Apple telah menghabiskan setahun dinilai berdasarkan apa yang belum dikirimkan. Wedbush memberi tahu pasar untuk menilai perusahaan berdasarkan apa yang sedang dibangun berikutnya, menegaskan bahwa peningkatan AI Siri masih sesuai jadwal untuk musim panas — dan bahwa tahun 2026 adalah saat platform AI Apple berhenti menjadi janji dan mulai menjadi produk.

Untuk perusahaan yang dibangun di atas timing yang sempurna, Apple kini berbalik: ketakutan bahwa peningkatan AI terbesar mereka terus tertunda. Putaran baru rumor penundaan Siri — laporan terbaru bahwa kemampuan “Siri personalisasi” terus mengalami hambatan pengujian — membantu menurunkan nilai pasar Apple sekitar $202 miliar dalam satu sesi, karena investor menganggap waktu peluncuran fitur tersebut sebagai tes kredibilitas. Investor tidak bisa menilai “masa depan AI Apple” secara langsung, jadi mereka menggunakan satu-satunya hal yang terlihat dan bertanggal: pengiriman Siri — atau keterlambatan.

Dalam catatan baru Wedbush, analis yang dipimpin oleh Dan Ives mencoba membalik skenario AI Apple yang rapuh, berargumen bahwa penjualan terakhir ini “tidak beralasan” dan bahwa “sinetron” Siri akhirnya memasuki fase peluncuran tahun 2026. Wedbush memandang 2026 sebagai “tahun Apple masuk ke dalam permainan AI,” berargumen bahwa pasar salah menilai peluncuran yang masih sesuai jadwal, meskipun “fitur AI yang sangat dinantikan” — termasuk Siri yang diperbarui — akan hadir secara bertahap melalui beberapa pembaruan iOS.

Kata “bahkan jika” itu melakukan banyak pekerjaan. Masalah pengujian internal bisa mendorong beberapa kemampuan “Siri personalisasi” yang ditargetkan untuk iOS 26.4 — diharapkan pada Maret — ke iOS 26.5 di Mei, dengan beberapa fitur berpotensi tertunda ke iOS 27 pada September. Apple berusaha menjaga cerita ini tetap dalam tahun yang sama: Apple memberi tahu CNBC bahwa mereka masih berencana meluncurkan Siri yang lebih pintar pada tahun 2026 (meskipun mereka tidak menyebutkan bulan pasti di tahun 2026 tersebut). Dan untuk saat ini, acara produk Apple pada 4 Maret tampaknya AI tidak akan menjadi bagian dari acara tersebut — sekali lagi.

Tapi setiap keterlambatan mengubah probabilitas (sebuah) peningkatan iPhone, dan (b) lapisan layanan berbayar yang baru. Bull melihat peluang; skeptik melihat pola.

Untuk membuktikan pendapatnya, Ives menunjuk pada kepemimpinan AI luar perusahaan yang baru di dalam Apple Park, bobot strategis dari arsitektur Siri yang dibangun kembali, dan kemitraan “yang telah dipastikan” dengan Google — sebuah kesepakatan multiyear di mana generasi berikutnya dari Model Dasar Apple akan didasarkan pada model Gemini Google dan teknologi cloud-nya; perusahaan-perusahaan tersebut mengatakan model-model tersebut akan membantu menggerakkan fitur Apple Intelligence di masa depan, termasuk Siri.

Daripada memenangkan perlombaan model secara teori, Apple ingin memenangkan distribusi: mengirimkan AI melalui lapisan perangkat, dibungkus dalam janji privasi, terikat ke ekosistem, dan dibayar melalui hubungan penagihan Apple. Investor ingin tahu apakah Apple bisa menghadirkan platform AI — untuk pengembang dan konsumen — yang mengubah iPhone menjadi pintu gerbang era AI konsumen.

Cerita Berlanjut

Ada juga bukti bahwa Apple berusaha mengubah bentuk Siri, bukan hanya fitur-fiturnya. Bloomberg melaporkan pada Januari bahwa Apple berencana merombak Siri menjadi chatbot AI pertamanya, yang diberi kode nama Campos, yang tertanam di seluruh sistem operasi iPhone, iPad, dan Mac.

Tapi untuk saat ini, Wedbush mengarahkan percakapan dari “Akankah Siri menjadi lebih pintar?” ke “Akankah Siri bisa dikenai biaya?” Catatan tersebut mengatakan “monetisasi AI” bisa menambah $75 ke $100 per saham selama beberapa tahun mendatang, dan perusahaan memperkirakan layanan langganan berbasis AI akan diluncurkan pada musim gugur — ditujukan untuk basis pengguna yang diperkirakan mencapai 2,5 miliar perangkat iOS dan 1,5 miliar iPhone.

Analis lain juga menunjukkan arah yang sama. Bernstein menaikkan target harga Apple menjadi $340 dari $325 dan menulis bahwa “cerita yang lebih besar akan menjadi Apple Intelligence / Siri 2.0 yang akan datang tahun ini.” Peluncuran bertahap dapat diterima jika Apple membuktikan bahwa ujung akhirnya adalah dorongan layanan yang tahan lama.

Kasus bearish lebih sederhana dan lebih buruk. Apple telah mengajarkan konsumen untuk menunggu, dan telah mengajarkan investor untuk membayar mahal demi kepastian. Jika 2026 menjadi tahun lain dari demo bertahap dan tanggal yang terus bergeser, pasar akan terus memperlakukan Siri sebagai referendum, dan saham akan terus diperdagangkan seperti ada rilis data kuartalan yang melekat.

Ives memperingatkan bahwa penundaan besar apa pun akan menjadi “albatross” bagi saham, dan perdagangan terakhir menunjukkan bahwa investor akan terus menurunkan poin sampai Siri berperilaku baik di dunia nyata. Wedbush mengatakan penjualan terakhir adalah perubahan suasana hati, platform AI adalah intinya, dan hasilnya adalah langganan dan layanan yang dilapiskan ke atas basis terpasang yang besar. Untuk saat ini, tampaknya, Apple tidak perlu memenangkan setiap tolok ukur. Tapi mereka harus mengirimkan akhir cerita — dan membuatnya layak ditunggu.

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.