Saya baru saja melihat bahwa dana kredit swasta BlackRock mengalami masalah serius dan ini sudah menimbulkan efek berantai di pasar. Yang menarik adalah bagaimana ini menyebar ke mata uang kripto dan protokol DeFi.

Yang terjadi adalah ketika dana tradisional mulai bangkrut, mereka menciptakan tekanan likuidasi yang tidak mengenal batas pasar. Investor institusional yang memegang berbagai aset mulai menutup posisi mereka secara bersamaan di semua tempat. Dan di sinilah isolasi ketat antara pasar tradisional dan kripto mulai runtuh.

Kami pernah melihat ini sebelumnya. Ketika terjadi kepanikan di Wall Street, para trader mencari jalan keluar darurat di mana saja, termasuk kripto. Dana yang memiliki eksposur ganda mulai menjual aset digital untuk menutupi kerugian di portofolio tradisional mereka.

Yang mengkhawatirkan adalah bahwa DeFi tidak memiliki isolasi ketat yang cukup terhadap guncangan eksternal ini. Jembatan likuiditas, derivatif kripto, dan stablecoin yang terikat pada instrumen keuangan tradisional akhirnya menjadi titik penularan.

Singkatnya, ini bukan hanya masalah BlackRock. Ini adalah pengingat bahwa isolasi ketat yang diyakini banyak orang antara keuangan tradisional dan kripto lebih rapuh dari yang kita kira. Pasar lebih terhubung dari sebelumnya, dan ketika sesuatu pecah di satu sisi, selalu ada konsekuensi di sisi lain.