Belakangan ini melihat proyek RWA yang di-chain, semakin dilihat semakin merasa bahwa kata “likuiditas” ini cukup pandai berakting: bisa beli dan jual kapan saja di chain tidak berarti kamu bisa mencairkan kapan saja. Orang lain mengira yang dibeli adalah “aset nyata yang bisa keluar kapan saja”, padahal banyak ketentuan yang tertulis sangat detail: periode jendela, batas kuota, siapa cepat dia dapat, bahkan jika terjadi fluktuasi langsung dihentikan…… Singkatnya, risiko pencairan disembunyikan dalam kata kecil.

Dua hari ini tingkat biaya dana lagi ekstrem, di grup ramai yang bertanya apakah ini pembalikan atau terus menggelembung, saya malah lebih peduli apakah suasana ini akan menyebar ke RWA: semua mengejar “stabil”, tapi begitu ramai baru sadar pintunya tidak sebesar itu. Bagaimanapun, saya sekarang lebih dulu periksa ketentuan pencairan dan batas likuidasi, gambar bagus itu bagus, tapi soal uang tetap harus lebih dingin.