Baru saja melihat Strive mengumumkan penawaran saham preferen $150M untuk SATA guna mendanai lebih banyak pembelian bitcoin dan melunasi utang dari akuisisi Semler Scientific mereka. Waktu yang menarik dengan BTC sekitar $74K. Struktur SATA cukup unik - dimulai dari dividen tahunan 12,25% tetapi yang tidak dibayar akan terakumulasi hingga 20% jika Anda memegang cukup lama. Mereka sudah mencoba menukar catatan konversi dengan pemegang tertentu untuk kemungkinan memperkecil ukuran penawaran publik. Yang menarik perhatian saya adalah aktivitas pasar di sekitar hal ini. Tampaknya hampir $200M dalam SATA telah ditokenisasi di Ethereum dengan $100M diperdagangkan di Pendle, dan mereka baru saja mengalami hari perdagangan sebesar $1,6 miliar pada hari Selasa. Pemain baru seperti Saturn Credit dan Apyx juga membangun posisi. SATA ditutup pada hari Rabu sekitar $99,50 yang cukup dekat dengan nilai nominal $100 yang mereka targetkan. Strive berada di posisi ke-11 sebagai cadangan bitcoin terbesar di antara perusahaan publik dan jelas menggunakan ekuitas preferen sebagai mekanisme pendanaan alih-alih hanya mengencerkan saham biasa. Tidak yakin apakah ini jenius atau terlalu rumit, tetapi pasar tampaknya menyukainya sejauh ini.