Dalam beberapa hari terakhir, saya melihat lagi orang menggunakan kurva pasokan stablecoin untuk memaksakan "ETF keluar uang luar, jadi pasti naik"… Jelasnya, korelasi tidak sama dengan sebab-akibat, semakin banyak stablecoin juga mungkin hanya untuk pergantian posisi, arbitrase, kebutuhan penyelesaian OTC, bahkan mungkin orang sudah menyiapkan dana cadangan tapi tidak berani menembak. ETF lebih seperti sebuah saluran, apakah air benar-benar mengalir ke rantai, ke rantai mana, apakah dipakai market maker untuk hedging, sama sekali tidak bisa dilihat dari luar. Ngomong-ngomong, soal klaim "penghasilan bertumpuk" yang diprotes sebagai tiruan juga wajar, penghasilannya terlihat menarik, risiko juga akan bertambah, akhirnya siapa yang ambil juga sulit dipastikan. Bagaimanapun, saya yang suka mengamati hal-hal kecil ini lebih dulu melihat konsumsi nyata di rantai: volume transfer, bridge masuk dan keluar, aliran bersih dari bursa, dan seterusnya… Malam ini saya akan cek lagi beberapa klaim yang hampir kedaluwarsa, cukup sampai di sini dulu.