Belakangan melihat jenis "kolam emas" dalam permainan blockchain, yang paling mudah mengalami kegagalan bukanlah hacker, melainkan inflasi + output yang membuat diri sendiri mati: setiap hari mencetak lebih banyak koin hadiah, tekanan jual bertambah, emas asli (atau stablecoin) di kolam keluar lebih cepat daripada masuk, barisan depan bisa kabur, barisan belakang jadi penampung sebagai amal. Banyak orang hanya fokus pada kata APY, yang sebenarnya adalah menganggap penerbitan token sebagai keuntungan, begitu suasana hati berubah, likuiditas tersedot, yang tersisa hanyalah kekacauan.

Beberapa hari ini di grup lagi berulang tentang pengawasan stablecoin, audit cadangan, dan berbagai rumor "akan lepas dari peg", semua orang sesekali cemas, sesekali bersemangat… Saya malah lebih peduli: siapa yang membayar output kolam? Sampai kapan mereka mampu membayar? Saya menganggap hal sederhana ini sebagai jebakan—melihat "stabil + output tinggi" dalam satu kalimat, langsung anggap ada masalah, lalu periksa masuk keluarnya di chain, setidaknya punya gambaran di hati.