Harga emas rebound karena sinyal AS-Iran memicu bentrokan pandangan tentang prospek suku bunga

Setelah dua sesi kerugian, investor melihat minat yang kembali terhadap logam mulia karena harga emas bereaksi terhadap risiko geopolitik yang berubah dan dinamika dolar yang lebih lemah.

Pasar emas bangkit kembali setelah penurunan tajam selama dua hari

Emas spot naik pada hari Selasa, naik 0,7% menjadi $4.773,26 per ons setelah penurunan dua hari, sementara kontrak berjangka emas bertambah 0,4% menjadi $4.784,05. Lebih awal dalam sesi, logam mulia sempat menyentuh $4.796, menandai kenaikan intraday hingga 1,2% sebelum kembali mereda.

Pemulihan ini terjadi meskipun AS meningkatkan tekanan militer terhadap Teheran dengan meluncurkan blokade laut di pelabuhan dan daerah pesisir Teluk Persia Iran. Namun, langkah tersebut bertepatan dengan sinyal diplomatik yang lebih konstruktif yang meredam kecemasan pasar.

Presiden Donald Trump mengatakan pejabat Iran telah menghubungi pemerintahannya ingin “mengatur kesepakatan.” Selain itu, Presiden Iran Masoud Pezeshkian mengonfirmasi bahwa Teheran siap melanjutkan pembicaraan lebih lanjut, menegaskan bahwa proses apa pun akan tetap dalam hukum internasional.

Sinyal pembicaraan baru AS-Iran mendukung logam mulia

Wakil Presiden AS JD Vance, yang memimpin pembicaraan akhir pekan di Pakistan, menyuarakan optimisme hati-hati tentang potensi kemajuan. Namun, dia menekankan bahwa hasil dari setiap kesepakatan akan bergantung pada keputusan yang diambil di Teheran, bukan di Washington.

Laporan menunjukkan bahwa pejabat AS dan Iran sedang menjajaki kemungkinan putaran kedua negosiasi sebelum gencatan senjata dua minggu berakhir minggu depan. Namun, pertemuan di Pakistan akhir pekan lalu menghasilkan sedikit terobosan konkret, meninggalkan pasar fokus pada apakah momentum menuju dialog dapat dipertahankan.

Nada yang membaik seputar pembicaraan damai Iran-AS membantu mengangkat sentimen risiko, meskipun para trader tetap waspada terhadap konflik yang lebih luas yang dimulai lebih dari enam minggu yang lalu ketika Teheran bergerak untuk memblokir Selat Hormuz, sebuah titik kritis energi global.

Kelemahan indeks dolar dan penurunan harga minyak memperkuat logam mulia

Penurunan indeks dolar menambah lapisan dukungan lainnya, dengan dolar AS melemah untuk sesi ketujuh berturut-turut, terpanjang dalam dua tahun. Mata uang AS yang lebih lemah biasanya mendukung harga emas, karena logam mulia dinyatakan dalam dolar dan menjadi lebih murah bagi pembeli non-AS.

Pada saat yang sama, harga minyak turun di bawah $100 per barel, meredakan sebagian tekanan inflasi energi yang telah membebani komoditas sejak perang meletus akhir Februari. Namun, penurunan minyak mentah juga menimbulkan kekhawatiran tentang permintaan dan pertumbuhan global, faktor yang dapat memperumit prospek logam berharga.

Meskipun pemulihan hari Selasa, harga emas tetap sekitar 10% di bawah level sebelum konflik dimulai akhir Februari. Investor awalnya menjual logam mulia untuk mengumpulkan kas dan menutupi kerugian di kelas aset lain selama tekanan likuiditas yang intens.

Ekspektasi suku bunga mengungguli permintaan safe-haven

Menurut Justin Lin, ahli strategi investasi di Global X ETFs Australia, perdagangan logam mulia lebih didorong oleh ekspektasi suku bunga daripada aliran safe-haven klasik. Selain itu, dia berpendapat bahwa langkah hari Selasa mencerminkan harapan de-eskalasi daripada perdagangan ketakutan secara langsung.

