Menarik untuk melihat bagaimana pasar saham telah mencoba pulih minggu ini meskipun tantangan besar terus menumpuk. Setelah mengalami kerugian besar di awal perdagangan hari Jumat, indeks utama berhasil bangkit kembali sedikit tetapi tetap sangat tertekan di bawah air. Kita berbicara tentang kerugian signifikan di seluruh papan - Dow turun sekitar 1 persen, S&P 500 di wilayah yang serupa, dan Nasdaq turun sekitar 0,8 persen. Jadi secara teknis ada pemulihan dari level terburuk, tetapi kita masih menghadapi kelemahan yang cukup besar.

Kisah nyata di balik kerugian ini adalah situasi geopolitik yang meningkat di Timur Tengah. Konflik AS-Iran kini telah memasuki hari ketujuh dan semakin intens. Israel meningkatkan serangan udara sementara AS memberi sinyal bahwa serangan akan meningkat secara dramatis. Trump muncul di Truth Social pagi ini dengan mengatakan bahwa tidak ada negosiasi kecuali Iran menyerah tanpa syarat. Ketegangan semacam ini selalu membuat pasar takut karena mengancam pasokan energi global. Kontrak futures minyak mentah telah melonjak hampir sembilan puluh dolar per barel selama minggu lalu - itu adalah pergerakan besar yang didorong hampir seluruhnya oleh kekhawatiran Timur Tengah.

Namun bukan hanya geopolitik yang mempengaruhi sentimen. Departemen Tenaga Kerja merilis laporan yang justru membuat keadaan menjadi lebih buruk. Data ketenagakerjaan Februari datang lebih lemah dari yang diperkirakan - non-farm payrolls turun 92.000 pekerjaan padahal ekonom memperkirakan kenaikan 60.000. Angka Januari juga direvisi ke bawah. Tingkat pengangguran naik menjadi 4,4 persen dari 4,3 persen. Anda mungkin berpikir data ketenagakerjaan yang lemah bisa membantu saham kadang-kadang, tetapi dalam lingkungan ini justru menambah kecemasan.

Melihat kinerja sektor, kerusakannya cukup tidak merata. Saham perbankan hancur, turun 3 persen, mencapai level terendah tiga bulan. Saham perumahan juga kesulitan dengan penurunan 2,6 persen. Maskapai penerbangan memperpanjang penurunan mereka dan kini berada di level terendah tiga bulan juga. Baja, broker, dan biotech semuanya berada di bawah tekanan. Satu-satunya yang cerah adalah perangkat lunak dan produsen minyak, yang masuk akal mengingat reli minyak mentah.

Secara global, gambaran pasar campuran. Pasar Asia terbagi - Hong Kong dan Jepang mencatat kenaikan kecil tetapi Australia turun. Eropa secara seragam lemah dengan Prancis, Jerman, dan Inggris semuanya berada di zona merah. Pasar obligasi hampir tidak bergerak, dengan hasil obligasi 10 tahun tetap datar di 4,146 persen. Jadi meskipun pasar saham telah pulih dari level intraday terburuknya, kita masih menghadapi lingkungan yang cukup menantang di mana upaya pemulihan menghadapi banyak hambatan.