Sering melihat banyak diskusi tentang opsi 0DTE akhir-akhir ini, dan jujur saja, ada alasan mengapa ini menjadi populer. Izinkan saya jelaskan apa yang sebenarnya terjadi dengan pendekatan trading ini.

Jadi 0DTE singkatan dari Zero Days To Expiration. Pada dasarnya, Anda memperdagangkan kontrak opsi yang kedaluwarsa pada hari yang sama. Nilainya sepenuhnya tergantung pada pergerakan aset dasar selama sesi trading tunggal itu. Kedengarannya gila, tetapi trader berpengalaman telah menemukan potensi serius di sini.

Indeks S&P 500 (SPX) adalah tempat sebagian besar aksi berlangsung. Beberapa tahun lalu, SPX mulai menawarkan opsi harian ini, yang membuka banyak peluang. Tidak semua saham tersedia setiap hari. Jika sebuah saham hanya memiliki opsi bulanan, Anda mendapatkan 0DTE sekali sebulan. Opsi mingguan berarti sekali seminggu. Tapi SPX mendominasi karena likuiditas yang didapat di sana. Saham lain tidak memiliki volume yang sama, jadi Anda akan mendapatkan eksekusi yang lebih buruk dan menghadapi lebih banyak slippage.

Ada hal penting: jika Anda membuka dan menutup opsi 0DTE dalam hari yang sama, itu dihitung sebagai perdagangan harian. Itu berarti Anda membutuhkan setidaknya 25 ribu dolar di akun Anda untuk menghindari aturan PDT. Tapi jika Anda membiarkannya kedaluwarsa tanpa menutupnya, itu tidak dihitung sebagai perdagangan harian. Tapi tetap berisiko jika Anda tidak bisa melakukan perdagangan harian, karena Anda kehilangan fleksibilitas untuk mengelola kerugian.

Volume dari instrumen ini sangat besar. Goldman Sachs melaporkan bahwa hampir setengah dari volume perdagangan SPX berasal dari perdagangan 0DTE. Itu tidak selalu terjadi. CBOE memperkenalkan opsi mingguan pada tahun 2005, lalu secara bertahap memperluasnya. Ketika mereka akhirnya menambahkan opsi harian 0DTE untuk semua lima hari perdagangan, volume langsung melonjak.

Mengapa orang begitu tertarik? Pertama, potensi keuntungan nyata. Anda bisa mendapatkan uang cepat jika memprediksi pergerakan harga jangka pendek dengan tepat. Tidak ada risiko semalam, tidak perlu memegang posisi semalaman. Kedua, likuiditas sangat ketat, sehingga spread bid-ask sempit dan Anda bisa masuk dan keluar dengan cepat. Ketiga, Anda memiliki fleksibilitas setiap hari untuk menyesuaikan strategi dan merespons berita.

Strategi yang digunakan orang terbagi menjadi dua pendekatan utama: membeli untuk scalping cepat atau menjual opsi 0DTE untuk mengumpulkan premi. Menjual opsi 0DTE jauh lebih populer. Berikut alasannya: setiap opsi yang kedaluwarsa di luar uang tidak bernilai apa-apa. Jadi jika Anda menjualnya, Anda pada dasarnya bertaruh bahwa opsi tersebut akan berakhir di luar uang pada akhir hari. Itu adalah strategi dengan tingkat kemenangan tinggi. Masalahnya, pasar bisa berayun keras, dan bahkan jika Anda benar saat kedaluwarsa, Anda mungkin melihat kerugian unrealized yang brutal selama hari itu.

Strategi paling umum adalah iron condor dan iron butterfly. Keduanya dirancang untuk pasar yang bergerak dalam kisaran tertentu.

Dengan iron condor, Anda menjual spread kredit put dan spread kredit call secara bersamaan. Anda bertaruh bahwa aset dasar tetap dalam rentang tertentu. Kerugian maksimal sudah ditentukan saat masuk perdagangan. Jika Anda menjual condor selebar 5, kerugian maksimal adalah 500 dolar. Keindahannya adalah probabilitas profit yang tinggi karena Anda akan mendapatkan uang selama aset tetap dalam rentang tersebut. Tapi Anda harus mengelolanya secara aktif karena pasar bergerak cepat dalam perdagangan 0DTE.

Iron butterfly mirip tapi lebih netral. Anda menjual call dan put ATM secara bersamaan, lalu membeli perlindungan lebih jauh di luar uang. Keuntungannya di sini adalah Anda mengumpulkan premi yang lebih besar di awal karena opsi ATM lebih mahal daripada OTM. Kerugian maksimal sudah ditentukan dari awal. Trader sering mengambil keuntungan saat mereka telah mengumpulkan 25-50% dari premi daripada menunggu sampai kedaluwarsa.

Intinya: opsi 0DTE sangat kuat untuk menangkap volatilitas intraday. SPX adalah pilihan terbaik untuk likuiditas dan peluang harian. Strategi seperti menjual opsi 0DTE memungkinkan Anda memanfaatkan decay theta, tetapi Anda harus memahami risikonya dan memiliki modal untuk mengelola posisi dengan baik. Ini bukan untuk semua orang, tapi jika Anda tahu apa yang dilakukan, potensi keuntungan jelas ada.