Baru saja menangkap sesuatu yang layak diperhatikan - penambangan bitcoin saat ini menjadi sangat brutal. Rata-rata biaya produksi sekitar $88.000 per koin, tetapi BTC diperdagangkan mendekati $73.770 per hari ini. Itu sekitar kerugian $14.000 per blok bagi sebagian besar penambang, dan ini memaksa beberapa keputusan berat.

Tekanan ini benar-benar mulai meningkat dengan ketegangan di Timur Tengah yang mendorong harga minyak melewati $100, yang secara langsung mempengaruhi biaya listrik untuk operasi penambangan. Kesulitan jaringan baru saja turun 7,76% pada penyesuaian terakhir, dan ada pembicaraan bahwa ini bisa turun lebih jauh di awal April. Ketika Anda memahami apa itu penambangan bitcoin pada intinya - pada dasarnya adalah kompetisi untuk memecahkan teka-teki komputasi - Anda menyadari bahwa biaya energi yang lebih tinggi berarti profitabilitas yang lebih rendah bagi semua yang terlibat.

Yang menarik adalah bagaimana para penambang beradaptasi. Beberapa operasi besar beralih secara drastis ke pekerjaan AI dan pusat data karena menawarkan pendapatan yang lebih stabil daripada menambang dengan kerugian. Penjualan paksa dari operasi yang tidak menguntungkan menambah tekanan nyata ke pasar spot. Jika BTC tetap berada dalam kisaran ini dan harga energi tidak mereda, kita bisa melihat penurunan hashrate lebih lanjut dan penyesuaian kesulitan yang berkelanjutan. Cerita struktur pasar di sini lebih besar daripada sekadar sektor penambangan.