"Tanpa pemilik" selama enam belas tahun, pendiri perusahaan vaksin terkemuka melakukan pengunduran diri besar-besaran senilai miliaran yuan

Tanya AI · Bagaimana Watson Biotech memanfaatkan sumber daya negara untuk mencapai kebangkitan yang cepat?

Pada 4 Desember 2014, di lelang Christie’s di New York, ada sebuah barang lelang istimewa:

**Sebuah medali Nobel.
**

Ini adalah medali Nobel pertama yang dilelang secara terbuka di seluruh dunia, akhirnya terjual seharga 4,75 juta dolar AS. Pemilik medali tersebut adalah penemu struktur heliks ganda DNA, tokoh biologi ternama James Watson.

Saat itu Watson sudah berusia lebih dari delapan puluh tahun, dan karena pernyataan ceroboh tentang diskriminasi rasial di masa lalu, dia diusir dari laboratorium tempat dia bekerja selama 40 tahun, reputasi dan penghasilannya pun nol.

Lansia itu secara terbuka mengeluh, dirinya telah menjadi “bukan manusia”, sampai-sampai tidak mampu membeli sebuah lukisan pun.

Di seberang lautan yang jauh, ada sebuah perusahaan yang bernama sesuai namanya—Watson Biotech, para pemiliknya hanya butuh waktu lebih dari sepuluh tahun, dari pasar A-share, melakukan “pencarian dan penarikan”, akhirnya melakukan pengunduran besar bernilai puluhan miliar.

1

Pada tahun 1997, bidang farmasi di Tiongkok memulai reformasi pasar, batas administratif era perencanaan ekonomi asli benar-benar dihancurkan.

Di Institut Biologi Kedokteran Universitas Kunming (singkatnya “Institut Biologi Kunming”), kepala bagian penjualan Li Yunchun yang telah bekerja selama 12 tahun, mulai merasakan atmosfer zaman.

Pada awal 2001, dia mengajak beberapa rekan lama, mendaftarkan dan mendirikan Watson Biotech di Taman Teknologi Universitas Yunnan. Modal awalnya dikatakan dipinjam dari berbagai sumber:

**50 juta yuan pinjaman berbunga tinggi.
**

Meskipun perusahaan ini milik swasta, tim inti semuanya dari tim nasional: ilmuwan kepala adalah mantan direktur lama Guo Ren, wakil dewan direksi Dong Shaozhong adalah kepala bagian pengendalian mutu sekaligus wakil kepala, wakil presiden adalah kepala laboratorium Liu Hongyan……

Dalam tim R&D awal Watson Biotech:

**Ada 7 orang langsung dari Institut Biologi Kunming.
**

Li Yunchun cukup jujur, daripada menunggu rekan-rekannya pensiun, lebih baik teknologi mereka dulu yang mundur ke dia.

Institut Biologi Kunming adalah basis pengembangan vaksin hepatitis A terbesar di Tiongkok. Sejak 1985, mereka telah menangani proyek-proyek penting nasional, dan pada 1999 berhasil mengembangkan vaksin hepatitis A inaktif. Para inti dari proyek ini, sebagian besar telah dipegang oleh Li Yunchun.

Setelah mendirikan Watson, Li Yunchun hanya butuh kurang dari tiga tahun untuk mendapatkan izin vaksin hepatitis A, lalu segera menjualnya dan mendapatkan keuntungan pertama perusahaan:

**2 juta yuan.
**

Biasanya, pengembangan satu vaksin memakan waktu 5 sampai 10 tahun. Tapi Watson dalam waktu singkat 8 tahun sudah mengembangkan 9 jenis vaksin, termasuk vaksin Hib, vaksin konjugat meningokokus kelompok A/C yang beku kering, dan lain-lain.

Kebetulan, produk-produk ini juga sedang dikembangkan oleh Pusat Penelitian Produk Biologi Chengdu pada waktu yang sama, dan pada 2004 mereka mendapatkan izin edar. Sedangkan direktur teknis Watson saat itu, Huang Zhen, berasal dari Pusat Penelitian Produk Biologi Chengdu.

Li Yunchun sangat beruntung, selain kecepatan R&D yang luar biasa, dia juga bertemu banyak “orang berpengaruh”.

