Saya ingat pada tahun 2018 mulai apa yang kemudian disebut sebagai salah satu konflik perdagangan paling serius dalam sejarah modern. Perang dagang antara AS dan Tiongkok berlangsung lebih dari dua tahun – dari Juli 2018 hingga Agustus 2020. Semuanya dimulai cukup sederhana: orang Amerika memberlakukan tarif 25 persen pada impor dari Tiongkok senilai 34 miliar dolar, dengan alasan praktik perdagangan yang tidak adil. Tiongkok, tentu saja, membalas dengan hal yang sama.

Selanjutnya meningkat secara bertahap. Dalam tahun pertama, terjadi beberapa putaran eskalasi. Pada Agustus 2018, tarif tambahan sebesar 16 miliar dolar dikenakan, kemudian pada September AS memperluas sanksi ke 200 miliar dolar. Saya ingat volatilitas di pasar – benar-benar kekacauan. Perdagangan senilai ratusan miliar, rantai pasok global terguncang, ketidakpastian mencapai puncaknya.

Pada 2019, ketegangan semakin meningkat. Trump mengumumkan tarif 10 persen pada impor dari Tiongkok senilai 300 miliar dolar. Pasar bereaksi tajam. S&P 500 pada Juli 2018 dimulai dari 2913 poin, kemudian turun hampir 14 persen hingga Oktober tahun yang sama – ke 2506 poin. Kemudian pulih, bahkan mencapai puncaknya di 3230 poin pada Oktober 2019, meskipun perang dagang antara AS dan Tiongkok masih berlangsung.

Bitcoin juga tidak tinggal diam. Saat perang dagang dimulai pada Juli 2018, harganya sekitar 6600 dolar. Seiring memburuknya konflik, turun ke 3400 dolar pada Desember. Saya ingat, ini bertepatan dengan musim dingin kripto, jadi ada beberapa faktor yang menekan pasar kripto sekaligus. Tapi kemudian, pada Juni 2019, Bitcoin pulih tajam ke 12 ribu dolar, meskipun perang dagang masih berlangsung.

Pada Oktober 2019, menjadi jelas bahwa kedua pihak mulai mencari jalan keluar. Mereka mengumumkan fase pertama dari kesepakatan. Pada Desember, tercapai kesepakatan yang mencakup pengurangan tarif. Pada 15 Januari 2020, secara resmi menandatangani Perjanjian Fase Satu – yang membahas perdagangan, kekayaan intelektual, dan transfer teknologi.

Kemudian datang pandemi COVID-19, yang menutupi segalanya. Bitcoin jatuh ke 5000 dolar pada Maret, S&P 500 turun ke 2584 poin. Tapi pasar cepat pulih dan bahkan naik lagi, meskipun tarif dan pandemi masih berlangsung. Pada Agustus 2020, kedua negara mengonfirmasi komitmen mereka terhadap pelaksanaan kesepakatan.

Yang menarik – perang dagang berlangsung selama 782 hari, menyebabkan kerusakan serius pada kedua ekonomi, tetapi kedua pihak tampaknya belajar dari situ. Kemungkinan besar, hal serupa tidak akan terulang dalam waktu dekat. Ini adalah pelajaran keras tentang bagaimana konflik perdagangan mempengaruhi pasar global dan menciptakan gelombang ketidakpastian yang terasa di mana-mana – dari indeks saham hingga harga mata uang kripto.