Berpikir tentang bagaimana investor sebenarnya mengevaluasi apakah sebuah perusahaan terlalu leverage atau berdiri di atas fondasi yang kokoh. Salah satu cara yang lebih bersih untuk melakukannya adalah dengan melihat rasio ekuitas terhadap aset - pada dasarnya menanyakan berapa persen dari aset perusahaan sebenarnya dimiliki oleh pemegang saham dibandingkan dikendalikan oleh kreditur.

Ini halnya: neraca berjalan karena semuanya seimbang. Di satu sisi Anda memiliki aset - properti, peralatan, persediaan, kas, apa pun yang dapat diubah menjadi uang. Di sisi lain, Anda memiliki kewajiban dan ekuitas. Ekuitas hanyalah apa yang tersisa setelah Anda mengurangi semua utang. Pikirkan seperti ekuitas rumah - nilai properti dikurangi apa yang masih Anda pinjam dari bank.

Rumusnya sederhana: ambil kekayaan bersih dibagi total aset dan Anda mendapatkan rasio ekuitas terhadap aset. Jadi jika sebuah perusahaan memiliki 105 ribu dalam ekuitas dan 400 ribu dalam total aset, itu 26,25%. Artinya pemilik sebenarnya memiliki sekitar seperempat dari aset secara langsung. Sisanya? Secara teknis dikendalikan oleh siapa pun yang meminjamkan uang kepada mereka.

Mengapa ini penting? Karena ini memberi tahu Anda seberapa rentan sebuah perusahaan jika keadaan memburuk. Rasio ekuitas terhadap aset yang lebih tinggi berarti leverage yang lebih rendah - lebih banyak aset perusahaan dimiliki oleh investor daripada pemegang utang. Dalam skenario kebangkrutan, kreditur mendapatkan klaim pertama atas aset, jadi rasio yang lebih rendah menempatkan pemilik ekuitas dalam risiko lebih besar.

Namun, tidak semua leverage buruk. Beberapa industri secara alami berjalan dengan utang yang lebih tinggi karena aset mereka menghasilkan arus kas yang stabil - pikirkan utilitas atau properti. Jadi angka absolutnya kurang penting dibandingkan bagaimana angka tersebut dibandingkan dengan pesaing di sektor yang sama. Rasio 50% mungkin sehat untuk satu industri dan berisiko untuk industri lain.

Nilai sebenarnya dari melacak rasio ekuitas terhadap aset adalah memahami struktur keuangan dari apa yang Anda lihat. Ini adalah salah satu metrik yang membedakan perusahaan dengan fondasi yang kokoh dari yang tertekan.