Jadi saya telah menyelami pasar bioteknologi akhir-akhir ini dan menemukan sesuatu yang benar-benar membuat saya terkejut. Kebanyakan saham bioteknologi dihargai seolah-olah mereka sudah menyembuhkan kanker besok, kan? Tapi kemudian Anda menemukan satu yang benar-benar memiliki pendapatan nyata, pasien nyata, dan harga saham yang tidak sepenuhnya terlepas dari kenyataan. Itu cukup langka untuk layak diperhatikan.

Harmony Biosciences (HRMY) bukan nama yang dikenal semua orang, tetapi perusahaan ini sebenarnya melakukan sesuatu yang cerdas yang banyak pemain biotek kecil lewatkan. Alih-alih mencoba bersaing langsung dengan raksasa farmasi dalam penyakit utama seperti kanker atau penyakit jantung, mereka menargetkan gangguan neurologis langka. Khususnya narkolepsi.

Inilah yang membuat ini menarik dari perspektif pasar bioteknologi: Harmony mendapatkan persetujuan FDA untuk pitolisant (dijual sebagai Wakix) pada tahun 2019, dan ini masih satu-satunya pengobatan narkolepsi non-penyalahgunaan yang tersedia. Itu adalah benteng yang cukup kokoh. Dari sekitar 170.000 pasien narkolepsi di AS (diagnosis dan tidak didiagnosis digabungkan), mereka sudah mendapatkan sekitar 8.000 pasien menggunakan obat ini dalam lima tahun. Itu sebenarnya salah satu peluncuran paling kuat yang pernah Anda lihat dalam pengobatan penyakit langka.

Yang saya anggap menarik adalah bagaimana posisi mereka sekarang. Wakix sudah menghasilkan pendapatan dan laba. Mereka bukan hanya perusahaan pipeline yang berharap mendapatkan satu terobosan besar. Arus kas dari Wakix mendanai penelitian mereka ke kondisi neurologis langka lainnya, yang berarti mereka benar-benar bisa mengembangkan pipeline mereka tanpa menghabiskan modal seperti kebanyakan perusahaan biotek tahap awal.

Pasar bioteknologi telah menjadi cukup panas selama dekade terakhir. Semua orang mengejar cerita moonshot berikutnya. Tapi terkadang nilai sebenarnya ada di perusahaan yang sudah terbukti mampu mengeksekusi, memiliki produk nyata dengan permintaan nyata, dan harganya tidak dihargai seperti akan naik 10 kali lipat dalam semalam. Itulah sudut pandangnya di sini.

Saya akan mengamati bagaimana pipeline mereka berkembang dan apakah mereka bisa meniru keberhasilan Wakix di bidang penyakit langka lainnya. Jika mereka bisa, ini bisa menjadi salah satu cerita pasar bioteknologi di mana saham benar-benar masuk akal pada level saat ini daripada membutuhkan keajaiban untuk membenarkan valuasi. Layak untuk dipantau jika Anda tertarik dengan ruang ini.