SOHO China kerugian semakin membesar di tahun 2025, berencana melanjutkan pelepasan sebagian properti komersial dan perkantoran

Societas Tongxin 2 April News (Reporter Li Jie, Intern Feng Zixi) SOHO China (00410.HK) baru-baru ini merilis kinerja tahunan 2025.

Di tengah penyesuaian pasar sewa yang berkelanjutan, meskipun SOHO China tahun 2025 mendorong peningkatan tingkat penyewaan melalui penetapan harga yang fleksibel, perusahaan tetap menghadapi tekanan operasional akibat penurunan pendapatan, utang tinggi, dan masalah perpajakan historis.

Menurut laporan tahunan SOHO China 2025, perusahaan mencapai pendapatan operasional sebesar 1,37 miliar yuan, turun 10,9% dibandingkan tahun sebelumnya; kerugian bersih tahunan sebesar 291 juta yuan, meningkat dari tahun 2024; setelah menghapus perubahan nilai properti investasi dan biaya pajak satu kali, laba bersih dasar adalah 134 juta yuan; tingkat penyewaan keseluruhan 82,8%, meningkat 5,1 poin persentase dibandingkan tahun sebelumnya.

“Salah satu alasan penurunan pendapatan adalah SOHO China secara aktif menerapkan strategi penurunan sewa untuk menstabilkan tingkat penyewaan, yang menyebabkan penurunan pendapatan sewa secara keseluruhan. Meskipun tingkat penyewaan meningkat, penurunan harga sewa per unit menekan pendapatan,” kata Yan Yuejin, Wakil Direktur Institut Riset YiJu.

Dari struktur pendapatan, pendapatan sewa tetap menjadi pilar pendapatan SOHO China, yang pada 2025 sekitar 1,367 miliar yuan, menyumbang 99,6% dari total pendapatan, tetapi mengalami penurunan dibandingkan tahun sebelumnya; pendapatan penjualan properti hanya 0,05 miliar yuan.

“Di bawah tekanan pasar tahun 2025, kami secara aktif menyesuaikan strategi, menggunakan harga yang fleksibel untuk menjaga kelancaran dan vitalitas aset, agar setiap meter persegi dapat dimanfaatkan secara optimal,” kata Xu Jin, Ketua SOHO China, dalam laporan kinerja.

Data publik menunjukkan bahwa properti investasi utama SOHO China tetap terkonsentrasi di Beijing dan Shanghai, termasuk proyek Wangjing SOHO, Guanghua Road SOHO 2, Qianmen Street, Lize SOHO, SOHO Fuxing Plaza, Bund SOHO, Tianshan Plaza SOHO, dan Gubei SOHO, total delapan proyek.

Mengenai penyebab kerugian SOHO China yang membesar, Yan Yuejin berpendapat bahwa, terutama, penurunan pendapatan sewa mengurangi margin laba kotor, serta masalah perpajakan historis yang menyebabkan denda keterlambatan dan biaya bunga yang terus bertambah.

Pada Agustus 2022, anak perusahaan SOHO China, Beijing Wangjing Souhou Real Estate Co., Ltd., menerima pemberitahuan pembayaran pajak dari otoritas pajak setempat, yang menuntut pembayaran Pajak Nilai Tambah atas tanah terkait Menara Wangjing SOHO 1 dan 2 sebesar 1,733 miliar yuan sebelum 1 September 2022, dengan denda keterlambatan sebesar lima per sepuluh ribu dari jumlah pajak yang belum dibayar setiap hari sejak keterlambatan.

Laporan keuangan menunjukkan bahwa hingga akhir 2025, sekitar 180 juta yuan dari Pajak Nilai Tambah atas tanah telah dilunasi. Hingga 31 Desember 2025, sisa pokok Pajak Nilai Tambah atas tanah dan denda keterlambatan kumulatif sekitar 2,566 miliar yuan belum dibayar.

Perwakilan SOHO China menyatakan bahwa keterlambatan pembayaran Pajak Nilai Tambah dapat menyebabkan terjadinya cross-default pada pinjaman bank.

“Ketidakpastian besar ini dapat menimbulkan keraguan serius tentang keberlanjutan operasi grup. Mengingat situasi tersebut, manajemen perusahaan telah mempertimbangkan secara hati-hati tentang ketersediaan sumber daya keuangan yang cukup untuk keberlanjutan bisnis grup di masa depan, serta arus kas dan kinerja yang akan datang,” kata perusahaan tersebut.

Hingga 31 Desember 2025, total pinjaman SOHO China sekitar 15 miliar yuan, sekitar 99% dari pinjaman tersebut dijaminkan dengan properti investasi bernilai sekitar 53,7 miliar yuan; kas dan setara kas sekitar 500 juta yuan; kewajiban lancar melebihi aset lancar sekitar 7,6 miliar yuan.

Menghadapi tantangan ganda dari penurunan pasar dan tekanan keuangan, Xu Jin dalam laporan kinerja menyatakan, “Pada 2025, kami berhasil tidak melakukan PHK, tidak menurunkan gaji, tidak menunggak pembayaran kepada pemasok, dan tidak mengganggu jadwal proyek pelanggan. Ini adalah prinsip dasar pengelolaan, tetapi di tahun yang sulit, melakukannya tidaklah mudah.”

Perwakilan SOHO China menyatakan bahwa ke depan, perusahaan akan mengambil beberapa langkah dan rencana untuk mengurangi tekanan likuiditas dan memperbaiki arus kas, termasuk terus berkomunikasi dengan otoritas pajak setempat, mencari solusi penyelesaian yang memungkinkan untuk pembayaran Pajak Nilai Tambah atas tanah dan denda keterlambatan yang belum dibayar; terus menjual sebagian properti komersial untuk melunasi Pajak Nilai Tambah atas tanah; serta mengendalikan pengeluaran administratif dan menghemat belanja modal untuk memperbaiki arus kas operasional.

Para analis menunjukkan bahwa, dalam konteks pasar properti komersial yang belum keluar dari siklus penyesuaian, menyeimbangkan pemeliharaan nilai aset dan keamanan struktur utang menjadi tantangan penting bagi langkah selanjutnya SOHO China.