Intisari Rapat Pagi Perusahaan Sekuritas: Menggali sektor dengan valuasi rendah

Tanya AI · Apa logika dana di balik sektor dengan valuasi rendah yang terus unggul?

CaiLianShe 2 April, kemarin, pasar dibuka tinggi dan berfluktuasi, ketiga indeks utama naik lebih dari 1%, indeks STAR Market naik lebih dari 3%. Volume transaksi di pasar Shanghai dan Shenzhen mencapai 2,01 triliun yuan. Dari segi sektor, konsep seperti farmasi, perangkat keras komputasi, dan penyewaan daya komputasi menunjukkan kinerja yang aktif. Di sisi penurunan, sektor listrik, kereta cepat, dan transportasi bawah tanah mengalami penurunan. Hingga penutupan, indeks Shanghai naik 1,46%, indeks Shenzhen naik 1,7%, dan indeks ChiNext naik 1,96%.

Dalam rapat pagi hari dengan pialang hari ini, Huatai Securities berpendapat bahwa pengendalian Selat selama lebih dari sebulan memperdalam gangguan pasokan rantai petrokimia Asia; Huaxi Securities berpendapat bahwa perlu terus menggali sektor dengan valuasi rendah; Guojin Securities berpendapat bahwa perdagangan resesi semakin mendekat.

Huatai Securities: Pengendalian Selat selama lebih dari sebulan memperdalam gangguan pasokan rantai petrokimia Asia

Pengendalian Selat Hormuz selama lebih dari sebulan menyebabkan gangguan pasokan minyak, yang memicu penurunan umum dalam rantai industri petrokimia Asia; kenaikan biaya dan pengurangan pasokan mendorong kenaikan harga produk. Selisih harga diesel internasional dan bahan bakar pesawat meningkat tajam, rantai etilena/propena mengalami hambatan karena permintaan yang kurang, sementara rantai aromatik menunjukkan perbedaan performa tergantung ketahanan permintaan produk. Negara-negara Asia menghadapi risiko berbeda karena tingkat cadangan strategis minyak dan energi pengganti yang berbeda, sementara risiko gangguan pasokan dari China relatif lebih rendah. Sementara itu, pengurangan belanja modal industri dan kontrol karbon ganda akan mendorong optimalisasi struktur pasokan, dan gangguan pasokan kali ini diharapkan mempercepat optimalisasi struktur industri petrokimia Asia. Dengan menurunnya ketidakpastian situasi berikutnya, permintaan pengisian stok dari hilir akan meningkat, berpotensi memperbaiki profitabilitas produk kimia. Dalam jangka panjang, insiden ini akan mempercepat langkah strategis kemandirian energi China, dan proses pengembangan jalur substitusi permintaan minyak seperti kimia batu bara modern/ hidrogen hijau/ energi baru diperkirakan akan dipercepat, sehingga secara bertahap mengurangi ketergantungan terhadap impor minyak dan gas.

Huaxi Securities: Terus gali sektor dengan valuasi rendah

Gaya valuasi rendah terus mendominasi di kuartal pertama. Alasannya, valuasi pasar secara keseluruhan cukup tinggi dan preferensi risiko tertekan, dana menunjukkan sikap takut risiko, tetapi logika stabilisasi pasar tetap ada, keluar dari pasar secara langsung bisa melewatkan keuntungan rebound. Dalam kondisi ini, dana cenderung mencari peluang kenaikan dari sektor dengan valuasi rendah. Kuartal kedua, terus gali sektor dengan valuasi rendah. Dari sudut pandang PE dan PEG, perangkat listrik dan media patut terus diperhatikan, dengan kuartil PE (TTM) masing-masing 67% dan 68% sejak 2016, dan PEG keduanya 0,91. Dari sudut pandang PB, fokus pada sektor pertanian dan keuangan besar, dengan kuartil PB umumnya di bawah 20%, dan ROE keduanya di atas 8%. Sementara itu, sektor logam dan batu bara memiliki kuartil PB yang cukup tinggi, dan tren pasar tergantung apakah inflasi dapat berlanjut melebihi ekspektasi.

Guojin Securities: Perdagangan resesi semakin mendekat

Perdagangan resesi berarti bahwa ekuitas dan komoditas masih berpotensi menghadapi penurunan fundamental, tetapi obligasi mungkin menjadi aset yang terlebih dahulu menyentuh dasar. Harga minyak yang naik ke angka bulat (115-120 dolar) bisa menjadi pemicu utama untuk mendorong perdagangan resesi secara menyeluruh; selain itu, penghentian negosiasi, gangguan Selat, peningkatan serangan, dan situasi memburuk di negara-negara Teluk semuanya bisa menjadi pemicu potensial perdagangan resesi secara menyeluruh. Singkatnya, tanda berakhirnya perang adalah kapan dan dengan biaya berapa Selat akan “semi terbuka” bagi siapa, tetapi bentuk apa pun dari “semi terbuka” tidak bisa menghindari perlambatan ekonomi global (dibandingkan sebelum perang). Perdagangan resesi bukan hanya tentang “serigala datang”, pasar saham dan obligasi secara bertahap menilai kemungkinan terjadinya resesi, dan terlalu banyak faktor (sepihak) yang tidak terkendali terus terkumpul.

(CaiLianShe)