Baru saja menyelami mengapa risiko makro sedang melonjak untuk Bitcoin saat ini, dan jujur saja, semuanya kembali ke satu kekacauan geopolitik yang tidak diduga oleh siapa pun.

Jadi begini: tim Trump sebenarnya mencoba melakukan sesuatu yang cerdas. Dengan situasi Iran yang memanas dan Selat Hormuz menjadi titik lemah nyata, mereka sementara mencabut sanksi terhadap minyak Rusia untuk menstabilkan harga. Langkah klasik – membanjiri pasar dengan pasokan agar suhu turun. Tapi Ukraina punya rencana lain.

Minggu ini, Ukraina menyerang pelabuhan minyak dan kilang minyak Rusia dengan keras. Kita berbicara sekitar 40% kapasitas ekspor Rusia yang offline. Itu bukan hanya masalah produksi – itu mimpi buruk logistik. Mengirim minyak ke pembeli sekarang sama sulitnya dengan memproduksinya, dan ketika digabungkan dengan ketegangan di Timur Tengah dan situasi Selat, Anda mendapatkan lonjakan harga energi yang sangat tinggi yang bisa bertahan lebih lama dari yang diperkirakan siapa pun.

Inilah mengapa ini penting untuk crypto: harga minyak yang melekat berarti inflasi yang melekat. Dan inflasi yang melekat berarti bank sentral mungkin harus mempertahankan suku bunga tinggi atau bahkan menaikkan lagi. Bloomberg melacak aktivitas pasar opsi, dan trader sudah memperhitungkan kemungkinan langkah suku bunga Fed dalam dua minggu. Itulah jenis angin makro yang biasanya menekan aset berisiko.

Bitcoin telah bertahan cukup baik di kisaran $65.000–$75.000, tetapi ini adalah ujian sebenarnya sekarang. Harga saat ini sekitar $74.500, yang memberi sedikit ruang bernapas, tetapi jika kejutan energi ini terus bertambah dan kekhawatiran inflasi muncul kembali, kisaran itu bisa menembus lebih rendah. Lingkungan makro jelas sesuatu yang harus dipantau dengan cermat saat ini – ini bukan lagi tentang metrik on-chain, tetapi tentang apa yang dilakukan bank sentral selanjutnya.