Jadi kita sudah setengah jalan tahun 2026 sekarang dan saya telah memikirkan tentang saham mana yang benar-benar memenuhi janji mereka tahun ini. Saat semua orang membuat pilihan 10 besar mereka untuk 2026, ada sebuah tesis yang cukup jelas yang mengalir melalui sebagian besar portofolio: pengeluaran infrastruktur AI akan terus meningkat, raksasa cloud akan mendominasi, dan beberapa nama yang tertekan dari 2025 bisa melakukan comeback.

Izinkan saya menjelaskan yang paling menonjol bagi saya. Pembuat chip selalu akan menjadi kunci di sini. Nvidia sudah menjadi pilihan yang jelas sejak seluruh pembangunan AI dimulai pada 2023, dan jujur saja, tidak ada yang mengubah tesis itu. Kita berbicara tentang hyperscalers yang menghabiskan jumlah rekor untuk pusat data dan infrastruktur GPU. Nvidia memproyeksikan bahwa capex pusat data global saja bisa mencapai 3 hingga 4 triliun dolar pada 2030. Itu adalah jenis angin sakal yang menjaga sebuah saham tetap relevan selama bertahun-tahun.

Tapi yang menarik di sini: AMD dan Broadcom diam-diam mendapatkan pangsa pasar. AMD menargetkan pertumbuhan tahunan gabungan sebesar 60% dalam pendapatan pusat data selama lima tahun, dan pendekatan akselerator AI kustom Broadcom sebenarnya memenangkan kesepakatan dengan penyedia cloud besar. Pendapatan semikonduktor AI mereka melonjak 74% tahun-ke-tahun di Q4 tahun fiskal 2025, dan mereka memperkirakan itu akan mempercepat melewati 100% di kuartal berikutnya. Taiwan Semi adalah pemain foundry di sini, dan selama semua perusahaan chip fabless ini terus merancang silikon baru, TSMC terus mencetak uang.

Di sisi platform cloud dan AI, dinamika menjadi menarik. Gemini dari Alphabet beralih dari diabaikan menjadi benar-benar bersaing dengan model AI generatif terbaik yang ada. Google Search masih menjadi mesin uang, dan Google Cloud menjadi kekuatan nyata. Meta mengalami momen aneh di mana pasar panik tentang rencana capex mereka, tetapi jika Anda benar-benar melihat angka Q3 mereka, pendapatan naik 26% tahun-ke-tahun. Saham menjadi murah karena reaksi berlebihan itu, dan biasanya saat itulah Anda harus mulai memperhatikan.

Amazon hanya naik 3% selama sebagian besar 2025, yang terasa aneh mengingat pendapatan mereka tumbuh 13% di Q3. Bisnis periklanan dan AWS keduanya diposisikan untuk terus mempercepat di 2026. Kadang-kadang peluang terbaik datang dari saham yang baru belum mendapatkan momen mereka.

Lalu ada saham pemulihan. PayPal benar-benar dihajar, turun sekitar 30% sepanjang tahun, tetapi bisnisnya sebenarnya menunjukkan pertumbuhan laba yang solid. Dengan 11,5 kali laba masa depan, itu sangat murah. The Trade Desk bahkan lebih buruk lagi, turun 70% setelah migrasi platform mereka ke Kokai menjadi berantakan. Tapi Wall Street masih memodelkan pertumbuhan pendapatan 16% untuk 2026, dan dengan P/E forward 20, itu terlihat seperti titik balik yang potensial.

MercadoLibre menarik karena ini adalah cerita e-commerce Amerika Latin yang terus berjalan. Naik 20% selama tahun ini tetapi turun 20% dari puncaknya di Juli, ini mengalami beberapa penurunan yang ternyata menjadi peluang beli yang bagus di masa lalu.

Hal tentang menyusun daftar 10 saham teratas adalah bahwa Anda benar-benar mencoba mengidentifikasi perusahaan dengan angin sakal struktural yang kuat dan valuasi yang masuk akal. Beberapa dari mereka adalah pilihan mega-cap yang jelas, beberapa adalah situasi pemulihan, tetapi benang merahnya adalah bahwa semuanya memiliki alasan yang sah untuk berkinerja lebih baik. Apakah mereka benar-benar melakukannya itu cerita lain, tetapi itulah yang membuat tesis ini layak diperhatikan.