Baru saja memperhatikan sesuatu yang layak diperhatikan. Kepemilikan bitcoin SpaceX akan menjadi sangat terbuka, dan waktunya tidak bisa lebih tidak tepat untuk Elon Musk.

Inilah yang sedang terjadi. Perusahaan sedang bersiap untuk apa yang bisa menjadi IPO terbesar dalam sejarah, menargetkan pengajuan SEC bulan Maret dengan pencatatan pada bulan Juni yang akan menilai SpaceX lebih dari $50 triliun dan mengumpulkan sekitar $545 miliar. Tapi tersembunyi dalam pengajuan tersebut akan ada sekitar 8.285 bitcoin yang saat ini disimpan di kustodian Coinbase, bernilai sekitar $780 juta dolar minggu ini.

Angka itu menceritakan kisah yang menarik. Pada bulan Desember, tumpukan yang sama bernilai $235 juta dolar saat bitcoin berada di sekitar $92.500. Melompat beberapa bulan ke depan dan kita melihat kerugian kertas sebesar $17 juta dolar. Jumlah BTC tidak berubah, tetapi nilai dolar jatuh cukup tajam, terutama saat bitcoin turun ke sekitar $78.000 awal Februari. Sekarang kita menyaksikan nilainya stabil di level saat ini.

Yang membuat ini relevan adalah bahwa SpaceX belum pernah harus menjelaskan kepemilikan kriptonya kepada investor pasar publik sebelumnya. Itu akan berubah segera setelah S-1 dirilis. Setiap laporan laba kuartalan sekarang akan mengekspos pemegang saham terhadap volatilitas yang dipicu bitcoin, terlepas dari apakah perusahaan membeli, menjual, atau tidak melakukan apa-apa. Posisi kripto ini menjadi item yang memengaruhi headline.

Tesla menawarkan perbandingan terdekat, dan jujur saja itu tidak menggembirakan. Produsen mobil Musk ini telah mengalami kerugian kertas bitcoin ratusan juta dolar selama penurunan sebelumnya meskipun tidak pernah menyentuh posisi tersebut. Itu menciptakan risiko headline berulang yang sering kali mengaburkan apa yang sebenarnya dilakukan bisnis. SpaceX bisa menghadapi dinamika yang sama, kecuali pengungkapan publik pertama mereka terjadi saat salah satu koreksi tajam bitcoin dalam beberapa tahun terakhir, bukan saat sedang dalam tren kenaikan.

Namun, konteksnya penting. Tesla meraih total pendapatan sebesar $94,8 miliar tahun lalu dengan $2 miliar laba kotor. Jadi, kerugian kertas kripto beberapa ratus juta dolar mungkin tidak akan banyak memengaruhi perusahaan Musk dari perspektif investor. Tapi, ini adalah hal yang menciptakan kebisingan yang tidak perlu.

Melihat sejarah SpaceX dengan posisi ini, perusahaan tidak menunjukkan minat sama sekali untuk memperdagangkannya. Tumpukan BTC mencapai puncaknya di sekitar $56 miliar pada akhir 2021, kemudian jatuh di tahun 2022, dan selama beberapa tahun terakhir berayun antara $400-800 juta tergantung suasana hati bitcoin. Berbeda dengan Tesla, yang sebenarnya membeli dan menjual di berbagai titik, SpaceX hanya memegangnya melalui segala situasi. Itu adalah permainan keyakinan jangka panjang, meskipun akan menjadi sangat terlihat oleh khalayak yang lebih luas.

Sementara itu, bitcoin tetap bertahan cukup baik. Kami melihat arus masuk yang solid ke ETF spot AS, yang kini mengumpulkan lebih dari miliar, menunjukkan bahwa pemain institusional sedang membangun posisi. Aliran modal seperti itu biasanya menciptakan fondasi yang lebih stabil. Layak untuk memperhatikan bagaimana semua ini akan berkembang saat IPO SpaceX benar-benar terjadi dan eksposur kripto menjadi bagian dari percakapan investor arus utama.