Pejabat tinggi AS bersuara! Harga minyak naik lebih dari 4%, China Coal Energy naik lebih dari 4%, ETF energi yang hanya berisi 24 saham batu bara dan minyak naik lebih dari 2%! Perubahan pasokan secara aktif ditambah dengan kejadian tak terduga yang sering terjadi, ruang harga batu bara aktif kembali

Tanya AI · Bagaimana pengaruh ancaman Amerika Serikat terhadap Iran terhadap tren pasar energi global?

2 April, pasar A-shares berfluktuasi, situasi Timur Tengah kembali tegang, harga minyak naik lebih dari 4%, sektor energi melonjak. Pada pukul 10:23, hanya ETF energi yang berisi 24 saham minyak, Hui Tian Fu (159930), naik lebih dari 2%.

ETF energi Hui Tian Fu (159309) sebagian besar komponen indeksnya mengalami kenaikan, Jereh Holdings naik limit, China Coal Energy naik lebih dari 4%, China Shenhua, Yanzhou Energy naik lebih dari 2%, Sinopec, Shanxi Coking Coal dan lain-lain mengikuti kenaikan.

【ETF energi Hui Tian Fu (159309) komponen utama sepuluh besar】

Hingga pukul 10:23, komponen saham hanya digunakan untuk tampilan, tidak membentuk saran investasi.

Hari ini, pejabat tinggi AS menyatakan bahwa dalam dua hingga tiga minggu ke depan akan melakukan serangan yang sangat keras terhadap Iran. Tujuannya adalah menghancurkan kemampuan Iran untuk mengancam AS, menghancurkan basis industri pertahanan mereka, sehingga Iran benar-benar tidak lagi menjadi ancaman. AS memiliki berbagai pilihan untuk menyerang minyak Iran, termasuk merebut fasilitas energi penting. Mereka juga menyatakan bahwa minyak dari Timur Tengah tidak lagi diperlukan, sebelumnya tidak membutuhkan Selat Hormuz, dan sekarang pun tidak, begitu konflik berakhir, Selat akan secara alami terbuka.

【Risiko perang belum mereda, tren konflik masih memiliki ketidakpastian besar】

Galaxy Securities berpendapat bahwa, risiko perang belum mereda, tren konflik masih memiliki ketidakpastian besar. Asumsi utama adalah, jika saat ini AS menyelesaikan masalah pelayaran Selat Hormuz melalui cara TACO, itu sama saja mengakui rekonstruksi tatanan geopolitik Timur Tengah, yang akan memberikan dampak besar terhadap kredibilitas pejabat tinggi AS dan sistem dolar minyak. Langkah selanjutnya, AS mungkin akan terus memperkuat penempatan di Timur Tengah, dengan kekuatan yang lebih keras untuk menekan agar mendapatkan lebih banyak posisi tawar, dan tidak menutup kemungkinan AS memilih operasi darat.

Dampak terhadap pasar modal terbagi menjadi tiga tingkat:

Dalam jangka pendek, sebelum tren konflik menjadi jelas, sentimen perlindungan risiko masih dominan, tidak menutup kemungkinan terjadinya gelombang likuiditas lagi yang memaksa TACO.

Dalam jangka menengah, perlu mempertimbangkan dampak kenaikan inflasi terhadap fundamental dan kebijakan moneter, penurunan suku bunga oleh Federal Reserve dan Bank Sentral China akan lebih tergantung situasi.

Dalam jangka panjang, dibandingkan defisit fiskal, dunia akan lebih menekankan “defisit keamanan”, di masa depan negara-negara mungkin akan melakukan lebih banyak upaya dalam “pengembangan dan keamanan secara bersamaan”, kebutuhan pembangunan keamanan energi, keamanan pangan, keamanan rantai pasok industri, keamanan pertahanan, keamanan siber dan lain-lain akan meningkat secara signifikan. (Sumber: China Galaxy Securities 27 Maret 2026 “Siapa Teman Waktu? — Eksplorasi Konflik AS-Iran dan Prospek Penempatan Aset”)

【Sektor batubara: Perubahan pasokan aktif ditambah kejadian black swan yang sering terjadi, ruang harga batubara benar-benar aktif!】

