjualan langsung—menekankan kepuasan instan dan pembelian impulsif, menuntut layanan logistik yang inovatif.

Karakteristik utama logistik e-commerce sosial adalah sensitivitas tinggi terhadap biaya. Karena model pengiriman gratis mengalihkan beban biaya ke platform, perusahaan pengiriman yang mampu skala besar dan memiliki keunggulan biaya mendapatkan peluang struktural.

Pada tahun 2025, transaksi e-commerce sosial di Asia Tenggara mencapai 151,73 miliar dolar AS, naik 39,1%, dan menyumbang 49,9% dari total transaksi e-commerce, hampir setengahnya. Melalui kemitraan strategis mendalam dengan TikTok Shop, J&T menjadi mitra logistik terpenting di Asia Tenggara.

Laporan dari Momentum Works, sebuah lembaga investasi dan konsultasi teknologi di Singapura, menunjukkan bahwa pada kuartal keempat 2025, volume pengiriman paket harian J&T mencapai 26,5 juta, naik 73,6% dari tahun sebelumnya, sebagian besar didorong oleh aktivitas pengiriman terkait TikTok Shop.

J&T telah menjalin kemitraan mendalam dengan platform e-commerce terkemuka seperti Shopee, Lazada, Pinduoduo, Taobao Tmall, SHEIN, Mercado Libre, Temu, serta platform e-commerce sosial dan siaran langsung seperti TikTok, Kwai, Kuaishou, dan Xiaohongshu.

Di antaranya, kemitraan erat dengan platform cross-border seperti SHEIN, Temu, TikTok, dan AliExpress menjadi kekuatan utama di balik performa cemerlang J&T di Asia Tenggara dan pasar baru.

Pada tahun 2025, J&T bekerja sama dengan Mercado Libre, platform e-commerce terbesar di Amerika Latin, dan meraih penghargaan “Pengangkut Terbaik Tahun Ini”, sebagai pengakuan atas layanan mereka.

Sebagai perusahaan logistik pihak ketiga independen, J&T tidak memiliki konflik kepentingan dengan platform, sehingga mampu menyediakan layanan logistik berkualitas tinggi secara merata untuk semua platform e-commerce. Ini berarti, dengan menjaga kualitas layanan, pengendalian biaya menjadi keunggulan kompetitif utama.

Di dalam negeri, J&T berhasil menurunkan biaya per pengiriman menjadi titik terendah sejarah sebesar 0,28 dolar AS, membangun benteng biaya yang kuat.

Di Asia Tenggara, skala ekonomi menurunkan biaya per pengiriman menjadi 0,48 dolar AS, sambil meningkatkan margin EBIT yang disesuaikan hingga 11,9%, menciptakan situasi menang-menang.

Seperti yang disebutkan dalam pengumuman kinerja mereka, dengan keunggulan biaya, J&T membangun “roda berputar positif—pengoptimalan biaya—penurunan harga—pertumbuhan bisnis—penurunan biaya lagi”, saling menguntungkan dengan platform e-commerce, dan meraih keunggulan ganda dalam pangsa pasar dan biaya.

Tahun-tahun terakhir, ekspansi internasional perusahaan pengiriman China sering dianggap sebagai kisah modal; namun laporan keuangan J&T 2025 benar-benar mewujudkan kisah tersebut.

Pasar China adalah “lapangan latihan” J&T, di mana efisiensi operasional dan pengendalian biaya yang ekstrem terbentuk, lalu secara sistematis diekspor ke Asia Tenggara, dan kemudian direplikasi ke pasar baru.

Pada tahun 2025, J&T membuktikan bahwa daya saing pengiriman China telah meningkat dari “perang harga” domestik menjadi benteng yang sulit ditiru dalam rantai pasok global.

Penafian: Laporan (artikel) ini merupakan studi pihak ketiga independen yang didasarkan pada sifat perusahaan publik dari perusahaan yang terdaftar, serta informasi yang diungkapkan secara terbuka sesuai kewajiban hukum perusahaan tersebut (termasuk tetapi tidak terbatas pada pengumuman sementara, laporan berkala, dan platform interaktif resmi); Wind Market Value berusaha agar isi dan pandangan dalam laporan ini objektif dan adil, namun tidak menjamin keakuratan, kelengkapan, atau ketepatan waktunya; informasi atau pendapat yang disampaikan dalam laporan ini tidak merupakan saran investasi apa pun, dan Wind Market Value tidak bertanggung jawab atas tindakan apa pun yang diambil berdasarkan laporan ini.

Konten di atas adalah karya asli dari APP Market Value Wind

Tidak berizin, penggandaan dilarang keras