Era Obat Inovatif 3.0 telah tiba, bagaimana memanfaatkan peluangnya?

Belakangan ini, sektor obat inovatif di pasar kembali menunjukkan kinerja yang aktif setelah setengah tahun. Beberapa analisis menunjukkan bahwa sektor obat inovatif mungkin sedang berada dalam tahap yang menguntungkan dari “realisasi kinerja dan pemulihan valuasi”, sebuah era inovasi obat 3.0 yang berpusat pada produktivitas baru dan bertujuan untuk daya saing global telah diam-diam dimulai. Bagaimana memanfaatkan peluang era inovasi obat 3.0? (Periode statistik: 30.09.2025-01.04.2026; referensi data: Wall Street Journal 《Inovasi Obat Setelah Setengah Tahun Kembali Meledak, Pemimpin Pasar Masuk Masa Panen Intensif, Titik Balik Keuntungan?》, 01.04.2026; People’s Daily Health Client 《Asosiasi Inovasi Farmasi China Song Ruilin: Industri Obat Inovatif China Menuju Era 3.0》, 08.02.2026)

Transformasi Industri Obat Inovatif, Menuju “Era 3.0”

Beberapa analisis berpendapat bahwa era obat inovatif 1.0 adalah untuk menjawab “ada tidaknya”, era 2.0 adalah untuk mengejar “baik tidaknya”, maka logika dasar dari era 3.0 adalah memastikan “kuat tidaknya”. Secara komprehensif, saat ini inovasi obat di China mungkin sedang berada di ambang peningkatan daya saing global yang signifikan. (Referensi data: People’s Daily Health Client 《Song Ruilin dari Asosiasi Inovasi Farmasi China: Industri Obat Inovatif China Menuju Era 3.0》, 08.02.2026)

① Lompatan Tahap Pengembangan

Saat ini, inovasi biomedis menunjukkan tiga tren utama: teknologi frontier yang semakin kompleks, pelaku inovasi yang semakin beragam, dan standar regulasi yang semakin internasional. Standar penilaian dan persetujuan dari China secara mendalam terhubung dengan sistem internasional, yang tidak hanya meningkatkan daya saing global obat inovatif domestik, tetapi juga menarik hasil inovasi internasional untuk “peluncuran perdana” di China. Dari “impor teknologi” di masa lalu, menjadi “ekspor teknologi” saat ini, inovasi obat China secara bertahap menguasai lebih banyak hak bicara di panggung global, aktif membentuk tatanan industri dan ekosistem yang baru. (Sumber data: Badan Pengawas Obat dan Makanan Nasional, hingga 31.12.2025; referensi data: Times Weekly 《Laju Pertumbuhan Obat Inovatif China: 30% dari pipeline global, Menghasilkan Lebih dari 130 Miliar USD dalam Satu Tahun Ekspor》, 02.03.2026)

② Terobosan Teknologi Multi-Point

Dalam beberapa tahun terakhir, bidang obat inovatif China mencapai berbagai terobosan teknologi di berbagai bidang frontier. Misalnya, pada konferensi AACR yang akan diadakan di AS pada 17-22 April 2026, 104 perusahaan farmasi China akan menampilkan lebih dari 250 obat inovatif, termasuk 92 obat ADC yang menargetkan CDH17, Claudin18.2, HER2, Nectin-4, dan 66 molekul kecil yang menargetkan KRAS, PRMT5, WRN, CDK, serta teknologi frontier seperti nuklir obat, DAC, terapi sel, dan mRNA yang juga akan memaparkan data pra-klinis. (Referensi data: 21st Century Business Herald 《Sektor Farmasi A-Share dan Hong Kong melonjak, 104 perusahaan farmasi China tampilkan lebih dari 250 obat inovatif di AACR》, 27.03.2026)

③ Awal Komersialisasi

Dari laporan tahunan 2025 yang sudah dipublikasikan, ciri utama perusahaan farmasi terkemuka adalah pendapatan dari obat inovatif yang menembus batas 50%, menjadi kekuatan utama pertumbuhan kinerja. Ini menandakan bahwa perusahaan telah berhasil melewati siklus pengadaan kolektif dan memasuki masa panen inovatif. Investasi R&D tinggi dari perusahaan farmasi terkemuka domestik mulai bertransformasi menjadi arus kas nyata, membuktikan kematangan kemampuan komersialisasi mereka, bukan lagi tahap “bakar uang”. (Referensi data: Xiangcai Securities 《Inovasi memasuki masa panen, rekonstruksi logika ekspor》, 20.03.2026)

Multiple Drive Resonance, Obat Inovatif Mungkin Menjadi “Long Slope with Thick Snow”

Dari sisi permintaan, di satu sisi, di banyak bidang penyakit di China, masih terdapat banyak “kekosongan pengobatan”, dan masih banyak kebutuhan klinis yang belum terpenuhi. Di sisi lain, penuaan populasi menjadi tantangan yang dihadapi banyak negara saat ini. Hingga akhir 2025, jumlah penduduk berusia 60 tahun ke atas di China melebihi 320 juta, lebih dari sepertiga dari total populasi berusia 65 tahun ke atas menderita berbagai penyakit kronis.

