Baru saja menyadari bahwa saham uranium benar-benar anjlok hari ini dan akhirnya mengerti mengapa. DeepSeek, startup AI asal Tiongkok ini, merilis sebuah model yang tampaknya hanya membutuhkan $6 juta dolar dan dua bulan untuk dibangun, namun entah bagaimana bersaing dengan ChatGPT. Pasar sedang panik karena jika AI tidak membutuhkan sebanyak chip seperti yang kita kira, maka kita tidak perlu semua tenaga nuklir yang selama ini dipuja-puja untuk pusat data.

Cameco, Denison Mines, dan Uranium Energy semuanya jatuh tajam - kita berbicara tentang penurunan 9% hingga 13% menjelang tengah pagi. Tapi yang perlu diingat, harga uranium sudah mulai menurun sebelum berita ini muncul. Dari puncaknya bulan Februari lalu, harga sudah turun sekitar 34% menjadi di bawah $70 per pon. Ada sedikit rebound di awal Januari mendekati $75, tapi itu tidak bertahan.

Lalu Cameco menambah bahan bakar ke api ini pagi ini dengan mengumumkan bahwa usaha patungan mereka di Kazakhstan sedang meningkatkan kembali produksi uranium setelah jeda tiga minggu. Jadi sekarang harga sudah mulai turun dan pasokan baru juga masuk ke pasar pada saat yang sama. Bukan resep yang tepat untuk pemulihan.

Namun, saya tidak sepenuhnya yakin langit akan runtuh di sini. DeepSeek sudah berjalan selama sebulan, tapi kita baru mendengar tentangnya sekarang, jadi tidak ada yang benar-benar tahu berapa banyak daya yang sebenarnya dibutuhkan. Plus, jika AI yang lebih murah menjadi populer, bukankah orang akan menggunakannya lebih banyak? Itu bisa saja menghabiskan banyak listrik juga. Pertanyaan sebenarnya adalah apakah uranium akan tetap di sekitar titik $60 impas yang dibutuhkan penambang untuk membenarkan produksi baru. Jika iya, kita mungkin akan melihat harga berayun antara permintaan yang menarik naik dan pasokan baru yang mendorong turun. Bagaimanapun, pada level saat ini, Denison dan Uranium Energy sudah merugi selama tiga kuartal berturut-turut, jadi saya belum melihat alasan yang kuat untuk langsung masuk.