Baru saja menangkap sesuatu yang menarik tentang bagaimana Peter Thiel saat ini menempatkan posisi hedge fund-nya, dan ini cukup mengungkap tentang ke mana aliran uang serius dalam AI.

Jadi Thiel telah melakukan beberapa langkah yang cukup mencolok dengan Thiel Macro, dana $74 juta miliknya. Dia menjual seluruh posisi Nvidia-nya dan mengurangi Tesla, yang cukup berarti mengingat betapa panasnya nama-nama tersebut. Tapi yang menarik perhatian saya adalah: dia sangat fokus pada Apple dan Microsoft. Sangat besar. Kedua saham itu sekarang mencakup 61% dari seluruh portofolionya. Apple 27%, Microsoft 34%.

Itu bukan posisi santai. Itu keyakinan.

Izinkan saya uraikan apa yang sebenarnya terjadi di sini. Apple baru saja melaporkan angka yang solid untuk kuartal Desember—pendapatan mencapai $143,7 miliar, naik 16% meskipun ada noise tarif. iPhone dan layanan keduanya tampil kuat, dan penjualan di China melonjak 38% setelah mengalami kesulitan tahun sebelumnya. Mereka juga melakukan langkah menarik dengan Gemini dari Alphabet untuk menggerakkan Siri alih-alih membangun model bahasa besar mereka sendiri. Beberapa orang melihat itu sebagai kelemahan, tapi saya pikir ini sebenarnya cerdas—memungkinkan mereka memonetisasi fitur AI lebih cepat melalui bisnis layanan mereka tanpa harus bertaruh besar pada pengembangan model internal.

Situasi Microsoft berbeda tapi sama-sama menarik. Ya, saham mereka turun 10% setelah kuartal Desember karena pertumbuhan Azure mengecewakan dan capex infrastruktur AI mereka lebih tinggi dari perkiraan. Tapi yang penting: laba yang disesuaikan tetap melonjak 24%. Mereka pada dasarnya menjadi tulang punggung perusahaan untuk AI saat ini. Kursi Copilot naik 160%, pengguna aktif harian meningkat sepuluh kali lipat. Mereka baru saja meluncurkan Agent 365 untuk memungkinkan perusahaan mengelola agen AI di berbagai platform. Dan mereka memiliki 27% saham di OpenAI plus hak eksklusif atas model terbaik mereka. Itu membangun benteng yang serius.

Yang menarik dari investasi Peter Thiel adalah bahwa dia jelas bertaruh pada infrastruktur dan perusahaan besar daripada nama hardware mencolok yang sedang dikejar orang. Matematika valuasi juga mendukung—Microsoft yang diperdagangkan pada 27x laba setelah penurunan itu sebenarnya terlihat masuk akal mengingat pertumbuhan laba 24%. Apple di 33x yang lebih mahal, tapi potensi layanan dengan monetisasi AI itu nyata.

Ini terasa seperti sinyal tentang di mana uang sebenarnya melihat peluang AI berkembang dalam beberapa tahun ke depan. Bukan sekadar hype, tapi perusahaan yang benar-benar mengendalikan distribusi dan hubungan perusahaan.