(Referensi data: Guangming Online 《Fokus pada kebutuhan klinis, membangun ekosistem perlindungan kesehatan berkelanjutan melalui inovasi》, 20.12.2025; Xinhua 《Ilmu dan Kesehatan | Memberikan kehangatan dalam kunjungan medis, percepatan penerapan diagnosis dan pengobatan terpadu untuk lansia dengan penyakit komorbid》, 01.04.2026)

Dari sisi pasokan, data dari Badan Pengawas Obat dan Makanan menunjukkan bahwa pada 2025, China menyetujui 11 obat inovatif pertama, 4 di antaranya dikembangkan secara mandiri. Pipeline obat baru China telah mencapai sekitar 30% dari total global, menempati posisi kedua di dunia. Analisis menyebutkan bahwa karena kecepatan R&D yang tinggi dan biaya-efektivitas yang baik, transaksi BD di pasar China di masa depan diperkirakan tetap menarik. (Sumber data: Badan Pengawas Obat dan Makanan Nasional, hingga 31.12.2025; referensi data: Times Weekly 《Laju Pertumbuhan Obat Inovatif China: 30% pipeline global, menghasilkan lebih dari 130 miliar USD dalam satu tahun ekspor》, 02.03.2026)

Dari sisi kebijakan, “Rencana Lima Tahun ke-15” pertama kali menempatkan biomedis sebagai “industri penopang baru” yang sejajar dengan sirkuit terpadu dan penerbangan luar angkasa. Penetapan ini berarti dukungan kebijakan akan bersifat menyeluruh dan jangka panjang, mencakup dari riset dasar, keamanan rantai industri, hingga akses pasar. Bersamaan dengan itu, daftar obat inovatif asuransi kesehatan komersial pertama yang baru disusun memberikan ruang penetapan harga yang berbeda untuk obat inovatif. (Referensi data: Guojin Securities 《Sektor Obat Inovatif: Resonansi Kebijakan, Ekspor, dan Keuntungan》, 31.03.2026)

Dari sisi modal, dalam hal pendanaan pasar primer, menurut data dari Pharma Magic, pada kuartal pertama 2026, total pendanaan biomedis global meningkat lebih dari 20% dibandingkan tahun sebelumnya. Di pasar sekunder, valuasi sektor obat inovatif terus membaik, kembali menarik perhatian dana. Dalam transaksi BD, jumlah dan nilai transaksi BD di industri obat inovatif China tahun ini mencapai rekor tertinggi, dengan kemungkinan besar BD besar dan BD kecil yang terus-menerus akan membawa arus kas yang berkelanjutan bahkan meningkat. (Referensi data: Guojin Securities 《CXO Industry: Resonansi antara Ekspor Obat Inovatif dan Siklus Perubahan》, 30.03.2026; Economic Observer 《Nilai “Valley” Obat Inovatif》, 26.03.2026; Huatai Securities 《Farmasi: Model China BD - Potensi Membangun Kembali Valuasi dengan Arus Kas Berkelanjutan》, 30.03.2026)

Dari sisi teknologi, sejak 2026, daya saing global AI farmasi China terus meningkat. Secara eksternal, perusahaan AI farmasi domestik telah menjalin kerjasama pipeline besar dan transaksi lisensi dengan banyak perusahaan farmasi multinasional, menunjukkan kekuatan AI farmasi China; secara internal, kolaborasi antar perusahaan domestik juga semakin cepat, tidak hanya di bidang penyakit dengan hambatan tinggi (seperti sistem saraf pusat) yang mencapai kerjasama komersial bernilai miliaran, tetapi juga di infrastruktur dasar seperti “AI + robot otomatisasi”, dan model besar obat non-klinis yang sedang dikembangkan secara mendalam. (Referensi data: 21st Century Business Herald 《Kerjasama besar-besaran muncul, AI farmasi merevolusi pola industri pengembangan obat》, 24.03.2026)

Dalam jangka panjang, industri obat inovatif China dengan keunggulan biaya yang signifikan dan sistem R&D yang efisien sedang bertransformasi dari “pengikut” pasar global menjadi “pelaku utama” yang tak terpisahkan, ruang pertumbuhan jangka panjang industri ini sedang terbuka. (Referensi data: Guojin Securities 《Sektor Obat Inovatif: Resonansi Kebijakan, Ekspor, dan Keuntungan》, 31.03.2026)

Dibandingkan dengan investasi saham individu, ETF inovasi obat China Yinhua (159992) dan dana terkaitnya (A: 012781; C: 012782), ETF obat inovatif Hong Kong Yinhua (159567) dan dana terkaitnya (A: 023929; C: 023930) memiliki biaya rendah dan portofolio yang transparan, membantu mendiversifikasi risiko non-sistemik dari satu aset tunggal, serta menyediakan alat yang praktis bagi investor untuk menangkap peluang perkembangan industri secara keseluruhan.