Akhir-akhir ini saya memikirkan tentang sektor restoran, dan sebenarnya ada sudut pandang menarik bagi investor yang ingin mendapatkan paparan tanpa memilih saham individual. Industri restoran telah mengalami pertumbuhan yang cukup pesat -- indeks Dow Jones yang melacak pemain besar telah tiga kali lipat selama dekade terakhir, yang merupakan kinerja yang solid jika menurut saya.

Tantangannya selalu sama yaitu bahwa sebagian besar ETF menggabungkan restoran dengan ritel dan hiburan sebagai bagian dari permainan konsumsi diskresioner yang lebih luas. Itu mengurangi paparan restoran yang sebenarnya. Tapi beberapa tahun lalu, situasi berubah ketika USCF Restaurant Leaders muncul di pasar sebagai opsi ETF restoran murni. Ini pada dasarnya adalah dana beta pintar yang terbagi seperti ini: 70% nama makanan cepat saji dan kasual cepat (pikirkan McDonald's, wilayah Chipotle), dan 30% tempat layanan penuh seperti Texas Roadhouse dan Cheesecake Factory. Dana ini memegang sekitar 31 saham dan melakukan rebalancing setiap kuartal.

Sekarang, industri restoran tidak selalu berjalan mulus. Ada periode di mana pembukaan restoran baru melebihi pertumbuhan permintaan sebenarnya, yang menghancurkan metrik penjualan toko yang sama. Itu adalah metrik yang menjadi andalan dan penentu keberhasilan rantai restoran. Tapi saya perhatikan dinamika sedang berubah. Pemesanan melalui ponsel, pembayaran berbasis aplikasi, logistik pengantaran -- ini menjadi hal yang wajib dimiliki. Pengunjung muda juga mendorong menu ke arah yang berbeda, dan investor aktivis mulai terlibat, mendorong rantai menuju model waralaba yang bisa meningkatkan margin.

Struktur biaya pada ETF restoran ini adalah 0,65%, yang lebih tinggi dari permainan pasar luas pasif seperti dana konsumsi diskresioner Vanguard yang sebesar 0,1%, tetapi dana itu hanya memiliki 10% restoran. Untuk strategi yang dikelola aktif, 0,65% sebenarnya cukup wajar dibandingkan rata-rata 1,1% untuk dana aktif.

Tapi, yang perlu diingat -- orang Amerika tetap suka makan di luar. Data sensus menunjukkan pengeluaran untuk restoran terus meningkat sejak 2009, dan 90% konsumen mengatakan mereka menikmati makan di luar. Itu adalah permintaan yang konsisten mendukung sektor ini. Industri restoran memang volatile dan siklikal, tapi jika Anda percaya pada tren konsumsi jangka panjang itu dan ingin paparan luas tanpa harus melakukan riset saham individual, ETF restoran ini bisa layak dipertimbangkan lebih dalam. Hanya ingat, ini masih dana yang lebih kecil dengan volume perdagangan yang rendah, jadi order batas adalah teman terbaik jika Anda ingin masuk.