Belakangan ini semua orang kembali membahas L2 mana yang TPS-nya lebih tinggi, biayanya lebih rendah, subsidi lebih besar… Saya malah teringat masalah lama: banyak orang menganggap AMM sebagai “berbaring menerima biaya transaksi”, sebenarnya mereka tidak memahami kurva dengan jelas. Ketika harga menyimpang, posisi Anda secara pasif akan bergeser ke sisi yang lebih lemah, dan saat Anda ingin menarik, Anda akan menemukan bahwa hasilnya malah lebih sedikit dibandingkan tidak melakukan apa-apa, inilah kerugian tak menentu yang sedang menggigit. Apakah biaya transaksi bisa menutupinya, benar-benar tergantung pada volatilitas dan volume perdagangan, bukan hanya “ekosistem yang ramai” otomatis memberi uang. Bagaimanapun, saya sekarang melihat kata “market maker yang menguntungkan” langsung membuka whitepaper dan kontrak… Kadang setelah membacanya, malah jadi lebih takut untuk ikut.