Baru saja saya memperbarui beberapa strategi opsi yang tampaknya sering diabaikan oleh trader, dan posisi panjang sintetis sebenarnya cukup cerdas jika Anda memahami apa yang Anda lakukan dengan itu.

Pada dasarnya, begini - jika Anda bullish pada sebuah saham tetapi ingin mengurangi biaya masuk Anda, Anda dapat meniru kepemilikan saham melalui opsi tanpa harus mengeluarkan uang penuh. Caranya adalah Anda membeli call dan secara bersamaan menjual put pada harga strike yang sama. Keduanya berakhir pada waktu yang sama. Put yang Anda jual pada dasarnya membiayai call yang Anda beli, itulah sebabnya biayanya jauh lebih murah daripada membeli call langsung.

Izinkan saya menjelaskan bagaimana ini sebenarnya berjalan. Katakan dua trader sama-sama menyukai Saham XYZ. Trader A hanya membeli 100 saham seharga $50 masing-masing - itu keluar uang sebesar $5.000. Trader B memilih jalur synthetic long put sebagai gantinya. Dia membeli call strike 50 seharga $2 dan menjual put strike 50 seharga $1,50. Biaya bersih? Hanya 50 sen per saham, atau $50 total. Itu perbedaan besar dalam modal yang dibutuhkan.

Di sinilah menariknya. Titik impas Trader B adalah $50,50, sementara jika dia hanya membeli call saja, dia membutuhkan saham mencapai $52 untuk mendapatkan keuntungan. Pengaturan synthetic long put memberinya titik masuk yang lebih baik secara matematis.

Sekarang bayangkan XYZ naik ke $55. Saham Trader A bernilai $5.500, jadi dia mendapatkan $500 - pengembalian 10% yang solid dari $5.000-nya. Call Trader B memiliki $5 nilai intrinsik per saham, berarti $500 total. Dikurangi biaya awalnya, dia mendapatkan keuntungan $450. Tapi yang menarik di sini - itu adalah pengembalian 900% dari investasinya. Sama-sama mendapatkan dolar, tetapi persentase pengembalian yang sangat berbeda.

Namun kerugian di sinilah yang bisa sangat menyakitkan. Jika XYZ turun ke $45, Trader A kehilangan $500, yang merupakan kerugian 10%. Call Trader B berakhir tidak berharga - dia kehilangan $50-nya. Tapi tunggu, dia juga harus berurusan dengan put yang dia jual. Put itu sekarang memiliki $50 nilai intrinsik, jadi dia harus membeli kembali dengan $50 . Total kerugian untuk Trader B? $5 - jumlah dolar yang serupa dengan Trader A, tetapi 11 kali lipat dari investasi awalnya. Itulah risiko dari strategi synthetic long put.

Intinya adalah ini - ya, potensi upside secara teoritis tidak terbatas, tetapi Anda mengambil risiko lebih besar daripada hanya membeli call karena Anda telah menjual put. Strategi synthetic long put bekerja dengan baik ketika Anda yakin saham akan bergerak di atas titik impas Anda. Jika Anda tidak yakin, lebih baik tetap membeli call langsung. Jangan membuatnya terlalu rumit jika keyakinan Anda belum cukup.