Jalur kebijakan Federal Reserve tetap sangat tidak pasti. Pasar uang AS saat ini memperkirakan kurang dari 20% kemungkinan pemotongan suku bunga pada bulan Desember, menandakan bahwa biaya pinjaman bisa tetap tinggi lebih lama dan membatasi daya tarik aset non-yielding.

Dalam konteks ini, hubungan antara harga emas hari ini dan suku bunga riil tetap menjadi pusat perhatian bagi investor institusional, yang menimbang risiko geopolitik terhadap biaya peluang memegang logam mulia versus sekuritas yang menghasilkan pendapatan.

Logam mulia lain mengikuti kenaikan harga emas

Kenaikan tidak terbatas pada logam mulia. Perak naik 2,5% menjadi $77,51 per ons, memperpanjang kenaikan sebelumnya. Selain itu, perak spot naik 1,4% menjadi $76,64 per ons dalam perdagangan sebelumnya, menandakan minat yang kuat di seluruh kompleks logam mulia.

Platinum dan palladium juga menguat, dibantu oleh kombinasi dolar yang lebih lemah, harga minyak yang lebih rendah, dan optimisme tentatif di bidang diplomasi. Namun, para trader memperingatkan bahwa likuiditas yang tipis dan sentimen yang rapuh masih dapat memicu pergerakan tajam intraday.

Peserta pasar mencatat bahwa pergerakan yang lebih luas menunjukkan rotasi moderat kembali ke aset keras setelah volatilitas terakhir, meskipun volume tetap di bawah puncak yang terlihat sebelumnya dalam konflik.

Data inflasi dan fungsi reaksi Fed menjadi fokus

Perhatian kini beralih ke data Indeks Harga Produsen AS untuk bulan Maret, yang akan dirilis nanti hari Selasa. Pasar mengharapkan data tersebut mengonfirmasi tekanan harga yang didorong energi lebih lanjut, setelah laporan Indeks Harga Konsumen bulan lalu yang lebih panas dari perkiraan.

Perang Iran telah mengganggu pasar energi global sejak Teheran awalnya memblokir lalu lintas melalui Selat Hormuz di awal konflik. Gangguan tersebut memicu lonjakan biaya energi, meningkatkan kekhawatiran bahwa Fed bisa mempertahankan suku bunga tetap lebih lama atau bahkan kembali mengetatkan kebijakan.

Skenario seperti itu biasanya akan membebani aset non-yielding, termasuk emas, dengan meningkatkan daya tarik relatif instrumen berbunga. Namun, kejutan downside dalam PPI atau tanda-tanda pendinginan inflasi bisa memberikan dukungan baru bagi logam mulia dalam beberapa sesi mendatang.

Rentang perdagangan tetap saat pasar menunggu katalis berikutnya

Hingga Selasa sore waktu Singapura, logam mulia spot diperdagangkan di $4.773,26 per ons, dengan harga yang sebagian besar terkonsolidasi dalam kisaran $4.700–$4.900 selama seminggu terakhir. Konsolidasi ini menegaskan bagaimana investor menyeimbangkan ketidakpastian suku bunga terhadap risiko geopolitik.

Selain itu, grafik harga emas saat ini menunjukkan pasar yang terpecah antara harapan kemajuan diplomasi dan kekhawatiran bahwa konflik bisa kembali memburuk jika pembicaraan terhenti. Para trader memantau baik komentar Fed maupun berita terbaru tentang negosiasi antara Washington dan Teheran.

Singkatnya, rebound terbaru logam mulia mencerminkan campuran halus dari dolar yang lebih lemah, kemajuan diplomatik yang tentatif, dan pertanyaan inflasi yang terus-menerus, meninggalkan logam berharga ini terikat dalam kisaran yang relatif ketat sementara pasar menunggu sinyal yang lebih jelas tentang kebijakan dan geopolitik.