Jadi ada yang menarik dari analisis tim investasi ZX Squared Capital. Mereka bilang Bitcoin sekarang sedang dalam fase bearish yang dalam dan bisa turun lagi sampai 30% selama tahun 2026 ini. Prediksi ini berdasarkan pola siklus empat tahunan yang terus berulang di pasar kripto.

Kalau dilihat dari grafik harga, Bitcoin memang sudah jatuh lumayan jauh dari rekor tertingginya yang mencapai lebih dari $126.000 bulan Oktober lalu. Saat ini harga berada di sekitar $74.000-an, jadi memang sudah turun signifikan. Tapi menurut mereka, potensi penurunan masih ada.

Yang menarik adalah pola yang mereka identifikasi tentang siklus kripto empat tahun. Basically, ada halving yang terjadi setiap 4 tahun sekali, yang terakhir kali di April 2024. Historisnya, harga Bitcoin biasanya mencapai puncak sekitar 16-18 bulan setelah halving, terus diikuti pasar bearish yang berlangsung sekitar setahun. Bitcoin memang mencapai puncaknya di Oktober, yang cocok dengan pola ini.

Menurut CK Zheng, alasan siklus ini terus berulang adalah karena psikologi investor. Orang-orang individual cenderung berperilaku sama — beli saat hype, jual saat panic. Perilaku yang predictable ini terus memperkuat pola boom-bust yang sama setiap empat tahun. Karena itu, Bitcoin masih dilihat lebih sebagai aset spekulatif daripada safe haven seperti emas.

Yang juga perlu diperhatikan adalah bahwa adopsi institusional terhadap Bitcoin masih relatif lambat. Total ukuran ETF kripto dan perusahaan yang hold Bitcoin sebagai aset hanya sekitar 10% dari total pasar kripto. Ada risiko bahwa beberapa perusahaan yang hold Bitcoin mungkin terpaksa menjual untuk memenuhi kebutuhan likuiditas mereka, yang bisa menciptakan tekanan harga lebih lanjut.

Jadi kesimpulannya, fase bearish ini mungkin masih akan berlanjut lebih lama sebelum siklus baru dimulai. Ini bukan prediksi yang menggembirakan buat short-term, tapi kalau kamu memahami siklus empat tahunan ini, setidaknya kamu tahu apa yang mungkin akan terjadi di pasar kripto dalam periode mendatang.