Dalam beberapa hari terakhir, ada orang yang menggunakan kurva pasokan stablecoin untuk menyelaraskan masuknya dana bersih ETF, mengatakan "Uang di luar pasar masuk jadi naik", terlihat cukup lancar, tapi saya selalu merasa jangan menganggap korelasi sebagai sebab-akibat. Penambahan pasokan mungkin hanya sekadar mengganti casing, pindah tempat, dealer menyesuaikan posisi, bahkan delay/reorganisasi di chain, statistiknya bisa meleset… Kamu lihat di grup, ada yang bilang "Regulasi akan datang", "Audit cadangan bermasalah", "Akan lepas dari patokan", begitu gambar berubah, emosinya jauh lebih cepat daripada data.

Lupakan saja, ngomong pakai bahasa manusia: Saya sekarang lebih percaya bahwa "uang sedang ragu-ragu", ETF adalah jalur yang jelas, stablecoin adalah alat, semakin banyak alat tidak berarti mereka digunakan dalam arah yang sama. Bagaimanapun, saya sendiri lebih fokus pada anomali pencetakan dan pembakaran di chain serta transaksi besar masuk keluar bursa, kalau melihat narasi yang terlalu rapi, saya langsung beri tanda tanya dulu.