Jadi Warren Buffett akhirnya mengundurkan diri setelah enam dekade menjalankan Berkshire Hathaway. Yang menarik bukan hanya dia pergi, tetapi apa yang dikatakan langkah portofolionya tentang ke mana uang pintar akan menuju di tahun 2026.

Buffett selalu membeli saham seolah-olah dia memilikinya selamanya. Pemikiran jangka panjang itu membentuk semua yang dimiliki Berkshire. Meskipun dia telah menyerahkan kendali, jejak tangannya masih terlihat di seluruh portofolio, dan beberapa posisi itu tampak cukup menarik saat ini.

Ambil Alphabet. Musim semi lalu, orang-orang khawatir permainan AI Google tertinggal. Sahamnya mengalami tekanan. Tapi kemudian perusahaan mengumumkan komitmen antara $91 dan $93 miliar dolar untuk capex infrastruktur AI, dan tiba-tiba narasinya berubah. Gemini menjadi lebih baik, Waymo mulai menarik perhatian, dan investor menyadari Google tidak tidur.

Inilah yang menarik perhatian saya: Pada kuartal 3 tahun 2025, tim Buffett mengakumulasi saham Alphabet, membeli lebih dari 17,8 juta saham. Itu bukan sekadar iseng portofolio. Itu adalah keyakinan. Mereka menambahkan hampir $4,3 miliar ke posisi tersebut, menjadikannya hampir 2% dari total kepemilikan Berkshire. Bahkan dengan Berkshire menyimpan sekitar $382 miliar dolar dalam kas, taruhan fokus seperti itu penting.

Valuasinya juga menarik. Alphabet diperdagangkan dengan rasio P/E 31, yang sebenarnya sesuai dengan rata-rata S&P 500. Untuk saham Magnificent Seven, itu membuatnya salah satu yang lebih murah. Perusahaan ini masih menghasilkan arus kas bebas besar—hampir $74 miliar tahun lalu tanpa menghitung capex. Itu berarti investasi AI tidak mengorbankan profitabilitas; malah berdampingan dengannya. Saat perusahaan terus meningkatkan teknologi dan mendorong inovasi AI, ada ruang nyata bagi saham ini untuk naik lebih tinggi.

Lalu ada Amazon. Cerita berbeda, tema yang sama. Amazon juga bertaruh besar pada AI—$120 miliar dalam capex selama 12 bulan terakhir. Itu uang serius. Tapi yang menarik: mereka masih menghasilkan $15 miliar dalam arus kas bebas di atas pengeluaran tersebut. Investasi AI ini diharapkan dapat membuka nilai di layanan cloud, e-commerce, dan periklanan digital.

Namun, beberapa bulan terakhir Amazon mengalami masa sulit. Sahamnya datar sementara investor beralih dari nama-nama AI, dan AWS menghadapi tekanan nyata dari Microsoft Azure dan Google Cloud. Persaingan itu terlihat di harga saham. Tapi tim Buffett telah memegang sebagian besar saham Amazon mereka sejak 2019 dan berhenti menjual pada 2023. Mereka jelas tidak takut.

Yang berubah adalah valuasinya. Amazon sekarang diperdagangkan dengan rasio P/E 32 kali, hampir lebih mahal dari Alphabet. Untuk perusahaan dengan generasi arus kas bebas sebesar itu dan angin sakal AI, itu bukan titik masuk yang buruk.

Polanya cukup jelas: pilihan saham Warren Buffett menunjukkan dia bertaruh pada pemimpin AI dengan kemampuan menghasilkan uang nyata, bukan sekadar hype. Baik Alphabet maupun Amazon menghasilkan arus kas bebas sambil berinvestasi besar-besaran di masa depan. Itulah jenis setup yang biasanya mengarah pada kinerja luar biasa.

Jika Anda ingin melihat ke mana investor berpengalaman benar-benar menaruh uang di tahun 2026, mengamati apa yang dilakukan Buffett masih mungkin menjadi langkah paling cerdas. Kedua posisi ini menunjukkan bahwa pengembalian terbaik mungkin berasal dari perusahaan yang berinvestasi di AI tetapi sudah memiliki model bisnis untuk mendanainya tanpa mengorbankan pengembalian pemegang saham. Itu lebih langka dari yang Anda kira, dan mungkin itulah sebabnya pilihan saham Warren Buffett ini layak diperhatikan.