Saya telah menyaksikan banyak trader baru benar-benar mengalami kerugian besar dalam opsi akhir-akhir ini, dan jujur saja, sebagian besar kerusakan berasal dari kesalahan yang sebenarnya bisa dicegah. Izinkan saya menjelaskan kesalahan trading opsi paling umum yang saya lihat berulang kali, karena memahami ini bisa benar-benar menyelamatkan akun Anda.

Pertama, mari kita bahas alokasi modal. Opsi bisa memberikan pengembalian 100%, 200%, bahkan 1000% dalam waktu singkat dari pergerakan underlying yang kecil. Kedengarannya gila, bukan? Tapi yang perlu diingat – Anda juga bisa kehilangan 100% dari modal yang Anda tanam. Banyak orang memperlakukan opsi seperti saham dan mempertaruhkan jumlah dolar yang sama. Itu salah kaprah. Jika Anda akan bermain opsi, Anda harus mempertaruhkan modal yang jauh lebih kecil per perdagangan daripada saat bermain saham. Dengan cara ini, Anda tetap bisa mencapai target keuntungan yang sama, hanya dengan risiko uang yang jauh lebih sedikit. Ini sebenarnya adalah langkah yang lebih cerdas.

Sekarang, di mana kebanyakan orang bingung tentang kesalahan umum trading opsi: mereka berpikir tingkat kemenangan tinggi sama dengan keuntungan. Tidak sama sekali. Bahkan jauh dari itu. Dengan opsi, Anda membayar waktu decay yang bekerja melawan Anda secara non-linear, dan Anda memiliki tanggal kedaluwarsa yang terus mendekat. Pembeli opsi yang cerdas seharusnya memang mengharapkan tingkat kemenangan di bawah 50%. Yang penting adalah bahwa pemenang rata-rata Anda jauh lebih besar daripada kerugian rata-rata Anda. Saya pernah melihat trader dengan tingkat kemenangan 60% bangkrut karena mereka mengambil keuntungan kecil dan menahan kerugian besar. Balikkan – tingkat kemenangan 40% dengan kemenangan rata-rata yang lebih besar dan kerugian rata-rata yang lebih kecil – dan tiba-tiba Anda menjadi menguntungkan. Matematika sangat kejam: tingkat kemenangan 60% dengan keuntungan rata-rata 20% dan kerugian rata-rata 60%? Anda rugi 12%. Balikkan angka-angka itu dan Anda untung 12%. Tingkat kemenangan yang sama, hasil yang benar-benar berbeda.

Lalu ada bagian disiplin, yang jujur memisahkan yang bertahan dari yang gagal. Kurangnya disiplin muncul dalam berbagai bentuk. Anda mungkin tahu aturan secara intelektual tetapi mengabaikannya saat emosi muncul. Anda mengambil keuntungan terlalu cepat dari pemenang, menahan kerugian dengan harapan mereka akan bangkit kembali. Atau Anda melanggar aturan ukuran posisi setelah mengalami kerugian karena mengejar uang kembali. Itulah saat akun mati. Perdagangan sebelumnya tidak mempengaruhi perdagangan berikutnya – itu bukan cara kerja probabilitas – tapi saya sering melihat trader melakukan revenge trading.

Mari kita bahas keunggulan. Apa yang Anda tahu yang tidak diketahui pasar? Dengan opsi, ini bisa berupa sinyal tentang pergerakan arah yang diabaikan orang lain, atau sesuatu tentang opsi itu sendiri – konfigurasi open interest, ketidakefisienan harga, setup risiko-imbalan yang tampak menarik saat ini. Jika Anda trading tanpa keunggulan, Anda hanya berjudi melawan orang yang memilikinya. Kompetisi dalam opsi sangat ketat, dan keunggulan itu penting.

