Beberapa bulan yang lalu para penambang Bitcoin sedang mengalami masa sulit. Hashrate turun sekitar 15% dari puncaknya pada bulan Oktober, yang berarti banyak yang mematikan mesin mereka karena sudah tidak menguntungkan lagi. Daya komputasi turun dari 1,1 zettahash menjadi hampir 977 exahash per detik. Itu adalah capitulation murni.

Yang menarik adalah bahwa metrik Hash Ribbon dari Glassnode menunjukkan inversi ini pada akhir November, tepat saat Bitcoin menyentuh $80.000. Ketika para penambang dipaksa untuk menjual agar tetap menjalankan operasinya, mereka menambah tekanan ke pasar. Tapi di sini datang hal yang sebaliknya: secara historis periode stres ini telah didahului oleh pemulihan harga yang kuat, setelah penambang yang tidak efisien keluar.

Kesulitan juga terus turun. Baru-baru ini dijadwalkan penurunan lagi sebesar 4%, yang menandai penyesuaian negatif ketujuh dalam delapan periode. Sementara itu, beberapa penambang besar seperti Riot Platforms beralih ke AI dan komputasi berkinerja tinggi, menjual Bitcoin untuk membiayai investasi tersebut.

Saat ini Bitcoin berada di sekitar $74.510. Pasar masih dalam perjuangan dua bulan untuk menembus resistensi yang jelas. Yang menarik adalah bahwa tingkat pembiayaan di perpetual beberapa bursa telah negatif selama berminggu-minggu, bahkan dengan open interest yang meningkat. Jam berapa menurutmu saat melihat data ini? Karena pasar tidak tidur dan pergerakan penambang ini yang menentukan tren jangka panjang.