Saya baru perhatiin grafik opsi Bitcoin tadi, dan situasinya cukup menarik. Premi proteksi untuk penurunan harga udah nyentuh level tertinggi yang pernah ada, yang basically menunjukkan trader lagi dalam kondisi takut ekstrem terhadap kemungkinan crash. VanEck juga ngeanalisis hal yang sama, mereka lihat sinyal ketakutan ini di pasar derivatif.

Dalam konteks ini, penting untuk paham bahwa trader menggunakan berbagai instrumen untuk hedge posisi mereka. Ketika kita bicara soal swap artinya adalah pertukaran arus kas berdasarkan kondisi tertentu, mirip dengan bagaimana opsi put berfungsi sebagai perlindungan. Perbedaannya, opsi memberikan hak tapi bukan kewajiban, sedangkan swap adalah kesepakatan yang lebih binding.

Data menunjukkan volume put option yang massive sekarang, dan itu refleksi nyata dari sentiment pasar yang sangat bearish. Ketika premi perlindungan turun mencapai rekor, biasanya itu signal bahwa fear sudah di level maksimal, dan sometimes itu bisa jadi bottom indicator. Tapi tetap harus hati-hati, karena ekstrem fear juga bisa berlanjut jadi lebih ekstrem lagi.