Dua hari ini melihat tingkat biaya dana kembali melonjak ke level yang cukup ekstrem, banyak orang mulai berteriak "lawannya malah memberi uang". Saya malah akan memperkecil gambarnya terlebih dahulu: di mana batasnya, siapa yang tertekan keluar, jangan buru-buru jadi pahlawan jika belum paham. Singkatnya, tingkat biaya ekstrem lebih banyak mencerminkan pasar yang sedang tarik-menarik struktur, bukan "jawaban arah". Saya biasanya punya dua pilihan: entah posisi kecil untuk melawan arah, dengan stop loss yang sangat ketat; atau benar-benar menghindari volatilitas, menunggu sampai kembali ke kondisi netral dari ekstrem. Baru saja saya menutup halaman leverage tinggi, agar tidak tergoda.

Ngomong-ngomong, di Layer2 setiap hari membandingkan TPS, biaya, subsidi, sampai berdebat seperti pasar tradisional… Tapi "siapa yang lebih cepat" ini juga cukup mirip dengan tingkat biaya ekstrem: indikatornya sangat ramai, tapi strukturnya belum tentu lebih stabil. Pokoknya saya ikuti gambarnya dulu, jangan sampai terdorong oleh noise.