Setahun setelah didirikan, perusahaan milik negara yang terdaftar di pasar saham, Yunda Technology, mulai berinvestasi, tidak hanya memberi dana, tetapi juga menyerahkan perusahaan vaksin mereka, Dalian Hanxin, kepada Li Yunchun dan timnya untuk dikelola.

Hasilnya, pendapatan Watson terus meningkat, sementara pendapatan Dalian Hanxin menurun dari tahun ke tahun.

Pada 2004, Yunda Technology menjual kembali sahamnya di Watson kepada Li Yunchun dan tim, tetapi tetap mengangkat mereka untuk mengelola Dalian Hanxin.

Pada 2005, Watson mulai mengembangkan vaksin hepatitis B. Sedangkan Dalian Hanxin sudah mendapatkan izin untuk vaksin sejenis setahun sebelumnya.

Hubungan baik Li Yunchun dengan mantan tempat kerjanya, Institut Biologi Kunming, juga tetap terjalin.

Pada 2004, Institut Biologi Kunming, Yunda Technology, dan pemegang saham Watson, Liu Junhui, bersama-sama mendirikan Kunming Shangcheng. Pada tahun yang sama, Yunda Technology mengalihkan sahamnya ke Liu Junhui, dan kendali sebenarnya atas Kunming Shangcheng secara diam-diam jatuh ke tangan Watson.

Di tahun yang sama, Kunming Shangcheng menghubungi pemerintah Kota Yuxi, merencanakan pembangunan basis produksi vaksin di sana. Pemerintah sangat antusias, menawarkan tanah seharga 13 juta yuan. Tapi malang, Kunming Shangcheng bahkan tidak mampu membayar 13 juta itu.

Akhirnya, pemerintah daerah melakukan “bantuan seperti pengasuh”: membeli saham Watson dengan uang asli sebesar 10 juta yuan, lalu mengalihkan tanah tersebut ke Watson, yang kemudian menggadaikan tanah itu ke bank untuk mendapatkan pinjaman, sehingga dana pembelian tanah terpenuhi.

Pada 2005, Institut Biologi Kunming mengeluarkan “Surat Jaminan Rahasia Teknologi Institut Biologi Kedokteran”, menyatakan bahwa selama melakukan penelitian ilmiah di dalam institut, semua hasil harus dianggap sebagai penemuan tugas, milik negara, dan dimiliki oleh institut:

**Saya tidak berhak mengelola sendiri.
**

Mungkin dia ingin mencegah munculnya lagi Watson, atau mungkin dia ingin membantu Watson agar tidak muncul Watson berikutnya, tapi saya tidak punya bukti.

Pada 2008, direktur baru Institut Biologi Kunming menjabat, berusaha mengendalikan kembali teknologi inti.

Syarat yang diajukan Watson adalah: ingin memiliki basis produksi di Yuxi, dan agar Institut Biologi Kunming memasok 6 juta dosis vaksin hepatitis A dengan harga rendah.

Institut Biologi Kunming setuju. Laporan penawaran menunjukkan, selama beberapa tahun itu, Watson hanya mengandalkan penjualan vaksin dari mantan tempat kerjanya untuk meraih “target kecil”.

Wang Jianlin tidak menipu saya, meraih satu miliar sangat mudah. Mantan tempat kerja, selalu menjadi pemasok terbaik.

2

Pada November 2010, Watson Biotech go public di pasar startup. Harga penerbitan 95 yuan, rasio harga terhadap laba 133,8 kali, memecahkan rekor, mengumpulkan dana lebih dari 1,8 miliar yuan.

Para analis saat itu bahkan menciptakan istilah “Moutai di dunia obat” untuk memuji. Tapi pesta itu hanya berlangsung setengah tahun, Watson mengumumkan bahwa tiga vaksin inti yang disebutkan dalam prospektus:

**Tidak akan diproduksi lagi.
**

Apa maksudnya? Uang investor sudah diberikan, tapi proyeknya dibatalkan?

Kalau begitu, kita panggil ibunya, bukan, lembaga penjamin emisi Ping An Securities, yang pergi. Respon dari Ping An Securities pun sangat santai—kami berpendapat bahwa ketiga vaksin ini sama sekali tidak penting.

