【Pengamatan Laporan Tahunan Perusahaan Asuransi】Asuransi Kesehatan Jiwa sedang "terpinggirkan"

Jurnalis Jiang Xin

Skala premi asuransi jiwa mencapai 2,3 triliun yuan, menyumbang 52,8% dari total premi industri asuransi jiwa; laba bersih yang dikembalikan ke induk mencapai 458,66 miliar yuan, meningkat 26,6% secara tahunan—ini adalah laporan pencapaian tujuh perusahaan asuransi yang terdaftar di A-share dan Hong Kong Stock Exchange untuk tahun 2025.

Saluran perbankan asuransi di sisi kewajiban dan peningkatan besar dalam hasil investasi di sisi investasi menjadi dua pendorong utama pertumbuhan kinerja perusahaan asuransi yang terdaftar.

Ketika para eksekutif perusahaan asuransi berbicara tentang pengembangan saluran perbankan asuransi dan peningkatan proporsi premi asuransi berbagi keuntungan dalam konferensi kinerja, beberapa data yang “terlambat” diabaikan: premi asuransi kecelakaan dan kesehatan (singkatan dari asuransi kecelakaan jiwa dan asuransi kesehatan, berikut disingkat “asuransi kecelakaan” dan “asuransi kesehatan”) sedang mengalami pertumbuhan negatif. Dua jenis asuransi ini lebih mencerminkan fungsi perlindungan dari perusahaan asuransi.

Jurnalis melakukan statistik dan menemukan bahwa dari enam perusahaan asuransi terdaftar yang mengungkapkan data asuransi kecelakaan dan kesehatan (Taibao Life tidak mengungkapkan data secara terpisah untuk asuransi kesehatan dan kecelakaan, sehingga tidak dibandingkan), hanya bisnis asuransi kesehatan dan kecelakaan dari PICC Life yang menunjukkan pertumbuhan positif.

Bisnis asuransi kesehatan China Life mengalami pertumbuhan premi sebesar 0,9%, sementara premi asuransi kecelakaan turun 13,5% secara tahunan; China Ping An yang menggabungkan bisnis asuransi jiwa dan asuransi kesehatan juga mengalami hal yang sama, dengan premi asuransi kesehatan jangka panjang dan asuransi kecelakaan jangka pendek masing-masing turun 1,7% dan 11,3% secara tahunan; Taiping Life mengalami penurunan premi bisnis asuransi kesehatan jangka panjang dan asuransi kecelakaan jangka pendek masing-masing sebesar 3% dan 4,5%; premi asuransi kesehatan dan kecelakaan dari Sunshine Insurance turun 2,3% dan 9,9% secara tahunan, sementara bisnis baru saluran perbankan asuransi mereka meningkat 70% pada tahun 2025; premi asuransi kesehatan dan kecelakaan dari New China Insurance turun 3,4% dan 2% masing-masing, tetapi produk investasi yang dijual melalui saluran perbankan asuransi mengalami pertumbuhan lebih dari 50%.

Seiring pertumbuhan bisnis perlindungan yang melemah, proporsi premi asuransi kecelakaan dan kesehatan dari beberapa perusahaan besar juga berada di posisi rendah. Misalnya, proporsi premi asuransi kecelakaan dan kesehatan dari New China Insurance tertinggi, sebesar 26,3%, diikuti oleh Taiping Life dengan 21,8%; China Ping An berada di posisi ketiga dengan total proporsi premi asuransi kecelakaan dan kesehatan sebesar 21,2%; proporsi premi asuransi kecelakaan dan kesehatan dari China Life dan Taibao Life masing-masing kurang dari 20%, yaitu 18,1% dan 13,3%; proporsi premi asuransi kecelakaan dan kesehatan dari Sunshine Life hanya 10,4%.

