Belakangan ini di grup lagi ramai membahas regulasi stablecoin, audit cadangan, dan juga esai kecil tentang "akan lepas dari jangkar"—saya sambil scroll sambil gemetar ingin langsung beli… Tapi setelah tenang, saya pikir-pikir, urusan RWA di blockchain juga cukup mirip: melihat saldo di chain, TVL yang ramai, sebenarnya likuiditasnya agak “ilusi”. Singkatnya, yang kamu beli bukan arus kas yang bisa dijual kapan saja, melainkan surat berharga dengan ketentuan penebusan: jendela penebusan, batasan, KYC, bahkan hak penangguhan, semua tertulis dalam ketentuan, jika benar-benar terjadi panik penarikan, transparansi di chain pun tak bisa menyelamatkan “saya mau uang sekarang”.

Dulu saya keras kepala: saya cuma lihat di chain. Hasilnya saya dididik, bahwa di chain cuma bisa tahu “siapa yang pegang”, tidak bisa tahu “apakah bisa diambil sesuai waktu yang diinginkan”. Sekarang saya lebih sederhana: pertama-tama baca lagi ketentuan penebusan, lalu lihat posisi saya apakah mampu bertahan beberapa hari saat terjadi situasi darurat. Bagaimanapun, untuk posisi kecil jangan pura-pura jadi bos besar, FOMO boleh, tapi stop loss dan jalur keluar harus dipikirkan dulu.