Ada yang bertanya kepada saya, "Siapa sebenarnya yang dirugikan oleh 'menyisipkan antrian'…" Singkatnya, MEV/penyortiran paling awal merugikan pihak pasif di dalam kolam likuiditas: Anda mengira transaksi Anda dilakukan pada harga yang terlihat di layar, padahal sebenarnya terjepit, slippage membesar, dan akhirnya LP yang menanggung kerugian dari pilihan berlawanan yang seharusnya tidak mereka ambil, kolam stablecoin terlihat paling "stabil", tapi sering digosok ulang justru lebih menyakitkan. Bagi trader biasa, ini berarti membayar "pajak tersembunyi" yang lebih, dan bagi protokol, datanya terlihat cukup bagus tapi pengalaman pengguna perlahan memburuk. Baru-baru ini, L1/L2 baru lagi mengeluarkan insentif untuk menarik TVL, pengguna lama mengeluh "menambang, menunggu, menjual"—saya mengerti: semakin banyak orang, kemacetan meningkat, hak penyortiran menjadi lebih berharga, antrian menyisip semakin brutal, dan akhirnya yang tetap tinggal adalah mereka yang bersedia membayar untuk mempercepat. Bagaimanapun, sekarang saya tidak hanya melihat APR di kolam, tapi juga distribusi transaksi dan slippage abnormal… Begitulah dulu.