Tidak hanya perusahaan asuransi terkemuka, industri asuransi jiwa secara keseluruhan juga menghadapi pertumbuhan bisnis perlindungan yang lemah. Sebagai contoh, asuransi kesehatan dengan skala lebih besar, pada tahun 2025, mencapai premi sebesar 997,3 miliar yuan, hanya meningkat sekitar 20 miliar yuan dibandingkan tahun 2024, dan sebagian besar pertumbuhan didorong oleh perusahaan asuransi properti. Data menunjukkan bahwa pada tahun 2025, pertumbuhan pendapatan premi asuransi kesehatan dari perusahaan asuransi jiwa dan properti masing-masing sebesar -0,41% dan 11,31%.

Sebagai lembaga keuangan, perusahaan asuransi memiliki keunggulan unik dalam memenuhi kebutuhan pengelolaan kekayaan pelanggan dan perencanaan pensiun, tetapi esensinya adalah sebagai pengelola risiko, fungsi inti mereka adalah menggunakan hukum angka dan mekanisme diversifikasi risiko untuk menyebarkan risiko yang dihadapi individu dalam kelompok, dan saat risiko terjadi, memberikan kompensasi ekonomi, mencegah individu atau keluarga jatuh ke dalam kesulitan keuangan akibat kejadian tak terduga, penyakit, kematian, dan lain-lain.

Selama ini, sumber premi dari perusahaan asuransi jiwa di Tiongkok sebagian besar berasal dari produk yang bersifat tabungan seperti asuransi berbagi keuntungan dan asuransi universal, dan produk-produk dengan premi tertinggi dari beberapa perusahaan besar biasanya adalah asuransi dua lengkap, asuransi seumur hidup, dan asuransi pensiun yang bersifat tabungan. Model bisnis yang sangat bergantung pada selisih bunga ini sangat rentan terhadap fluktuasi pasar dan perubahan suku bunga. Chairman China Pacific Insurance, Fu Fan, menyatakan dalam konferensi kinerja bahwa Tiongkok telah memasuki era suku bunga rendah, dan model keuntungan yang bergantung pada selisih bunga harus segera diubah.

Dalam laporan kinerja, banyak perusahaan asuransi mencapai pertumbuhan laba bersih tahunan yang dua digit. Namun, perlu dicatat bahwa karena kondisi pasar, China Life dan PICC mengalami kerugian di kuartal keempat tahun 2025, dan China Ping An serta New China Insurance juga mengalami penurunan laba bersih kuartalan. Perusahaan China Life menyatakan bahwa kerugian di kuartal keempat disebabkan oleh penyesuaian struktural di pasar modal, dan sebagian saham serta dana yang dimiliki mengalami koreksi di kuartal keempat 2025.

Menurut Tian Meipan, Wakil Presiden China Re dan Kepala Aktuaris, serta Ketua China Re Life, menghadapi fluktuasi pasar, kemampuan perusahaan asuransi untuk tetap tangguh sangat bergantung pada apakah mereka memiliki cukup laba underwriting. Tian Meipan menyatakan dalam konferensi kinerja bahwa baik asuransi berbagi keuntungan maupun non-bagi keuntungan, baik asuransi kesehatan seumur hidup maupun anuitas seumur hidup, semuanya berbasis tabungan, dan laba underwriting dari produk-produk ini sangat kecil, sehingga sumber laba yang beragam sangat penting.

Dengan meningkatnya tingkat penuaan populasi, meningkatnya kebutuhan perlindungan kesehatan masyarakat, dan tekanan pembayaran dana jaminan kesehatan, pasar asuransi kesehatan memiliki prospek yang cerah. Inilah titik pertumbuhan baru yang layak didukung oleh perusahaan asuransi.

Sebagai contoh, data menunjukkan bahwa tingkat klaim asuransi kesehatan saat ini median sebesar 41%, memberikan ruang keuntungan yang cukup besar bagi perusahaan asuransi. Tian Meipan berpendapat bahwa di masa depan, asuransi kesehatan juga akan memperoleh laba underwriting yang wajar, dan bisnis pengelolaan kesehatan serta layanan farmasi juga akan menciptakan sumber laba lain untuk asuransi kesehatan.