Guosheng Securities menunjukkan bahwa, pasar Indonesia melalui pengurangan kuota RKAB, pemulihan tarif ekspor, peningkatan proporsi DMO domestik dan kebijakan keras lainnya, berhasil mengurangi pasokan secara efektif, bertujuan mendukung harga batubara dan meningkatkan pendapatan fiskal; langkah ini akan langsung mengurangi pasokan efektif di pasar pengangkutan laut global, menekan ruang hidup penambang kecil dan menengah, membangun dasar yang kokoh untuk harga batubara internasional dari sisi biaya dan pasokan, sekaligus melemahkan keunggulan biaya impor batubara ke China. Jika dikombinasikan dengan konflik geopolitik, kemungkinan akan memacu harga batubara untuk rebound kuat di tahun 2026.

Konflik AS-Iran yang terus berkembang, blokade Selat Hormuz menyebabkan lonjakan harga pengangkutan, minyak, LNG, metanol dan produk kimia lainnya. Ditambah latar belakang pengurangan produksi Indonesia, semakin memperkuat logika kenaikan harga batubara, membuka plafon kenaikan harga.

(1) Kenaikan besar harga minyak & gangguan pasokan dari Timur Tengah dan daerah terkait minyak lainnya, sektor kimia batubara domestik akan mengisi kekosongan, semakin memperkuat logika kenaikan harga batubara.

(2) Lonjakan LNG akan mendorong pasar menilai ulang nilai batubara, meningkatkan dasar harga batubara; selain itu, kenaikan harga gas juga akan mendorong biaya bahan baku kimia batubara, semakin memperkuat keunggulan biaya produksi kimia dari batubara, merangsang permintaan batubara untuk industri kimia, dan akhirnya membentuk logika “LNG melonjak → permintaan substitusi meningkat → batubara berkarakter tinggi naik duluan, mendorong batubara berkarakter menengah dan rendah mengikuti kenaikan” sebagai jalur transmisi.

(3) Berdasarkan laporan terkait seperti “Biaya (2024) — Analisis lengkap perusahaan publik (III)”, proporsi biaya per ton batubara untuk “bahan baku, bahan bakar dan energi” sekitar 5%~25%, dengan tambang terbuka yang lebih tinggi. Karena lonjakan harga minyak dan gas, biaya per ton batubara dari tambang domestik maupun luar negeri kemungkinan meningkat secara signifikan, semakin memperkuat dukungan harga batubara.

(4) Perkiraan biaya pengangkutan laut sekitar 10%~20% dari harga CFR China, karena peningkatan konflik AS-Iran dan blokade Selat, harga pengangkutan dan minyak mentah langsung melonjak, mempengaruhi harga CFR China dan meningkatkan tingkat impor laut China, semakin memperkuat dukungan harga batubara. (Sumber: Guosheng Securities 31 Maret 2026 “Kedalaman Batubara: Tren Jelas, Ruang Luas — Ulasan dan Prospek Pasar Batubara Global 2025”)

【Sektor minyak dan gas: pusat aset minyak dan gas mungkin bergeser ke atas, risiko undervaluasi masih ada】

CICC berpendapat bahwa, asumsi harga minyak jangka panjang menunjukkan tren kenaikan. Pada tahun 2021, harga minyak rata-rata 71 dolar/barel, kontrak futures Brent jangka 28 tahun dipatok 58 dolar/barel, sementara saat harga minyak rata-rata tahun 2025 mencapai 68 dolar/barel, harga futures Brent jangka 28 tahun sudah naik ke 70 dolar/barel, lebih tinggi dari harga bulan terdekat, menunjukkan ekspektasi harga minyak jangka panjang meningkat dari tahun ke tahun.

Gambar: Tren ekspektasi harga minyak jangka panjang yang meningkat

Sumber data: Departemen Riset CICC

Ekspektasi pasar saat ini memperkirakan harga minyak sekitar 70 dolar/barel. Hingga penutupan 16 Maret, harga saham CNOOC-H di HKD 28,8, dengan ekspektasi harga minyak jangka panjang tetap di 70 dolar/barel (dengan yield dividen sekitar 5%). Tetapi CICC berpendapat, karena gangguan Selat Hormuz yang menyebabkan pengurangan pasokan, ekspektasi jangka menengah dan panjang pasar akan secara bertahap mencerminkan hal tersebut. Dengan tren laba perusahaan minyak dan gas yang meningkat, aset mungkin masih memiliki risiko undervaluation.