Investor: Uang sudah diberikan, proyeknya dibatalkan?

Ping An Securities: Tidak penting.

Investor: Lalu kenapa harganya 95 yuan?

Ping An Securities: Juga tidak penting.

Perlu dicatat, ini baru permulaan.

Dari ketiga proyek vaksin tersebut, satu di antaranya adalah hasil kerjasama Watson dengan perusahaan bernama Changchun Huapu, dan Watson juga memegang sebagian saham Huapu. Pada 2017, Watson menjual saham Huapu ke Changchun Changsheng. Setahun kemudian, eksekutif Changchun Changsheng dihukum karena kasus vaksin palsu.

Tahun-tahun berikutnya, Watson memulai mode “memberi uang secara gila-gilaan”.

Pada 2012, mereka menghabiskan 800 juta yuan untuk membeli perusahaan produk darah Hebei, Daan Pharmaceutical, yang secara buku berstatus negatif. Beberapa bulan sebelum Watson beraksi, seorang pedagang misterius, Su Zhonghai, baru saja membeli Daan seharga 20 juta yuan.

Operasi ini sama dengan Watson memberi Su Zhonghai 700 juta yuan secara cuma-cuma.

Tak lama kemudian, Nyonya Su Lihong muncul lagi. Dia membeli 51% saham Shandong Shijie seharga 5,1 juta yuan, dan beberapa bulan kemudian, Watson membelinya kembali dengan harga 153 juta yuan.

Di gerbang kawasan wisata Taman Musim Semi dan Musim Panas di Kota Tai’an, Shandong, sebuah bangunan kecil berlantai empat yang tidak mencolok adalah kantor pusat Shandong Shijie.

Seberapa besar perusahaan-perusahaan ini? Seorang wartawan yang pergi ke sana meliput, mendengar bahwa otoritas obat setempat mendengar bahwa Shijie akan diakuisisi dengan valuasi 300 juta yuan, dan reaksinya hanya satu kata—terkejut.

Bahkan petugas pusat pengendalian penyakit setempat mengaku bahwa Shijie bukan perusahaan besar di daerah mereka, dan dalam daftar pemasok mereka, hanya menempati posisi kedelapan.

Apakah Su Zhonghai dan Su Lihong saling kenal? Data perusahaan menunjukkan bahwa keduanya pernah muncul di daftar pemegang saham perusahaan yang sama, sudah ada kaitannya.

Dua tahun setelah Watson membeli Shandong Shijie dari Su Lihong, pada 2016, kasus vaksin palsu di Shandong meledak, dan Shandong Shijie masuk daftar hitam Badan Pengawas Obat Nasional:

**Menjual vaksin palsu.
**

Pada tahun itu, Watson menjual saham Shijie seharga 820 juta yuan, dan menjualnya kembali dengan harga lebih dari 800 juta yuan. Apakah mereka untung? Jangan buru-buru, setelah membeli Shijie, Watson menggabungkan tiga perusahaan lain, dan total pengeluaran mereka melebihi 1,1 miliar yuan.

Li Yunchun benar-benar beruntung. Teknologi dari mantan tempat kerjanya, tanah dari pemerintah, dana dari perusahaan publik, bahkan kasus vaksin palsu pun ada yang membantu mengintai secara tepat.

3

Pada 19 Februari 2009, Shanghai Huisheng Biochemical menandatangani kontrak besar dengan China National Petroleum Corporation di Sichuan:

**Dalam proyek Petrochemical Pengzhou senilai 38 miliar yuan, Huisheng mendapatkan kontrak total untuk 6 unit peralatan.
**

Di lokasi penandatanganan, suasana sangat hangat, perwakilan Huisheng, Bang Bang Song, tersenyum cerah bersama perwakilan CNPC, Jiang Jiemin.

Kemudian, Jiang Jiemin yang memimpin CNPC tersandung kasus, Jiang dituntut 13 tahun, dan Bang Bang Song juga dihukum 3 tahun karena suap.

Yang jarang diketahui, Bang Bang Song tidak hanya terlibat dalam industri minyak, tetapi juga pernah terlibat dalam vaksin.