Ini juga kesalahan kritis lainnya: melakukan front-running terhadap katalis. Wajar ingin ada aksi, tetapi opsi memiliki jendela waktu tertentu dan decay waktu yang terintegrasi yang bekerja melawan Anda. Anda membutuhkan ketepatan yang jauh lebih tinggi daripada saat membeli saham. Kesabaran sangat penting. Memahami Greeks – delta, gamma, theta, vega – ini bukan sekadar istilah keren, mereka adalah alat bertahan hidup Anda. Mereka memberi tahu apa yang sebenarnya Anda pertaruhkan dan apa yang Anda pertaruhkan.

Saya sering melihat trader tertarik pada opsi murah. Opsi sepuluh sen terlihat menarik sampai Anda sadar bahwa peluang kedaluwarsanya menjadi tidak berharga lebih dari 90%. Opsi sepuluh sen yang mengendalikan 100 saham biaya $10. Terlihat murah dibandingkan opsi $4 seharga $400, bukan? Tapi delta-nya – probabilitas bahwa opsi akan berakhir in-the-money – memberi cerita yang berbeda. Lebih murah tidak selalu lebih baik. Biasanya berarti risiko total kerugian yang lebih tinggi.

Diversifikasi portofolio dalam opsi lebih rumit daripada di saham. Anda ingin eksposur ke berbagai strategi – straddles memungkinkan Anda mendapatkan keuntungan dari pergerakan besar ke kedua arah, sementara credit spreads menguntungkan dalam pasar yang tenang. Bahkan jika Anda hanya membeli opsi, lakukan diversifikasi antara call dan put, berbagai waktu kedaluwarsa, dan setup yang berbeda. Mungkin breakout momentum untuk call dan pullback oversold untuk put. Campurkan saja.

Pemilihan strike dan waktu kedaluwarsa jauh lebih penting daripada yang dipahami pemula. Anda memiliki fleksibilitas dengan semua strike dan expiration yang tersedia, tetapi itu juga bisa membingungkan. Toleransi risiko Anda harus menjadi panduan dalam memilih strike – beberapa opsi memiliki potensi pengembalian lebih tinggi tetapi peluang total kerugian juga lebih tinggi. Dan waktu kedaluwarsa Anda? Sesuaikan dengan kerangka waktu dan indikator Anda. Salah langkah dalam hal ini adalah salah satu kesalahan trading opsi yang paling umum.

Lalu ada likuiditas. Spread bid-ask yang besar pada opsi yang tidak likuid. Opsi yang likuid mungkin memiliki spread lima atau sepuluh sen; yang terbaik memiliki spread satu sen. Jika Anda terus-menerus memperdagangkan kontrak yang tidak likuid dengan spread lebar, Anda akan kehilangan uang karena slippage sebelum perdagangan bahkan berjalan. Periksa volume harian rata-rata dan open interest. Jika tipis, gunakan limit order di antara bid dan ask. Jangan hanya market order ke spread yang lebar.

Terakhir, jangan terlalu fokus pada kerangka waktu tertentu. Saya sering melihat trader terpaku pada grafik lima menit atau harian tanpa sadar terhadap level support dan resistance jangka panjang yang bisa mempengaruhi aksi harga jangka pendek. Bahkan jika Anda bermain opsi jangka pendek, level-level besar ini tetap penting. Kadang-kadang mereka harus membuat Anda melewatkan perdagangan sama sekali, atau memilih waktu kedaluwarsa yang lebih panjang agar pergerakan punya waktu untuk berkembang. Kesadaran terhadap berbagai kerangka waktu sangat penting untuk mendefinisikan risiko-imbalan dengan benar.

Kesalahan umum yang saya sebutkan? Semuanya bisa dicegah. Kebanyakan berakar pada disiplin, memahami apa yang sebenarnya Anda beli, dan menghormati mekanisme kerja opsi. Pahami ini dengan serius dan Anda sudah selangkah lebih maju dari kebanyakan trader ritel di luar sana.