Saya baru saja membaca sesuatu yang menarik dari CEO Keyrock yang membuat saya berpikir berbeda tentang di mana kita sebenarnya berada dalam siklus kripto.

Kevin de Patoul menyampaikan sesuatu yang tidak ingin didengar banyak orang: bitcoin seharusnya diperdagangkan jauh lebih tinggi dari sekarang. Dan bukan karena dia seorang maksimalis, tetapi karena angka-angkanya tidak cocok. Lihat, kita memiliki adopsi institusional yang meningkat, kemajuan regulasi yang nyata, dan tetap saja BTC berperilaku seperti aset risiko murni. Itu... aneh.

Poin yang memukul saya adalah ini: modal yang masuk secara agresif selama 18 bulan terakhir sebagian besar berasal dari institusi, tetapi sekarang bertindak lebih taktis daripada ideologis. Ketika ada tekanan di pasar, mereka langsung pergi. Ini bukan perlindungan risiko nyata seperti yang banyak orang janjikan.

Tapi di sinilah yang menarik. De Patoul melihat sesuatu yang sebagian besar orang lewatkan: 2026 bukan tahun peluncuran, melainkan tahun transisi. Dan transisi itu yang penting. Saat pasar native kripto (DeFi, altcoin, siklus spekulatif seperti biasa) mendingin, ada pasar lain yang berkembang paralel. Satu yang hampir tidak dibicarakan orang.

Itu adalah aset nyata yang ditokenisasi, stablecoin, dana onchain. Infrastruktur keuangan nyata yang bermigrasi ke blockchain. Institusi yang bekerja sama dengan Keyrock tidak kehilangan antusiasme maupun pembangunan mereka. Tidak ada yang berubah di sana. Tujuannya adalah membuat aset kripto dapat diakses dan mengatur ulang bagian dari pasar keuangan. Itu tidak bergantung pada harga bitcoin.

Yang gila adalah RWAs bisa tumbuh hingga menyamai atau melampaui seluruh pasar kripto di puncaknya sebelumnya, tetapi mungkin tidak dengan cara yang kita harapkan. Ini bukan ledakan yang didorong oleh spekulasi. Ini karena kegunaan akhirnya akan tersedia secara skala besar.

Kita berada dalam fase menengah sekarang. Komponennya ada, tetapi belum benar-benar terhubung. Dana yang ditokenisasi ada, tetapi tanpa likuiditas nyata. Stablecoin berkembang pesat, tetapi pertanyaannya tetap: di mana mereka benar-benar digunakan? Siapa yang menerimanya sebagai jaminan? Bisakah mereka memberikan likuiditas dalam skala besar?

De Patoul percaya bahwa tahun 2027 dan 2028 akan menjadi titik balik yang sebenarnya. Pada saat itu, infrastruktur akan siap, likuiditas akan mengalir, dan pasar modal tradisional (yang jauh lebih besar dari kripto) akan mulai bermigrasi. Bahkan persentase kecil pun akan membuat semuanya terlihat kecil.

Pergerakan harga saat ini tampak kurang menginspirasi, saya tahu. Tapi jika Anda memiliki visi jangka panjang tentang apa yang bisa menjadi kripto, pembangunan infrastruktur yang diam-diam ini jauh lebih penting daripada lonjakan jangka pendek. Fondasi sedang dibangun. Skala masih akan datang. Dan itulah yang benar-benar penting.