Akhir-akhir ini saya sedang menyelami ruang infrastruktur AI dan jujur saja, kebanyakan orang tidur tentang beberapa peluang yang benar-benar menarik. Semua orang terobsesi dengan produsen chip, tetapi peluang nyata ada di apa yang saya sebut lapisan pendukung. Saham AI terkemuka ini bukan nama-nama yang jelas terlihat di mana-mana, itulah sebabnya mereka layak diperhatikan.

Inilah hal tentang siklus ini: bukan hanya tentang siapa yang membangun model AI terbaik lagi. Gelombang pengembalian berikutnya akan datang dari perusahaan yang menyelesaikan masalah infrastruktur yang sebenarnya. Kita berbicara tentang sistem pendingin, jaringan, manajemen data, keamanan. Pilihan yang saya lihat pada dasarnya adalah alat dan perlengkapan dari ledakan ini.

Super Micro Computer melakukan sesuatu yang tidak glamor tetapi sangat penting. Mereka membangun server dan rak yang benar-benar menampung semua GPU ini secara skala besar. Sahamnya turun 40-50% selama setahun terakhir karena kekhawatiran margin dan pertanyaan eksekusi, tetapi manajemen tetap memandu ke pendapatan server AI puluhan miliar dolar. Ketidaksesuaian antara sentimen dan fundamental ini adalah tempat di mana Anda ingin mencari peluang. Jika mereka hanya mengeksekusi kemenangan yang ada selama dekade berikutnya, kita berbicara tentang potensi penggandaan yang serius.

Lalu ada Arista Networks. Model AI perlu memindahkan sejumlah besar data, dan Arista menangani pipa data itu dengan switch Ethernet mereka. Mereka sudah menunjukkan pertumbuhan pendapatan tahunan sebesar 28% dengan sekitar $9 miliar dalam penjualan tahun 2025. Lebih penting lagi, mereka baru saja menaikkan target jaringan AI mereka dari $1,5 miliar menjadi $2,75 miliar untuk tahun 2026 saja. Itu bukan hype proyeksi, itu komitmen pelanggan yang nyata. Saham-saham AI terkemuka di ruang jaringan ini melihat daya tarik nyata.

UiPath menarik perhatian saya karena diam-diam beralih dari RPA ke AI agenik. Perusahaan ini sudah memiliki ribuan pelanggan yang terintegrasi dalam sistem perusahaan besar. Mereka tidak mencoba membangun AI dari awal; mereka menumpuknya di atas alur kerja yang sudah ada. Integrasi dengan Microsoft, SAP, dan Oracle memberi mereka distribusi yang serius. Sahamnya turun karena kekhawatiran pertumbuhan, tetapi tesis inti tentang otomatisasi alur kerja dengan AI belum rusak.

Di sisi keamanan, Qualys melakukan sesuatu yang berbeda. Mereka menggunakan AI untuk benar-benar memahami peringatan keamanan alih-alih hanya membanjiri tim dengan kebisingan. Seiring bertambahnya permukaan serangan dengan adopsi AI, ini menjadi semakin berharga. Penarikan harga baru-baru ini karena panduan yang lebih lambat tampaknya adalah peluang membeli bagi saya.

Teradata adalah kuda hitam di sini. Perusahaan data lama yang telah merevolusi dirinya sebagai platform data dan AI pusat. Mereka melampaui pendapatan kuartal Februari dengan $421 juta, jauh di atas ekspektasi. ARR cloud mereka tumbuh dan alat AI agenik mereka mendapatkan daya tarik. Diperdagangkan di bawah 12x arus kas bebas, yang masuk akal untuk perusahaan yang diposisikan sebagai kandidat saham AI terkemuka di infrastruktur data perusahaan.

Polanya yang saya lihat di semua lima ini sama: mereka tidak bertaruh siapa yang memenangkan perlombaan model. Mereka menjual ke semua orang dalam perlombaan itu. Itu adalah taruhan yang jauh lebih aman untuk membangun kekayaan nyata dari waktu ke waktu. Jika Anda punya kesabaran untuk volatilitas, lapisan infrastruktur ini bisa memberikan pengembalian yang serius.