Jadi saya memprediksi Fed akan memotong lebih agresif lagi di tahun 2025 daripada yang diperkirakan kebanyakan orang, dan kenyataannya berjalan cukup sesuai dengan yang saya harapkan. Mereka akhirnya melakukan total pemotongan sebesar 75 basis poin daripada satu pemotongan 25bp yang diperkirakan semua orang pada bulan Januari. Alasan di baliknya juga masuk akal — inflasi melambat, ekonomi melemah — tepat seperti yang saya amati.

Sekarang kita memasuki tahun 2026 dan jujur, ekspektasi konsensus terasa terlalu konservatif lagi. Pasar saat ini memperkirakan mungkin 50 basis poin pemotongan tahun ini, yang pada dasarnya berarti dua kali pemotongan suku bunga di delapan pertemuan Fed. Saya rasa itu meremehkan apa yang sebenarnya sedang terjadi di ekonomi saat ini.

Ini pandangan saya tentang ke mana arah suku bunga sebenarnya. Pertama, saya memprediksi Fed akan melakukan minimal empat kali pemotongan di tahun 2026. Saat ini pasar hanya memperhitungkan kemungkinan 11% bahwa itu akan terjadi, tetapi mengingat tekanan di pasar tenaga kerja dan ketidakpastian ekonomi yang lebih luas yang kita lihat, saya rasa itu jauh lebih mungkin. Plus, ada transisi kepemimpinan dengan berakhirnya masa jabatan Powell, yang menambah lapisan kompleksitas lain.

Kedua, hasil Treasury 10 tahun saat saya menulis ini berada di 4,19%, yang sebenarnya lebih tinggi daripada pertengahan 2024 ketika suku bunga dana Fed jauh lebih tinggi. Ketidaksesuaian itu tidak masuk akal bagi saya. Saya memprediksi penurunan tajam — kita akan melihat hasil 10 tahun turun di bawah 3,5% pada akhir tahun. Itu sesuatu yang belum kita lihat sejak awal 2023. Ini penting karena secara langsung mempengaruhi saham dividen, REIT, dan biaya pinjaman perusahaan.

Prediksi ketiga yang mungkin paling kontroversial: suku bunga hipotek akan mengalami relaksasi nyata. Kebanyakan ahli mengatakan kita mungkin hanya melihat sedikit penurunan, dengan Asosiasi Bankir Hipotek memperkirakan suku bunga tetap di sekitar 6,4% selama sebagian besar 2026. Saya rasa itu sangat meleset. Saya memprediksi hipotek 30 tahun akan turun ke 5,5% pada akhir tahun. Itu perubahan yang berarti.

Lihat, saya tidak mengklaim memiliki prediksi yang sempurna. Tapi kondisi sedang terbentuk untuk lingkungan suku bunga yang jauh lebih rendah daripada yang diperkirakan kebanyakan orang saat ini. Data ekonomi mendukungnya, dan tekanan agar Fed memotong semakin meningkat. Perlu diperhatikan saat kita menjalani tahun ini.