Baru saja menemukan sesuatu yang menarik yang bertentangan dengan narasi 'AI dan kripto sedang bersatu' yang akhir-akhir ini didorong oleh semua orang.

Imran Khan, yang sudah berpengalaman (CSO Snap, pernah menjalankan kesepakatan besar di Credit Suisse termasuk IPO Alibaba), cukup jelas tentang ini: kripto sebenarnya tidak termasuk dalam tesis investasi AI. Pendapatnya adalah bahwa keduanya adalah makhluk yang berbeda secara mendasar yang beroperasi berdasarkan logika investasi yang sama sekali berbeda.

Ketika Anda berinvestasi di AI, Anda bertaruh pada peningkatan produktivitas dan pertumbuhan ekonomi. Itu adalah tesis inti. Kripto mengikuti aturan yang sama sekali berbeda. Khan menjalankan Proem Asset Management dengan sekitar $450 juta di bawah pengelolaan, dan kerangka kerja mereka dibangun di sekitar bisnis yang mendapatkan manfaat dari pergeseran teknologi struktural. Kripto dalam banyak kasus tidak cocok dengan pola itu.

Sekarang, yang menarik adalah - Khan tidak anti-kripto. Proem sebenarnya memegang posisi di Coinbase, Robinhood, penambang bitcoin Iren, dan bitcoin spot melalui iShares Bitcoin Trust. Tapi dia jelas: itu bukan bagian dari strategi AI. Mereka hanya bagian dari eksposur sektor teknologi yang lebih luas.

Ada narasi di luar sana tentang AI dan kripto yang bersatu melalui jaringan komputasi terdesentralisasi, jalur pembayaran blockchain untuk agen otonom, semua hal itu. Beberapa di antaranya masuk akal di atas kertas - stablecoin menggantikan kartu kredit untuk agen AI, blockchain melacak penggunaan data dan keluaran model. Tapi argumen Khan adalah bahwa pertemuan ini tetap sebagian besar eksperimental dan tidak mengubah tesis investasi fundamental.

Yang patut dicatat adalah bahwa kita melihat tekanan nyata dalam ledakan AI yang dimulai setelah ChatGPT. Nvidia dan Broadcom keduanya turun sekitar 5% sejak awal tahun, yang memberi tahu Anda sesuatu tentang kekhawatiran investor terhadap pengembalian dari belanja modal AI yang besar. Laporan Citrini bulan lalu yang membuat pasar ketakutan? Itu memaparkan skenario 2028 di mana adopsi AI yang cepat menghancurkan pekerjaan kerah putih dan pengeluaran konsumen merosot.

Tapi perspektif Khan di sini cukup berlandaskan. Dia menunjukkan bahwa setiap revolusi teknologi besar telah memicu ketakutan kehilangan pekerjaan yang sama - Marx mengatakan hal itu tentang mesin 200 tahun yang lalu. Teknologi baru membentuk ulang pasar tenaga kerja, bukan menghilangkannya. Sejarah menunjukkan bahwa peningkatan produktivitas akhirnya menciptakan jenis pekerjaan yang berbeda.

Poin yang lebih luas yang tampaknya ingin disampaikan Khan: jangan memaksa kripto dan AI bersatu hanya karena keduanya adalah narasi yang sedang tren. Mereka termasuk dalam kategori berbeda dalam portofolio, didorong oleh fundamental yang berbeda. Itu sebenarnya adalah kejelasan yang cukup menyegarkan di ruang di mana semuanya sering digabungkan.