Baru saja melihat kekacauan pasar perak dan jujur saja, Wheaton Precious Metals terus menonjol sebagai saham perak terbaik untuk diperhatikan saat ini. Perak sangat tidak stabil tahun ini—melonjak dari sekitar $70 ke lebih dari $110, lalu turun kembali ke $80s setelah berita ketua Fed. Volatilitas klasik, tapi ini yang menarik perhatian saya.

Sebagian besar saham perak akan tertekan jika harga turun, tetapi model bisnis Wheaton sebenarnya cukup cerdas. Mereka tidak menambang perak sendiri. Sebaliknya, mereka mendanai pengembangan perusahaan tambang melalui perjanjian streaming dan mengunci harga pembelian. Jadi mereka mungkin membayar $4,56 per ons untuk perak dari satu tambang, rata-rata $5,75 di seluruh portofolio mereka hingga 2029. Sementara itu, harga perak diperdagangkan di kisaran $80-an-$110s . Itu margin yang bekerja untuk mereka.

Portofolio mereka solid—23 tambang yang beroperasi saat ini, memperkirakan produksi 20-22 juta ons per tahun, ditambah 350k-390k ons emas. Perak menyumbang sekitar 39% dari pendapatan mereka, emas 59%. Yang menarik adalah mereka memiliki 25 streaming lain dalam pengembangan, dan manajemen menargetkan pertumbuhan produksi 40% hingga 2029. Itu adalah ekspansi volume yang nyata.

Inilah mengapa hal ini penting bagi investor perak: bahkan jika harga perak turun secara signifikan, biaya yang telah mereka kunci berarti mereka tetap bisa menghasilkan uang tunai yang serius. Hitung saja dengan $70 perak (jauh di bawah level saat ini) dengan emas $4.300, dan mereka masih akan menghasilkan lebih dari $3 miliar dalam arus kas tahunan selama dekade ini. Itu membiayai dividen—mereka baru saja menaikkan pembayaran sebesar 6,5%—dan membiayai kesepakatan baru. Ini mungkin adalah saham perak terbaik jika Anda ingin eksposur tanpa risiko eksekusi perusahaan tambang yang biasa.

Jelas, timing penting. Tapi jika Anda memikirkan eksposur perak, Wheaton layak dianalisis. Harga yang dikunci memberi mereka keunggulan struktural nyata, dan itu bukan sesuatu yang Anda lihat di mana-mana di sektor ini.