Pada hari Rabu, 15 April, sesi spot emas Asia untuk sesaat mencapai hampir maksimum empat minggu, kemudian beralih ke konsolidasi dan diperdagangkan di bawah level 4850 dolar, sementara menghentikan pertumbuhan jangka pendeknya. Meskipun ada kekurangan dorongan, struktur umum tetap didukung oleh dua faktor: pelemahan dolar dan ekspektasi penurunan suku bunga oleh Federal Reserve AS. Dengan adanya perpaduan premi risiko geopolitik dan perubahan arah kebijakan moneter, harga emas menghadapi kebutuhan koreksi teknis, namun tren bullish tetap bertahan, dan pasar menunggu katalisator baru untuk keluar dari fase konsolidasi saat ini.

【Ringkasan berita】

Penggerak utama rally emas saat ini adalah pelemahan tajam dolar. Di tengah ekspektasi yang meningkat terhadap perbaikan hubungan AS-Iran, Wakil Presiden Vance mengusulkan inisiatif "memulai kembali kesepakatan nuklir dengan Iran", dan Sekretaris Jenderal PBB Guterres menyampaikan pernyataan optimis tentang prospek negosiasi. Peningkatan minat risiko investor menyebabkan dolar jatuh ke level terendah tiga bulan, memberikan dukungan kuat bagi emas.

Pada saat yang sama, penurunan data inflasi semakin memperkuat prospek kenaikan emas. Data PPI Maret di AS secara tahunan mencapai 4%, dan secara bulanan 0,5%, yang lebih rendah dari perkiraan; PPI inti tetap di level 3,8%. Ini sepenuhnya menghapus kekhawatiran tentang pengetatan kebijakan lebih lanjut dari Fed dan menyebabkan penurunan imbal hasil obligasi pemerintah AS. Karena emas sendiri tidak menghasilkan pendapatan bunga, perubahan ekspektasi suku bunga secara langsung meningkatkan daya tarik relatifnya. Analis pasar secara serempak mencatat bahwa penggerak utama harga emas beralih dari "tempat perlindungan" murni ke skenario perdagangan yang lebih sensitif terhadap tingkat suku bunga.

Namun, kenaikan harga emas tidak tanpa hambatan. Di satu sisi, dolar menunjukkan tanda-tanda stabilisasi di zona oversold, yang membatasi ruang untuk kenaikan emas lebih lanjut; di sisi lain — meskipun ada tanda-tanda deeskalasi di Timur Tengah, retorika keras Iran sebagai tanggapan terhadap sanksi AS menunjukkan kemungkinan perubahan status gencatan senjata kapan saja, yang dapat kembali meningkatkan permintaan dolar sebagai aset perlindungan. Saat ini, emas berada dalam periode "faktor bullish makroekonomi di tengah ketidaksepakatan jangka pendek antara 'bull' dan 'bear'".