Sejak 2004, dia bekerja sama dengan Wu Ke, kepala Institut Biologi Wuhan, membeli vaksin hepatitis A dari Watson seharga 20 juta yuan.

Perusahaan ini kemudian berganti nama menjadi:

**Zerun Biotech.
**

Sejak 2003, Watson sudah menjadi salah satu pemegang saham Zerun. Pada 2012, Watson membeli 50,69% saham Zerun seharga 260 juta yuan.

Produk utama Zerun adalah vaksin HPV yang dikembangkan oleh Wu Ke.

Namun, pada 2020, Watson tiba-tiba mengumumkan akan menjual Zerun dengan harga murah—alasan mereka adalah ingin fokus penuh ke mRNA.

Saat membeli Daan, mereka bilang bahwa jalur vaksin terlalu kompetitif dan harus membuka bisnis baru; saat menjual Daan, mereka bilang ingin fokus ke HPV; sekarang, mereka ingin meninggalkan HPV dan berinvestasi di mRNA……

Kata baik dan buruk, Watson sudah mengatakannya semua. Tapi investor institusional yang marah tetap menjerit di rapat telepon:

**Apakah kalian menganggap kami bodoh?
**

**Apakah kalian tidak percaya akan karma?
**

Menghadapi serangan, Li Yunchun berkata bahwa kalian bisa meragukan kemampuan manajemen kami, tapi jangan meragukan integritas kami.

Saat mengucapkan kata-kata ini, Li Yunchun dan para pendiri utama sedang antre di depan jendela transaksi besar. Sejak 2016, Li Yunchun telah menguangkan lebih dari 4 miliar yuan, dari kepemilikan saham 20% turun menjadi 1,7%. Tim pendiri lainnya juga sudah semua menguangkan.

Sisa saham Li Yunchun mungkin hanya untuk bisa duduk di rapat pemegang saham di masa depan, mendengar mimpi lamanya dibacakan dalam PPT.

Banyak orang tahu bahwa sejak perusahaan go public, Watson tidak pernah memiliki pengendali nyata, Li Yunchun hanyalah ketua dewan.

Tapi semua tindakan perusahaan ini seperti dikendalikan oleh tangan tak terlihat.

Sebelum 2017, semua produk yang disetujui perusahaan berada di tangan anak perusahaan, Yuxi Watson. Pada kuartal terakhir tahun itu, anak perusahaan yang memegang nyawa perusahaan ini memperkenalkan beberapa pemegang saham baru secara dua tahap.

Hanya lima hari setelah pemegang saham kedua masuk, perusahaan mengumumkan uji klinis fase III “Vaksin Pneumokokus Polisakarida Tipe 13”, vaksin yang akan segera dipasarkan dan pasti sukses, juga dipegang oleh Yuxi Watson.

Dua kelompok pemegang saham masuk secara mendadak dan mengambil 21,74% saham Yuxi Watson, saat itu valuasi Yuxi Watson hanya sekitar 40-50 miliar yuan.

Tahun-tahun berikutnya, penjualan vaksin “Vaksin Pneumokokus Polisakarida Tipe 13” melonjak tajam, valuasi Yuxi Watson mencapai puncaknya 18,86 miliar yuan, bahkan melebihi nilai pasar Watson Biotech induknya.

Keanehan terjadi tahun lalu, Yuxi Watson melakukan dividen terlebih dahulu, dan pemegang saham minoritas yang memegang 21,74% mendapatkan lebih dari 700 juta yuan.

Hingga akhir tahun lalu, perusahaan mengumumkan akan membeli seluruh saham Yuxi Watson dari dua pemegang saham minoritas utama, Hui Xiang Yu Tai dan Tianjin Lanwo, dengan total 2 miliar yuan.

Lihat saja, mereka bisa langsung naik 300%, kenapa kalian di A-share tidak bisa untung, apakah kalian pernah berpikir bahwa masalahnya ada di diri sendiri?

Pada Maret 2026, Watson mengumumkan berakhirnya status “tanpa pengendali nyata” selama 16 tahun. Pengambil alih bukan dari perusahaan farmasi lain, melainkan dari Huang Tao, kepala perusahaan properti Century Golden Source di Fujian.

Di ujung laboratorium, ternyata kembali ke tempat penjualan rumah.