Pengaruh gangguan Selat terhadap ekspektasi jangka menengah dan panjang. Mengingat suplai dari pipa Saudi dan kelebihan global sekitar 2 juta barel/hari, dalam skenario konservatif/netral/ekstrem, kondisi pelayaran Selat akan mempengaruhi cadangan minyak mentah komersial global selama sekitar 3,6/6/10 miliar barel, dengan periode pengisian kembali sekitar 180/300/500 hari. Untuk mendorong pasar kembali ke keseimbangan sebelum konflik, perusahaan minyak dan gas mungkin membutuhkan harga minyak 5/10/15 dolar/barel di atas biaya marjinal untuk merangsang peningkatan produksi, sehingga harga minyak jangka menengah hingga panjang berpotensi naik ke kisaran 75/80/85 dolar/barel.

Harga jangka panjang yang meningkat, “strategic premium” aset minyak dan gas mungkin mengalami penilaian ulang. Berdasarkan perubahan ekspektasi harga minyak jangka panjang dan pengaruh gangguan Selat, diperkirakan: sebagai pertimbangan tengah tahun 2027 dan akhir tahun 2030, harga minyak yang wajar di dalam aset minyak dan gas mungkin berada di kisaran 80 dolar/barel, 85 dolar/barel. Selain itu, kerusakan fasilitas produksi negara-negara Teluk selama konflik ini dapat mendorong pasar memasukkan nilai strategis aset minyak dan gas ke dalam valuasi, memberikan premi lebih tinggi kepada perusahaan minyak yang lebih aman asetnya, terutama di negara ekonomi utama. (Sumber: CICC 23 Maret 2026 “Minyak dan Gas: Analisis Dampak Situasi Hormuz terhadap Minyak dan Gas China”)

Gelombang geopolitik, black swan sering terbang, harga minyak dan batubara kembali bergejolak! Selain itu, dividen tinggi dan undervalued memperkuat “bantalan keamanan” dalam alokasi aset, kebijakan “melawan kompetisi internal” dan logika siklus positif mendorong elastisitas sektor, sektor energi siap bertahan dan menyerang! Produk inti ETF energi Hui Tian Fu (159930) hanya berisi 24 saham batubara + minyak, satu klik untuk menguasai peluang investasi energi tradisional, produk langka di pasar! Hanya satu di seluruh pasar!

Peringatan risiko: Dana berisiko, investasi harus hati-hati. Investor harus membaca “Perjanjian Dana”, “Prospektus”, “Ringkasan Data Produk” dan dokumen hukum lainnya, memahami karakter risiko dan imbal hasil dana, terutama risiko khasnya, dan menilai apakah sesuai dengan tujuan investasi, pengalaman, kondisi aset dan kemampuan risiko sendiri. Manajer dana berjanji mengelola dan menggunakan aset dana dengan prinsip jujur, hati-hati dan bertanggung jawab, tetapi tidak menjamin dana akan selalu menguntungkan atau modal tidak akan berkurang. Semua dana termasuk dalam kategori risiko tinggi (R4), cocok untuk investor yang hasil penilaian tingkat risiko mereka adalah agresif (C4) atau lebih tinggi. Harap perhatikan risiko investasi indeks dan risiko kepemilikan saham indeks yang terkonsentrasi, serta risiko terkait bobot saham indeks yang besar dan konsentrasi tinggi, risiko investasi indeks, risiko operasional ETF, risiko khusus produk tertentu dan lain-lain. Saham yang disebutkan dalam artikel hanyalah daftar komponen indeks yang objektif, informasi yang disajikan hanya sebagai referensi, dan investor bertanggung jawab atas setiap keputusan investasi yang diambil sendiri. Pandangan, analisis, dan prediksi dalam artikel ini tidak merupakan saran investasi dalam bentuk apapun kepada pembaca. Saat membeli/menjual unit ETF, broker pengelola dapat mengenakan komisi tidak lebih dari 0,50%, termasuk biaya terkait dari bursa dan lembaga pencatatan. Biaya penjualan dana lain harus merujuk pada prospektus dan dokumen hukum terkait.